分析人士称，《暂(zàn)行规定》施(shī)行(xíng)后，预(yù)计全市场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的(de)产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　5月(yuè)16日，《重(zhòng)要货币市(shì)场基金监管暂行(xíng)规(guī)定》（下称《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人员及(jí)系统配置、投资比(bǐ)例、交易(yì)行为、规(guī)模控制、申赎(shú)管理等多方面对重要货币市场(chǎng)基金的基金管理人提出了更为严格审慎(shèn)的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货(huò)币基金(jīn)的风险管(guǎn)理能力和(hé)透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会对部分追求高收(shōu)益的投资者造(zào)成一定(dìng)影响(xiǎng)。此外，预计全(quán)市(shì)场货币(bì)市场基金数量上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　哪(nǎ)些基(jī)金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)是(shì)指因基(jī)金资产规模(mó)较大或者(zhě)投资者人数较多、与其他金融机构或者金融产品关(guān)联性较强，如(rú)发生重大风险，可能对资本(běn)市场(chǎng)和金融体系产生重大不利影响的货(huò)币(bì)市(shì)场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基金满足下列任一条件的，基(jī)金管理人应(yīng)当在10个工(gōng)作日内主(zhǔ)动向中国证监会报告：基(jī)金资(zī)产净(jìng)值连续20个交易日超(chāo)过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续(xù)20个(gè)交(jiāo)易日超(chāo)过5000万个；中国(guó)证监会认定的符合重要(yào)货币市场基(jī)金特征的其(qí)他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示(shì)，截至2023年一季(jì)度末，市场上共有天弘余额宝货币(bì)、易方达易理财货币(bì)A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其(qí)中(zhōng)，天弘余额(é)宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》实施(shī)后，对于规(guī)模超过2000亿元或者投资者数量大(dà)于5000万(wàn)个的货(huò)币市(shì)场基金，监管要求更加严格，基金管理(lǐ)人需要(yào)增强抗风(fēng)险能(néng)力，并明(míng)确风险防控与处置机制。这(zhè)将促使(shǐ)基金公司更加注重(zhòng)风险管理和(hé)产品合规性(xìng)，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投(tóu)资者的利益(yì)。

　　国信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行(xíng)规定》与资管新规一脉相承，都是为(wèi)了提升资管机构的风险(xiǎn)管理能力(lì)，实现风险分散(sàn)化，防止风险过度(dù)集中、对金融安(ān)全产生不利影响(xiǎng)。在提(tí)升(shēng)风控水(shuǐ)平(píng)的(de)前提下，引导高(gāo)收益产品打破(pò)刚兑，高安全产品收益率(lǜ)回落至与其(qí)风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步(bù)落地，回归本源的主动(dòng)类(lèi)资(zī)管(guǎn)产品迎来发展(zhǎn)良(liáng)机(jī)，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要(yào)货币(bì)市场基金的附加监管要(yào)求，指出基(jī)金管理(lǐ)人(rén)应(yīng)当遵循(xún)长(zhǎng)期稳健的经营和投(tóu)资理念，确保自身(shēn)投资研究(jiū)、人员配备(bèi)、系统运营、客户服(fú)务、风险管(guǎn)理与危机应对(duì)等方面的能力(lì)水平与重要货币市(shì)场基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规模相匹配，不(bù)得盲目扩张基金规模(mó)。

　　值得(dé)注意的是，重要(yào)货(huò)币市场基金的基金经(jīng)理不得少(shǎo)于2人。在薪酬(chóu)考核(hé)方面，基金管理人的高级管理人员、基金经(jīng)理等(děng)相关人员的(de)考核评价、薪酬激励(lì)等(děng)不(bù)得直接或者间接与重要货币(bì)市场基金的规(guī)模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作(zuò)指标方面(miàn)，也需(xū)要满足多(duō)项要求(qiú)。例如，持有一家公(gōng)司发行的证券(quàn)市值不得超(chāo)过(guò)基金(jīn)资产净值的5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的同一商业银行发行(xíng)的(de)金融工具占基金(jīn)资产(chǎn)净值的比(bǐ)例不得超过(guò)15％；主动(dòng)投资于(yú)流动性受限资产的规模合计(jì)不得超过基金资产净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限不得超(chāo)过90天；投(tóu)资组合的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货(huò)凶猛的意思是什么 凶猛的近义词币市场基金交易行为管(guǎn)理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎(shèn)确认大(dà)额申购(gòu)申请，避免出(chū)现接受单一投资者申(shēn)购申请后(hòu)导致其持(chí)有份额超过基金(jīn)总(zǒng)份额(é)5％的(de)情况。

　　而(ér)在风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基(jī)金托管人每月从重要(yào)货币市场基(jī)金的(de)管理费、托管费中(zhōng)计提的风险准(zhǔn)备金比例不得低于(yú)20％。

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)指出(chū)，《暂行规定》是金融防风险的重要举措。部分货币市场基金(jīn)规模(mó)较大(dà)、投资者数量较多，具有“牵一发(fā)而动全(quán)身(shēn)”的重要影响，当出现风险(xiǎn)事件时，可能会(huì)对金融市(shì)场的流动性(xìng)安全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是从考核机制，还是从投资(zī)比例、久期、可变(biàn)现(xiàn)资(zī)产的限制，都(dōu)是为了更高(gāo)流动性考虑，重要货币(bì)市(shì)场基金防范流动性风险的能力将(jiāng)进一步提升，将有效防止出现2016年部分(fēn)货币市场基金类似的(de)流动(dòng)性(xìng)风险事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金(jīn)的风险防控和监(jiān)督管理(lǐ)机制方面(miàn)，《暂行(xíng)规定》也(yě)做出了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金(jīn)管理(lǐ)人应(yīng)当综合评估重(zhòng)要货币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相关市场(chǎng)主体共同制定合理有效的风(fēng)险应对(duì)预(yù)案。风险应对(duì)预(yù)案应当报(b凶猛的意思是什么 凶猛的近义词ào)中国证监会备(bèi)案(àn)，中国证监会(huì)对风险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行评(píng)估。

　　重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)发(fā)生(shēng)重大风险的，由(yóu)中国证监会牵头相关(guān)部门(mén)成立风险处置小组，督促基金管(guǎn)理人(rén)及相关市场主体依据风险(xiǎn)应对预案等对(duì)重要货币市场基(jī)金实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影(yǐng)响？

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行规定(dìng)》将提(tí)高(gāo)货币基金的风险管(guǎn)理能力和透(tòu)明(míng)度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能(néng)会对部分(fēn)投资者造成一定影响(xiǎng)，例(lì)如可能(néng)会对一些追求高收益的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)造成一定(dìng)冲击。此外(wài)，新规可能会导致一些货币基金规(guī)模较小的(de)产品(pǐn)退(tuì)出市场，投资(zī)者需要注意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定(dìng)》有(yǒu)利于(yú)保护低风险(xiǎn)偏好的投资(zī)者。相(xiāng)对于其他资管产品，货币(bì)市场基金具有着投资者(zhě)数量庞大，风险偏好较低的(de)特点。部分规模较大的货币规模基金如出现风险事件，或将对社会稳定产生不(bù)利影响。《暂行规(guī)定》提升了重要货币市场基金的(de)资产安全要(yào)求，有利于保护投(tóu)资者(zhě)利益。”国信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后(hòu)，货币市(shì)场基金的规范化、标准(zhǔn)化、投(tóu)资分散化、安全(quán)化程度将(jiāng)有提(tí)升，未来是否(fǒu)在公布(bù)的重点货币基金名录内，可能是投资者选择(zé)考量的潜(qián)在背(bèi)书(shū)因素之一(yī)。预计全市场货币市场基金数量上将(jiāng)有一定出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人(rén)的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

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