衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数(shù)据显示，美国(guó)一(yī)季(jì)度实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个(gè)季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的(de)项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支(zhī)出、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和(hé)地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投(tóu)资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投资回落以及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于(yú)凝神静气的意思 凝神静气是成语吗前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅投(tóu)资连(lián)续(xù)第(dì)八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的(de)拖累项是私人(rén)库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的(de)同(tóng)时(shí)，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联储(chǔ)高度(dù)关注的(de)通胀指标(biāo)——美国(guó)个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物价(jià)指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是，这是(shì)核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国(guó)船(chuán)只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国(guó)际法。在伊(yī)朗船(chuán)只(zhǐ)向海上监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后(hòu)，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开始(shǐ)拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不明船只的自(zì)动全球定(dìng)位发送系(xì)统被(bèi)关闭(bì)并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述(shù)的(de)不(bù)明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押(yā)了一艘油轮(lún)，美(měi)方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连(lián)斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗(luó)斯央行等(děng)主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的(de)一名(míng)发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了一(yī)次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)。这是(shì)一(yī)次友好的(de)谈话(huà)，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民(mín)的(de)背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确性。上述发(fā)言人(rén)还说，通(tōng)话(huà)事件已报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言(yán)论看似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电(diàn)话(huà)接(jiē)触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致美联(lián)储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行(xíng)高官的(de)言论通常受到投(tóu)资者和商界人士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私下会面时常引(yǐn)发(fā)争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一(yī)次成功骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将(jiāng)通话视频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家的(de)决策者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两(liǎng)人曾(céng)假扮乌克(kè)兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们(men)还曾假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏(hóng)观(guān)层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓延(yán)下(xià)，国(guó)内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至(zhì)下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能(néng)源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者(zhě)采(cǎi)访时(shí)表示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘(pán)SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面是(shì)由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油价(jià凝神静气的意思 凝神静气是成语吗)大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美能(néng)源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从(cóng)而推(tuī)动(dòng)本(běn)周油价油价下(xià)跌。而原油作为金融(róng)属性最(zuì)强的(de)大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业(yè)危机(jī)出现暴跌，此次美国(guó)银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联(lián)储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧(ōu)美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月(yuè)以来(lái)的(de)最低水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经济衰退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来看，美(měi)国(guó)银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投资者也(yě)高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为影响整个(gè)金融市场的主要因素(sù)，这是(shì)投(tóu)资者需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加(jiā)息决(jué)议，市场(chǎng)对(duì)美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前(qián)来看原油(yóu)市(shì)场(chǎng)基本(běn)面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的(de)五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计(jì)近期国际(jì)油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的(de)博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化(huà)分析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻(luó)辑(jí)不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区(qū)的(de)油价带来(lái)极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续(xù)的(de)减产将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本(běn)面风(fēng)险波(bō)动的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的(de)主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计今年年(nián)内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面下，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自(zì)身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方(fāng)面，随着发电旺季的(de)临近，本月(yuè)从中东(dōng)进口(kǒu)到新加坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至(zhì)历(lì)史低(dī)点，环比下降三分之二(èr)，但同时(shí)本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升，抵消了一部分中东出(chū)口的(de)下滑；需求(qiú)端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及(jí)稳定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qiá凝神静气的意思 凝神静气是成语吗n)科威特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致部分(fēn)船货(huò)延期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于(yú)亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料(liào)油在基(jī)本(běn)面的支撑(chēng)下，预(yù)计后(hòu)市走(zǒu)势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要(yào)受(shòu)到(dào)原油价格的影响，不过基(jī)本(běn)面(miàn)差(chà)异还是会(huì)让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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