今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定(dìng)上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如果国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能(néng)6月1日出现债务违约(yuē)——而这将(jiāng)对全(quán)球经济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上(shàng)限究竟是(shì)怎么回事？美(měi)国债务为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给债(zhài)务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部(bù)分时(shí)期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在(zài)多数总统任期(qī)内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而政府(fǔ)债(zhài)务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是(shì)大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建政策(cè)导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步(bù)伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的(de)双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没(méi)有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照(zhào)单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由(yóu)于(yú)一战使(shǐ)得美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议员张大大到底是什么来头提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了(le)反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加(jiā)入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会通(tōng)过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务(wù)法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对(duì)其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上(shàng)限就(jiù)或多(duō)或(huò)少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次(cì)——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高49次，民(mín)主党(dǎng)总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限的上(shàng)调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债张大大到底是什么来头务上(shàng)限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国(guó)国(guó)会(huì)暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新(xīn)一次提高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国(guó)债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于(yú)1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国(guó)会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握(wò)美(měi)元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受(shòu)到损害，原(yuán)有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债券(quàn)的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政(zhèng)府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需(xū)要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历(lì)史中，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大多数时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激(jī)烈(liè)的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政(zhèng)党讨价还(hái)价的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两党分(fēn)别(bié)占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据(jù)参议(yì)院多数，而共(gòng)和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国(guó)会共和(hé)党人达成一(yī)致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图(tú)利(lì)用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他(tā)先(xiān)同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为(wèi)应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度与国会(huì)领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕(pà)真就要无限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并(bìng)将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国(guó)-大(dà)洋(yáng)洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意(yì)味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两(liǎng)党领袖谈(tán)判(pàn)的(de)时(shí)间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥(ào)巴马和(hé)众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民(mín)主党在最后关(guān)头妥协(xié)，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元的(de)财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市(shì)场剧(jù)烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准普尔首次(cì)下调美国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得美国(guó)面临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回(huí)顾(gù)2011年(nián)债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我们仍处于相当低迷(mí)的(de)经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复(fù)苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超(chāo)过了(le)应有的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们(men)（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类(lèi)似的(de)分裂局(jú)面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重(zhòng张大大到底是什么来头)演2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 张大大到底是什么来头