本(běn)周铁矿(kuàng)石期(qī)货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者注意到(dào)，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺(wàng)季(jì)不旺”担(dān)忧进(jìn)一(yī)步发酵。成材(cái)价格下降使得(dé)钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格(gé)受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始(shǐ)计价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠加(jiā)外围风险(xiǎn)冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时间，一季度(dù)房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降(jiàng)库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级(jí)分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为，近期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出现连(lián)续下(xià)跌(diē)。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到(dào)港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧维持高(gāo)位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录(lù)，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压(yyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语ā)力将增加。“国(guó)产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁(tiě)矿(kuàyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语ng)石供需将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋(qū)势将(jiāng)更为清(qīng)晰(xī)，远月合约的(de)估值有中长期的(de)下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库(kù)存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日(rì)耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气(qì)导(dǎo)致(zhì)4月(yuè)底5月(yuè)初港口(kǒu)到货(huò)将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将(jiāng)面临下(xià)移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏高，旺季后面临回调压力(lì)，维持逢(féng)高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围(wéi)较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将(jiāng)继续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库存补库(kù)对价格或形成支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端(duān)需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依(yī)然(rán)承压。持续调(diào)整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期(qī)看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽管(guǎn)节奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需边(biān)际上仍(réng)有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较(jiào)前两(liǎng)年将(jiāng)有明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置(zhì)不宜(yí)过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏上或先抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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