华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做空(kōng)印度首富阿(ā)达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩(xuān)然大波(bō)的美国新(xīn)兴做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来最大单(dān)日(rì)跌幅，市(shì)值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人(rén)身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富(fù)豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在(zài)报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经(jīng)济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资者的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资(zī)者那里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者支付股息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经(jīng)济(jì)结构只(zhǐ)有在新资金愿意(yì)冒(mào)着(zhe)成为最后一批'持有(yǒu)资(zī)金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究还在报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告(gào)中表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次(cì)报告(gào)的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股(gǔ)公(gōng)司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各自的(de)资产(chǎn)净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证(zhèng)券的(de)市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止(zhǐ)美国(guó)大型股公司中最高的。兴(xīng)登堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而(ér)不是现金的形(xíng)式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新股，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从而抬(t天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓ái)高了股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿天盛长歌顾南衣身世是什么，天盛长歌顾南衣身世揭晓(yì)美元，但(dàn)一个(gè)月后，该部门(mén)的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在最坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同时(shí)还从安排IEP股票发(fā)售中获(huò)利。

　　伊坎(kǎn)反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来(lái)说(shuō)是(shì)一个重大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声明(míng)中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告(gào)旨(zhǐ)在(zài)以牺(xī)牲IEP长期股东的利益为(wèi)代(dài)价(jià)获(huò)取利润。伊坎表示(shì)：“我们(men)坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激(jī)进主义投资已(yǐ)经很(hěn)好(hǎo)地证(zhèng)明(míng)了这一点。我(wǒ)们定期将我们(men)的维权原则(zé)付诸于我们的(de)多数控股(gǔ)公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外，我(wǒ)们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我们今(jīn)天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能(néng)源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其(qí)他行业的(de)各种(zhǒng)投(tóu)资(zī)。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的(de)说法(fǎ) “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研(yán)究的(de)做(zuò)空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空(kōng)印度首(shǒu)富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究百页(yè)的(de)做(zuò)空(kōng)报告使(shǐ)得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼(ní)跌下(xià)神(shén)坛，引发(fā)了外(wài)资(zī)纷纷从印(yìn)度股市撤(chè)离，更让印度总(zǒng)理莫(mò)迪受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公共(gòng)广播电(diàn)台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团(tuán)市(shì)值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公(gōng)开关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究公司(sī)共对30家公司发过难(nán)。他们(men)雇佣金融分析师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列的救(jiù)护车(chē)急救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴(xīng)登堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾(céng)瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人(rén)最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产能力方(fāng)面误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超过50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入(rù)马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡(bǎo)研究(jiū)宣布(bù)转为做空推(tuī)特(tè)，推特股价随(suí)即大涨约8％。

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