北(běi)京(jīng)时间(jiān)5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他(tā)的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节(jié)中，回(huí)答了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达(dá)到(dào)1万人。”5月6日，前海开源基金首席(xí)基(jī)金学家(jiā)杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大会(huì)的现场见闻。

　　往(wǎng)届大(dà)会上，巴(bā)菲特都会谈到(dào)中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前(qián)景。中国将会成为更好的国家，美国(guó)也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多(duō)次公开表示十(shí)分看好中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围绕中国公司(sī)进行过(guò)投资部(bù)署(shǔ)，不过投资(zī)对象均(jūn)为中国公司的H股。根据(jù)公开资料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召(zhào)开(kāi)的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长(zhǎng)的(de)芒格(gé)也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问题(tí)的。相较于(yú)投资(zī)美(měi)国而言，投资中国(guó)可以让你用便宜的(de)价格买到一些(xiē)更好(hǎo)的公(gōng)司，而这即(jí)便有一(yī)些不确定(dìng)因(yīn)素的影响，也(yě)是值得(dé)的。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据(jù)巴菲特提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资特点，对(duì)A股(gǔ)5167家上市公司进行(xíng)了梳理(lǐ)，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看(kàn)，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时(shí)代(dài)财(cái)经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收益(yì)率指标，且出于对(duì)公司的价值判断而不是价格判断，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共(gòng)有100家。

　　以过去(qù)3年的净资产收益(yì)率来看，排(pái)名(míng)第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人上市(shì)公(gōng)司最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均(jūn)值进行对(duì)比，又(yòu)从100家公司中挑选出了(le)估(gū)值相对(duì)行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的(de)持仓(cāng)变动(dòng)发现，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也在重金押注能(néng)源领域(yù)，如(rú)西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲(fēi)特(tè)多次(cì)减仓银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年(nián)入(rù)手(shǒu)的纽(niǔ)约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清仓(cāng)持有(yǒu)33年的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时(shí)代财经(jīng)又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味(wèi)业等这类之前(qián)商(shāng)品(pǐn)信(xìn)誉受过不良影响的公司楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人进行了(le)剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准(zhǔn)的公(gōng)司。

　　数(shù)据(jù)来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领(lǐng)域，其中饮料(liào)行(xíng)业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三(sān)分之一。而在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企表现出色，净(jìng)利(lì)润复合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合年增(zēng)长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料界(jiè)，明(míng)星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行业龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)为(wèi)正，达(dá)到巴菲特关注的(de)最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司(sī)中，家用电器行业(yè)公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述(shù)三家(jiā)企业的5年(nián)净利润复合(hé)年(ni楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市人，楚国辞赋家是谁湖北省宜昌市秭归县人án)增长率(lǜ)表现略显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字(zì)营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新(xīn)市盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川(chuān)科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股价(jià)均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是(shì)酒企，分(fēn)别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年(nián)，时代财(cái)经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便(biàn)已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及(jí)沪深指数的-0.35％。

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