金融界5月6日(rì)消息 今日，2023清华(huá)五道口首席(xí)经(jīng)济学家论坛正式(shì)召开。上海(hǎi)财经(jīng)大学校长，中(zhōng)国(guó)宏观经济论坛（CMF）联合创始人刘元春(chūn)在圆桌讨(tǎo)论(lùn)环节表示，中国复(fù)苏进(jìn)入阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊<阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊/span>一个新阶段。

　　刚刚过去的五一(yī)小长假带来了很多(duō)话题，如“五一现象”、“淄(zī)博现象”。但奇怪的(de)是整(zhěng)个(gè)旅游门(mén)票收入只达(dá)到(dào)2019年的84％。

　　对此(cǐ)，刘元春认(rèn)为(wèi)，这些都是很具有(yǒu)冲突性(xìng)的数据，按照不同(tóng)数据的解释也(yě)会得(dé)出不(bù)同结论，因此也(yě)恰(qià)恰印证我们的复苏(sū)在疫后重启(qǐ)，复苏进入一个(gè)新(xīn)阶段(duàn)，这个新阶段是我们以往没有(yǒu)面临的，需(xū)要(yào)重新进行思考，来把握它(tā)的一(y阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊ī)些运行逻辑，然后才是针对这些运行逻辑进行相(xiāng)应(yīng)的调整。

　　他还举(jǔ)例说明，“比如为什么消(xiāo)费上扬4.6％，投资上(shàng)扬5.1％，出口上扬14.8％，物(wù)价水(shuǐ)平还在跌跌不休？很简(jiǎn)单，因为需求上得快，供给恢(huī)复得更快，需求没有跑过供给。从(cóng)大势来讲，供给、需求不同步复苏，但(dàn)是不(bù)能解释为箫条。”

　　他指出，报复性反弹同比数据(jù)很(hěn)好，利润同比(bǐ)数据却很差，是因(yīn)为报复(fù)性反弹是出行数据，是社会交往的恢复，交易秩序的(de)恢复，而不是(shì)利润的恢复，所以第一个阶(jiē)段复苏就是社(shè)会(huì)的修复，但是(shì)没有(yǒu)过渡到利润的修复和资产(chǎn)负(fù)债表的修复，当然(rán)更没有过渡到我们(men)的资产负(fù)债表(biǎo)这个扩张阶段。

　　因(yīn)此就会看(kàn)到我们所关注的宏观分析，不仅仅是(shì)“三架马车”更重(zhòng)要的是供给与需求之(zhī)间(jiān)的匹配(pèi)，更为深层的是四大经济主体的资产负债表的修复，以及这种修复过(guò)程中行为的调整和(hé)变异。因此我们的政策也要根据这(zhè)样一些逻(luó)辑(jí)来(lái)进行分析，中央与地方不同部(bù)门(mén)在(zài)财政(zhèng)支(zhī)撑和新(xīn)型政绩观内生动能的驱动下(xià)的一些表(biǎo)现，这(zhè)可能(néng)是我们对于当下经济(jì)形势(shì)的解读，以及对下(xià)一步我们行动(dòng)的方(fāng)案才有很好的(de)分(fēn)析和理解。

　　这个新阶段(duàn)有新特征、新逻(luó)辑，更需要新政策。

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