北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了(le)推出北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专精特(tè)新”主题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局(jú)力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加较低的(de)估值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的(de)意(yì)愿也在增加。从长期投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投(tóu)资相(xiāng)对早期阶段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长(zhǎng)期(qī)投资价值(zhí)受(shòu)到公募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价(jià)值18个月等十(shí)多只次新基金公(gōng)告可(kě)投资于(yú)北京证券交易(yì)所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭(jiē)示了(le)相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补)等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内依(yī)法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合(hé)同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标(biāo)等(děng)前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基(jī)金如果符合基金(jīn)合同的有关规(guī)定(dìng)，亦可投资(主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补zī)北交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明(míng)专业投(tóu)资机构敏锐地发(fā)现了(le)北交所相关股票潜(qián)在的投资(zī)机(jī)会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另(lìng)一方(fāng)面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证，北交(jiāo)所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流(liú)动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的(de)成交变得更(gèng)主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得(dé)越来(lái)越多(duō)投资者(zhě)关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意(yì)愿，主要取决于(yú)北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精特(tè)新领域的景气度(dù)。而(ér)近期北(běi)交(jiāo)所市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随(suí)着后续(xù)市(shì)场(chǎng)流(liú)动性的(de)改善和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新(xīn)基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁(bì)垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时(shí)，也可(kě)根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估(gū)值水平(píng)，在(zài)北(běi)交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值(zhí)水平显著偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金上述(shù)投研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前(qián)有一(yī)只北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方面会(huì)根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金(jīn)产品的(de)投(tóu)资范围扩大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增(zēng)加(jiā)研(yán)究团队(duì)拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究深(shēn)度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行业整(zhěng)体回调幅度较大，带(dài)动投资(zī)北(běi)交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍(réng)然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，北(běi)交所当(dāng)下呈(chéng)现的(de)特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数(shù)公(gōng)司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们(men)对于具体行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分(fēn)行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随(suí)着北交(jiāo)所交易制(zhì)度(dù)的(de)不(bù)断完善、已上市企业的投(tóu)资价(jià)值不(bù)断明确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开(kāi)的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛(sài)道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称，北交所有一大批(pī)优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体量的企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个成长的(de)过程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因(yīn)此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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