北京(jīng)时间(jiān)5月7日(rì)，备(bèi)受关注的巴菲(fēi)特(tè)股东大会(huì)在奥马哈如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒(máng)格在5个半小(xiǎo)时(shí)的(de)提问环(huán)节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席(xí)基(jī)金学家杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特(tè)都(dōu)会谈到(dào)中(zhōng)国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣(róng)发(fā)展(zhǎn)的前景。中国(guó)将会成(chéng)为更好的国家，美国也(yě)可以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多次公开表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上(shàng)，作(zuò)为(wèi)董事长的芒(máng)格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有(yǒu)问(wèn)题(tí)的。相(xiāng)较于投资美(měi)国而言，投(tóu)资(zī)中国(guó)可以让你(nǐ)用便宜的价格买到(dào)一些更(gèng)好的公司，而这即便(biàn)有一些不(bù)确定因素的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票可能(néng)会得到他的(de)青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提(tí)出(chū)的“净资(zī)产收益率不低于20％而且(qiě)能稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公司(sī)进行了(le)梳理(lǐ)，选出了相对符合(hé)巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑(jí)的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益(yì)率(lǜ)来(lái)看，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先考虑净资(zī)产收益率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司(sī)的(de)价值判断而不是价格(gé)判断(duàn)，选择(zé)的(de)是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年(nián)（2018年-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的(de)净(jìng)资(zī)产收益(yì)率来看，排名第一的分(fēn)别为博(bó)拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次，时(shí)代(dài)财经参考了上(shàng)市公(gōng)司最(zuì)新（截至5月(y糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思uè)5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又从(cóng)100家公司(sī)中(zhōng)挑(tiāo)选出了(le)估(gū)值(zhí)相对行业(yè)平(píng)均值(zhí)偏(piān)低(dī)的(de)67家公司。

　　最后(hòu)，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲(fēi)特的(de)持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴菲特一如既(jì)往(wǎng)偏爱快(kuài)消领(lǐng)域，同时(shí)也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思(shí)，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分别(bié)减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特(tè)对金融领域(yù)的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行(xíng)业筛(shāi)选，还对(duì)海天味业等这类之前商品(pǐn)信(xìn)誉受过不(bù)良影响的公司进行了剔除。最(zuì)终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经(jīng)制图

　　如上表所(suǒ)示(shì)，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用(yòng)多个领域，其中(zhōng)饮料行业(yè)约(yuē)有5家，占比近(jìn)三(sān)分之一(yī)。而在近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复(fù)合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在(zài)饮料(liào)界，明星家电(diàn)潜力大

　　实(shí)际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企(qǐ)业(yè)的TTM高(gāo)于(yú)其(qí)所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上(shàng)榜不少。其(qí)中，有专做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大(dà)王”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上述(shù)三家企业的5年(nián)净利润(rùn)复合年(nián)增长(zhǎng)率表现略(lüè)显逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司(sī)与行业市盈率之差来看，差距最大的是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数(shù)字营销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的(de)承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距(jù)最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是(shì)酒企，分别是重庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两家公(gōng)司自2018年以(yǐ)来，股价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及沪深指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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