看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公(gōng)布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均(jūn)不降反(fǎn)升，分别(bié)创半年和一年整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚来新(xīn)高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高(gāo)。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释(shì)放价格(gé)压力(lì)再度升温的(de)警(jǐng)报(bào)信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标(biāo)普全球的(de)经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧，数(shù)据(jù)公布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美股(gǔ)指盘(pán)中集体下跌(diē)；美国国债价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度较日内(nèi)低(dī)位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年(nián)来低谷的(de)美元指数(shù)迅速(sù)抹(mǒ)平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美联(lián)储官员最近(jìn)一再表态支持继续加息(xī)后，黄金大幅回(huí)落，本月内(nèi)首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继(jì)续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担(dān)心中国(guó)的进(jìn)口铜(tóng)需求，加之全(quán)周(zhōu)经济增长(zhǎng)前景的(de)担忧，伦(lún)铜连(lián)跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹(dàn)，但经济(jì)前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿(ā)根(gēn)廷中央银行宣布(bù)将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市场预期(qī)的(de)200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第(dì)二次大幅加息(xī)，今(jīn)年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央(yāng)行也已经经历了(le)多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要(yào)是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央行未来将继续监测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场(chǎng)和(hé)货币总量变化，以(yǐ)对利(lì)率政策(cè)做出进一步调(diào)整。

　　上周公布的(de)数据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高(gāo)环(huán)比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各(gè)类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋(xié)履和烟酒(jiǔ)等同比价格(gé)变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交通运(yùn)输(shū)等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷发生整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚(shēng)严重旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告(gào)还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一(yī)数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超过(guò)1500万人面(miàn)临严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州沿(yán)海地区到密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄(é)亥俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地区(qū)将(jiāng)受(shòu)到影响，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际(jì)机(jī)场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布(bù)：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援(yuán)引美联社报道，当(dāng)地时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主(zhǔ)持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播(bō)节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原(yuán)油需(xū)求逻(luó)辑，美国经济(jì)数据较差(chà)，市场预(yù)期经济(jì)衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能(néng)再(zài)度加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏(sū)状态，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样(yàng)小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际(jì)豆(dòu)棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈油表观消费(fèi)略增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以(yǐ)来，印(yìn)尼(ní)生物柴油生(shēng)产(chǎn)需要(yào)补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西亚3月底棕榈油库存同样(yàng)偏(piān)低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万吨，数量少(shǎo)，国内持续去(qù)库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前(qián)20日(rì)马(mǎ)印两国(guó)旱季(jì)明显，4月下旬印尼部分(fēn)地(dì)区降雨(yǔ)略偏多，总体利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入(rù)负值，印(yìn)度还(hái)有毛豆(dòu)油(yóu)和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料分(fēn)析(xī)师陈界正(zhèng)告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产区产量(liàng)季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑(yì)制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口走(zǒu)弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴(bā)西大(dà)豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供(gōng)应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当前国(guó)内库存较高，产区(qū)库(kù)存较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给(gěi)出(chū)了(le)进口(kǒu)利润，新(xīn)增(zēng)8—9月(yuè)买船6船。海关数(shù)据显示(shì)，3月(yuè)份(fèn)全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然短(duǎn)期将会逐步去(qù)库，但未(wèi)来产(chǎn)区(qū)压(yā)力逐步体现，预计(jì)进(jìn)口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳。由(yóu)于(yú)4—5月份(fèn)买船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港口库(kù)存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下(xià)周预(yù)计继续去库(kù)。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及(jí)买船(chuán)情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产品分析师(shī)傅博(bó)表示，目(mù)前(qián)来看(kàn)，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油(yóu)便(biàn)宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油的(de)累库程度(dù)还算正常，菜油的(de)利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油(yóu)政策(cè)执行不及预期，对于植(zhí)物油消费(fèi)增速不(bù)会像之前那么(me)高。欧洲菜籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多(duō)，增产(chǎn)背景下可能再度对价(jià)格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析(xī)称(chēng)，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计后续(xù)继续维(wéi)持(chí)高(gāo)位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及压榨(zhà)厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上(shàng)周继(jì)续大(dà)幅累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采购(gòu)情(qíng)况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每(měi)个月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜(cài)油进口(kǒu)量预计会维持高(gāo)位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩(suō)的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其(qí)他小油种的影响，菜油(yóu)价格需(xū)要(yào)保持竞争力，要维持(chí)和(hé)豆油的(de)低价(jià)差(chà)来刺激(jī)需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界正认(rèn)为，前期菜(cài)油的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的影(yǐng)响，现货价格维(wéi)持(chí)弱势，进口端带动国内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜(cài)籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内(nèi)的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空的思路。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示(shì)，一方面，要关注国(guó)际市场(chǎng)的菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注是否会有新(xīn)增供(gōng)应(yīng)或者(zhě)上游(yóu)成本(běn)端(duān)的(de)变(biàn)化因素(sù)的(de)影响；另一方面，要关注国内菜油(yóu)的累库(kù)情况和国内豆(dòu)油的(de)价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同期(qī)最高的进(jìn)口量，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆(dòu)不断(duàn)过关(guān)，部(bù)分工厂预计逐步恢复(fù)开机。当(dāng)前已(yǐ)公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上(shàng)周提升较多(duō)。由于部分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机(jī)状态，预计短期开(kāi)机继续位于低位(wèi)，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维(wéi)持在历史同期低位，预(yù)计下周将(jiāng)会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大(dà)豆压榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西南地区(qū)菜油对豆油的替(tì)代正在发(fā)生。一些食(shí)品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国(guó)内大豆到港通关以及整体(tǐ)的(de)开(kāi)机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定(dìng)豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏(piān)弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基(jī)差下行(xíng)的(de)预期，即(jí)豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差(chà)。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库预期，菜油前期已经对(duì)自身的供(gōng)应压力(lì)进行了一波(bō)交易(yì)，目前走势跟(gēn)随(suí)豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边(biān)际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间三大(dà)油脂中最弱的(de)。

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