金融界4月28日消息 为规范开展(zhǎn)内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互换市场互联互通合作(zuò)相关业务，保护(hù)境(jìng)内外投资者合法权(quán)益，维(wéi)护(hù)利(lì)率(lǜ)互换市(shì)场秩序，中国人民银(yín)行制定了《内地与香(xiāng)港利率互换市场互(hù)联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂(zàn)行办(bàn)法》，现予以公(gōng)布，自2023年4月(yuè)28日(rì)起施行。

　　中国人(rén)民银行有关部(bù)门(mén)负责人表示，未来中(zhōng)国人民银行将根据市(shì)场发展情况，适时增加(jiā)投资(zī)品种，调整交易(yì)和(hé)清算额度，优(yōu)化(huà)交易清(qīng)算安排(pái)，为境(jìng)外(wài)投资者提供更加便利高效(xiào)的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)。另(lìng)外，两地监管当局将结合各(gè)方(fāng)面情(qíng)况，在风(fēng)险可控、对(duì)等互(hù)利的原则下，适(shì)时研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

　　以(yǐ)下为中国(guó)人民银行有关部门(mén)负责(zé)人就《内地与香港利(lì)率互换市场(chǎng)互联互(hù)通合作(zuò)管理暂行办法》答记者问

　　一、符合中国人民(mín)银行要求的境(jìng)外投资者包括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国人民银行关于境外央(yāng)行、国际金融组织、主权财富基金(jīn)运用(yòng)人民币投资银(yín)行间市场有关事(shì)宜(yí)的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人(rén)民银行关于进一步做好境外机构投资者投(tóu)资银行间债(zhài)券市场有关事宜的公告》（中国人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和《内地与香港债券市场(chǎng)互联(lián)互通合作管理暂(zàn)行办法》（中国(guó)人民(mín)银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券市(shì)场(chǎng)准入备(bèi)案的境外(wài)投资者等，可根(gēn)据(jù)《内地(dì)与香港(gǎng)利率互(hù)换市场(chǎng)互联互通合(hé)作管理暂行(xíng)办法》（以(yǐ)下(xià)简称《办法》）相关规定参与“北(běi)向互(hù)换通”。

　　二(èr)、“北向互(hù)换通(tōng)”境内(nèi)外投资者可以签署的协议(yì)范围是(shì)什么？

　　答：根据《办法》，境内外投(tóu)资者开展“北向互(hù)换通(tōng)”交易前可以与交(jiāo)易对手(shǒu)方签署经中国人民银行认可的(de)衍生品(pǐn)主协议或其他协议(yì)，包括(kuò)NAFMII、ISDA主(zhǔ)协(xié)议以及中央(yāng)清算衍生品执行(xíng)协(xié)议（CDEA协议）等衍生(shēng)品协议。境内(nèi)投资者应当将是否签署协(xié)议、签署协议(yì)类(lèi)型等事项(xiàng)向(xiàng)中(zhōng)国(guó)外汇交易中(zhōng)心(xīn)备案。目前(qián)，中国(g十二生肖中张牙舞爪是哪些动物uó)银(yín)行间市场(chǎng)交易商协(xié)会正在(zài)研究制定“互换通(tōng)”衍生品(pǐn)协议，待(dài)其正式发(fā)布(bù)后也可供境(jìng)内外投(tóu)资(zī)者选(xuǎn)择签(qiān)署(shǔ)。

　　三、“北向互(hù)换通”境外(wài)投资者的投资(zī)范围是什么？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段(duàn)可在(zài)银行(xíng)间市场开展(zhǎn)符合集中清算(suàn)要求的(de)人民(mín)币利率互换交易。

　　四(sì)、《办(bàn)法(fǎ)》中认可的境外电(diàn)子交易平台、境(jìng)内(nèi)电子交易平台包括哪些(xiē)？境外(wài)投(tóu)资者的对(duì)手方、交易(yì)模式有(yǒu)哪些要求？

　　答：目前“北(běi)向互换通(tōng)”下受(shòu)认可的境外(wài)电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可(kě)应市场需求加入其他受(shòu)认可(kě)的电子交易平台(tái)，受(shòu)认(rèn)可的境内电子交易平(píng)台为中国外汇(huì)交易中心。

　　为(wèi)便利(lì)境(jìng)外投资者开展人民币利率互换交易，“北向互换通”参照“债券通”相关(guān)安排，由境内投(tóu)资者（即“互换通”报(bào)价商）与境外投资(zī)者进(jìn)行(xíng)交易(yì)，“互换通”报价商名单可在中(zhōng)国外汇(huì)交易中心网站上查询。

　　“北向(xiàng)互换通(tōng)”交易在境内电(diàn)子交(jiāo)易平台达成，交易一(yī)经(jīng)达成即视(shì)为交(jiāo)易已(yǐ)确认(rèn)。境外投(tóu)资者可通过中国人(rén)民银(yín)行认可的境外电(diàn)子交易(yì)平台与境(jìng)内(nèi)电(diàn)子(zi)交易平台的连接(jiē)，向境内(nèi)电子交易(yì)平台发送交易指令(lìng)，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行认可(kě)的(de)境(jìng)内清(qīng)算(suàn)机构和香港(gǎng)证监会认(rèn)可的境外清算机(jī)构包括哪些机构？

　　答：目前，中国(guó)人民银行(xíng)认可(kě)的(de)境内清算(suàn)机(jī)构为银行(xíng)间市场清算(suàn)所股份有限公十二生肖中张牙舞爪是哪些动物司（以(yǐ)下简称(chēng)上海清算(suàn)所），香港证监会(huì)认(rèn)可的境外(wài)清算(suàn)机(jī)构为香港交易所旗下香港场外结算(suàn)有限公(gōng)司(sī)（以下简称场外结(jié)算公司(sī)）。

　　六(liù)、境外投资者开展集中清算的主要流(liú)程(chéng)是？

　　答：境外投(tóu)资者需要(yào)申(shēn)请获得场外结算公司清算(suàn)会员资格或作为清算客户委托场外结算公(gōng)司综合清算会(huì)员代理(lǐ)清算，并与场外结算公司综(zōng)合清算会员签订客户清算协议。交易达成后，境内(nèi)外清(qīng)算机构(gòu)对(duì)交易(yì)进行风控检查，对于符合(hé)集中清算要求的交易及时纳入集中清(qīng)算(suàn)。境外(wài)机构(gòu)通过场外结算(suàn)公司(sī)或其综合清算会员(yuán)完成(chéng)保(bǎo)证金及资金结算。

　　七、“互换通”下(xià)，境(jìng)内外清算(suàn)机构(gòu)如(rú)何进(jìn)行衍(yǎn)生(shēng)品(pǐn)交易的合约替代？

　　答：合约替(tì)代是(shì)指清算机(jī)构作为(wèi)中央对(duì)手(shǒu)方针(zhēn)对已成交的交易充(chōng)当买方的卖方和卖方(fāng)的买方(fāng)的一种法律安排，并据(jù)此(cǐ)与买方和(hé)卖方建立两个(gè)新合约，以(yǐ)清偿买(mǎi)卖双(shuāng)方之间的初始债(zhài)务。“北向互换通”业务中(zhōng)，境外与境(jìng)内参(cān)与者达成的(de)交易在经(jīng)过上海清算所与场外结算公司(sī)的集中清算审核后，上(shàng)海(hǎi)清算所与场外结算公司(sī)于当日(rì)将(jiāng)交易进行合约替代，进入集(jí)中(zhōng)清(qīng)算，生成为三个独立的新合约，分(fēn)别为(wèi)境(jìng)外参(cān)与者与场外(wài)结算(suàn)公司、场外结(jié)算公司与上海(hǎi)清算所(suǒ)、上海清(qīng)算所与(yǔ)境内参与者(zhě)之间的合约。境外与境内参与者之间将不再存在合同关系。对于未纳入(rù)集中(zhōng)清算的(de)交易，依照成交双方约定的处置方式进行处置。

　　八、“互换通”业务场(chǎng)景下的(de)跨境资金流(liú)动如何管理？

　　答：在“互换通”业(yè)务场景(jǐng)下，上(shàng)海清算(suàn)所与场(chǎng)外结(jié)算公司之间(jiān)的跨境资金结(jié)算主要通过人民币跨(kuà)境支付系统办理(lǐ)。同时，场外(wài)结算公司可在(zài)境内银行开立人民币基本存款账户和(hé)人民币“互换通”结算专用存(cún)款账户（NRA账户），作为极端情况下应急结(jié)算安排(pái)。NRA账(zhàng)户收支(zhī)范围包括(kuò)：“互换通”交易结(jié)算资金(jīn)、因“互换通”交易结算需(xū)要(yào)在应急情况下(xià)所(suǒ)融入(rù)资金的本息和费(fèi)用以及符合中国人民银行(xíng)规定的(de)其他收入支出(chū)等。

　　此(cǐ)外，作为“互换通”业(yè)务风控方案(àn)的一部(bù)分，上海(hǎi)清(qīng)算所与(yǔ)场(chǎng)外结算公司将针对双方(fāng)清算所之间的风险敞(chǎng)口建立“互(hù)换通”资源池安排。双方向“互换通”资源池缴纳担保品，该资(zī)源池独立于每(měi)一中央对手方从各自清算参与(yǔ)者(zhě)收(shōu)取和追(zhuī)缴的保(bǎo)证金、清算基金之外，不用于任何会(huì)员机构的(de)违约损失分摊。上海清算所向资(zī)源池缴纳的资金(jīn)存放在以场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司名(míng)义于境外开立的“互换通”专用账户，场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司向(xiàng)资源池(chí)缴纳的资金存放在以上海清算所名义于境内开立(lì)的“互(hù)换通”专(zhuān)用人民币/外币账户(hù)，相(xiāng)关账户(hù)内资金可(kě)豁免跨境债权(quán)债(zhài)务(wù)登(dēng)记及额度管理要求。场外结(jié)算公司与上海清算所每日基于(yú)双方(fāng)清算所之间的(de)风险敞口计算“互换通”资(zī)源池要求，并通过境(jìng)内(nèi)外存管银行(xíng)办(bàn)理人民(mín)币或外(wài)币资金(jīn)的跨境划(huà)转。

　　有(yǒu)汇(huì)报(bào)责任的机(jī)构应当及时履行报送义务。上(shàng)海清(qīng)算所和(hé)境内资源(yuán)池存管银行应当向(xiàng)人民币跨境收付信息管理系(xì)统（RCPMIS）报送跨境人(rén)民币(bì)收支信(xìn)息；被撤(chè)销的交易如涉及双边结算(suàn)补偿金的(de)，相关境(jìng)内结(jié)算银行应当进行跨(kuà)境人民币收支信息(xī)报(bào)送。上(shàng)海清算(suàn)所、境内投(tóu)资者(zhě)等相关主体应当按(àn)照(zhào)规定履行国际(jì)收支统计申报(bào)义务，原(yuán)则上(shàng)“互换通”交易(yì)和资源池业务由上海清算所集中(zhōng)进行国际收(shōu)支统计(jì)申报，补偿(cháng)金等不经由(yóu)上海清(qīng)算所清算的交(jiāo)易或资金收付，由境内投资(zī)者等相关主体进行(xíng)国(guó)际收支统(tǒng)计申报。

　　九(jiǔ)、如何(hé)理解“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通”实(shí)行(xíng)额度(dù)管(guǎn)理？

　　答(dá)：为确保市场平稳运(yùn)行(xíng)，“北向互换通”充分考(kǎo)虑境外投资者投资(zī)银行间债券市场的情况，初期(qī)全市场每(měi)日交易净限额为(wèi)200亿元人民币（即(jí)全部境外投资者通(tōng)过“北向互换通”开展利率互(hù)换交易在轧差后的名义本金净额(é)每日(rì)不超(chāo)过(guò)200亿(yì)元人民币），清算限额为40亿元人民币(bì)（即上(shàng)海(hǎi)清算所与场外(wài)结(jié)算公司之间净头寸(cùn)对应(yīng)的“互换通(tōng)”资源池(chí)风险(xiǎn)敞口上限为40亿(yì)元(yuán)人民币）。未来，可根据市场(chǎng)发展情况适(shì)时调(diào)整额度，并对外公布。

　　十、香(xiāng)港结算行应当遵守的人民币购售业务相(xiāng)关规(guī)定具体(tǐ)包括哪些文件？

　　答：目前(qián)，关于(yú)人(rén)民币购售业务的相关文(wén)件主要包括：《中(zhōng)国人(rén)民银行关于明确跨境人民币业务相关(guān)问(wèn)题的(de)通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人民(mín)银行关于调(diào)整人民(mín)币购(gòu)售业务管理的通知》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民(mín)银行关(guān)于拓宽人民币(bì)购售业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银(yín)行 国(guó)家(jiā)外汇(huì)管理(lǐ)局公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民银(yín)行办公厅关于加强境(jìng)外金(jīn)融机构进入银行间外汇市场开展人(rén)民币购(gòu)售(shòu)业(yè)务宏观(guān)审(shěn)慎(shèn)管理有关(guān)事项的通知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)关(guān)于完(wán)善人民(mín)币(bì)购售(shòu)业(yè)务(wù)管理有关问题的通知(zhī)》（银发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人民币购售业务境外参加行和境外清算行进入银行间外汇市场有(yǒu)关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等(děng)。

　　香港结算行(xíng)在境内银行(xíng)间外汇(huì)市场平盘(pán)头寸时，沿用现(xiàn)有(yǒu)境(jìng)外清算(suàn)行(xíng)和(hé)境外(wài)参加行的业务模(mó)式(shì)、产品种类和(hé)信息报(bào)送等相关安排。根(gēn)据《办(bàn)法》和(hé)人民(mín)币购售业(yè)务(wù)管理规定，香(xiāng)港(gǎng)结算行(xíng)在境内(nèi)银行间外(wài)汇市场平盘(pán)头寸(cùn)时，应(yīng)当确(què)保与其相关的(de)境外投资者(zhě)在(zài)本机构的资金(jīn)兑(duì)换(huàn)是(shì)基(jī)于“北向(xiàng)互(hù)换通”的真实(shí)合(hé)理需求。

　　十一、如何理解“使(shǐ)用外汇参与交易的，其交易到期(qī)或不再继续参(cān)与(yǔ)的，原则上应当通过香港(gǎng)结(jié)算行兑(duì)换回外汇”？

　　答：为方(fāng)便持有外(wài)汇(huì)的(de)境(jìng)外投资者通过“北向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”投(tóu)资(zī)内地银行(xíng)间(jiān)金融衍(yǎn)生品(pǐn)市(shì)场(chǎng)，使用外汇的境(jìng)外投资者可在(zài)香港(gǎng)结(jié)算行办(bàn)理外汇资金兑换，香港结算行(xíng)由此(cǐ)所产(chǎn)生的头寸可到(dào)境内银行间外汇(huì)市场平盘(pán)。初期(qī)，境外(wài)投资者(zhě)可选择一家香港结算(suàn)行办理业务。香港(gǎng)结算行为境外投资(zī)者(zhě)办(bàn)理外(wài)汇资金兑换时，应当做好真(zhēn)实性审(shěn)核(hé)相关工(gōng)作，确保所兑换的资金用于“北向互换通”交易(yì)。其交易(yì)到(dào)期所得的人民币资金，可继续投资，如用(yòng)于非“北向互(hù)换通”投资(zī)用(yòng)途，应当(dāng)通过香港结算行兑换(huàn)为(wèi)外汇。

　　十二(èr)、“北(běi)向互换通”交易(yì)报告有哪些要求？

　　答：境内外投资者(zhě)和相关金融市场(chǎng)基础设施应当向中国人民银(yín)行(xíng)认(rèn)可的交易报告库报(bào)告“北向互换通”交易相(xiāng)关数据。中国(guó)外汇交易(yì)中心是中国(guó)人民(mín)银行认可的“北(běi)向(xiàng)互换通”数(shù)据(jù)的交易报告库，在中国外(wài)汇(huì)交易中心达成(chéng)的“北向(xiàng)互换通”交易，境内(nèi)外投资者无(wú)需(xū)另行报告。此外，中(zhōng)国人民银行和相关监管部门(mén)可以(yǐ)根(gēn)据需要向(xiàng)基础设施调取(qǔ)与境外投资者投资活动相关的数据。

　　十三、《办(bàn)法》发布(bù)后，还会发(fā)布相关(guān)配套业(yè)务(wù)细则吗(ma)？

　　答：配合《办(bàn)法》发(fā)布，境内电子交(jiāo)易平台、境内外清算机构将制订(dìng)配套的(de)业务规则(zé)等文件并对外发(fā)布。

　　十四(sì)、“互换通”未(wèi)来有什么发展计划？

　　答：未来(lái)中国(guó)人民银行将(jiāng)根据市场发展(zhǎn)情(qíng)况，适时(shí)增加(jiā)投资品(pǐn)种，调整交易(yì)和清算额度(dù)，优化交易清(qīng)算安排(pái)，为(wèi)境外投资者提供更加便(biàn)利高十二生肖中张牙舞爪是哪些动物效的风险管理工具。另外，两地监管(guǎn)当(dāng)局将结合各方面情况，在风险(xiǎn)可控、对(duì)等互利(lì)的原(yuán)则下(xià)，适(shì)时研(yán)究扩(kuò)展至“南向互(hù)换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 十二生肖中张牙舞爪是哪些动物