昨夜，据路透社最新报道，知(zhī)情人(rén)士透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债务(wù)上限达(dá)成协议，双方(fāng)在(zài)可自由(yóu)支配(pèi)开(kāi)支方面的分歧仅为700亿美元(yuán)。

　　这名消息(xī)人(rén)士和另一名了解谈判情况的(de)人(rén)士称，最终(zhōng)可能达成的(de)不会是一份长达数百(bǎi)页、可能需要(yào)立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法(fǎ)案，而是一份(fèn)包含几个(gè)关键(jiàn)数字的精简协(xié)议。另一位消息人士称，预(yù)计谈判代表将敲定可自由支配开支的最(zuì)高限额(é)，包(bāo)括军费开(kāi)支，但(dàn)让议(yì)员们在未(wèi)来(lái)几个月通过正(zhèng)常的拨款(kuǎn)程序敲定(dìng)住(zhù)房和教育等类别的(de)细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的可自由支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大约一(yī)半用(yòng)于(yú)国防(fáng)，一些(xiē)议员表示不应该(gāi)削减(jiǎn)这一领域的支(zhī)出。

　　俄罗(luó)斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克(kè)周四表示(shì)，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将于6月4日(rì)举行(xíng)的六(liù)个(gè)月来首次面对面(miàn)会(huì)议不太可能采取(qǔ)新的(de)措施。当前的任务是监控(kòng)市场形势并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油价上涨(zhǎng)，而是平衡(héng)价格，以确保生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到(dào)2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他认为，目(mù)前的价格(gé)反(fǎn)映了(le)市(shì)场对全球(qiú)宏观经济形(xíng)势的评估。美国加息阻(zǔ)碍(ài)了油价(jià)进一步上涨。

　　受(shòu)此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显(xiǎn)示，交易员们完全(quán)押注美联储会在6月或7月的(de)某次会议上再度加息25个基(jī)点，最(zuì)早在6月便(biàn)加息的(de)可(kě)能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的(de)掉期(qī)合约升至(zhì)5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金(jīn)利(lì)率5.08％高出超过25个基(jī)点，这(zhè)代表市场认为接下(xià)来两次会议中美联储肯(kěn)定会加(jiā)息25个基点。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期合约显示(shì)消(xiāo)化了约14个基点的加(jiā)息预期，由于(yú)美(měi)联储加(jiā)息规(guī)模通常都(dōu)是(shì)25个基点的(de)倍数，这代(dài)表(biǎo)6月(yuè)加息25个基(jī)点的(de)概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘(pán)，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯(xīn)片股中，表(biǎo)现(xiàn)最好的英伟达(dá)早盘(pán)股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘中和收盘(pán)历史新高，市值曾(céng)达到(dào)9550亿美元，距1万亿美(měi)元(yuán)市值大关一步之遥，有望成为全球第(dì)九(jiǔ)家市(shì)值突破1万亿美元的上(shàng)市公司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎(hū)相当于两个英特尔的市值。英伟(wěi)达创美股史上最大单日市(shì)值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)规模，一日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各自的市值都高。

　　最(zuì)新的财(cái)报(bào)数据显示(shì)，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿(yì)美元，同比下(xià)降13％，但(dàn)好于(yú)市场预期的(de)65亿美元；调整后(hòu)每股(gǔ)收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按业务(wù)划(huà)分(fēn)，英伟达数(shù)据中心(xīn)业务(wù)营(yíng)收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数(shù)据(jù)在于——展望(wàng)未来(lái)，英伟达预(yù)计第二财季营收将达到110亿美元左(zuǒ)右(yòu)，较市场预期的(de)71.8亿美元高53％。这一极度(dù)积极的(de)展望表明，英(yīng)伟达从全(quán)球(qiú)企业布局(jú)AI的热潮中获(huò)得的利益远超人(rén)们(men)预期。英(yīng)伟达生产极度复杂的(de)人工智能计(jì)算(suàn)任务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导(dǎo)地位(wèi)，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适(shì)合(hé)AI训练和运行机器学习(xí)软件，这也(yě)是支持OpenAi旗(qí)下(xià)火爆全(quán)球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬件。

　　黑(hēi)色系(xì)集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石(shí)、钢材期货盘中明显下(xià)滑并创下近半(bàn)年或半年(nián)多(duō)以来(lái)新低。截至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主(zhǔ)力(lì)合约2309下跌(diē)2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最(zuì)低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力合约(yuē)2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持续(xù)重(zhòng)挫，截(jié)至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再次走(zǒu)弱。对(duì)此(cǐ)，大(dà)有期货(huò)投研中心黑色高级研究员黄科在接受期货日报记者采访时(shí)表(biǎo)示，近期黑(hēi)色系品(pǐn)种大幅下跌是宏观和产业(yè)共振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美国两党对于政府债务上限问题仍没有达成(chéng)一致，随着截止日期(qī)临近，市场各方(fāng)的(de)避险(xiǎn)观望情绪较为明(míng)显；而(ér)从美联储5月会议纪要来看，不能(néng)排除接下来继续(xù)加息的可能(néng)性，当前(qián)美联储6月加息概(gài)率上升到40％附近，近期美元指数走强对于(yú)大宗商品(pǐn)价格普遍形成一定压力(lì)。国(guó)内方面，5月份公(gōng)布的(de)社融(róng)和固定(dìng)资(zī)产投资等经济数据略低(dī)于市(shì)场，市(shì)场担(dān)心(xīn)经(jīng)济复苏(sū)的后劲不足，也(yě)导致与国内经济状况(kuàng)关联性(xìng)较强(qiáng)的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化(huà)。”黄(huáng)科说。

　　目前黑(hēi)色产(chǎn)业层(céng)面也并无(wú)利多因(yīn)素。黄科(kē)表示，从现货市(shì)场表现(xiàn)来(lái)看，虽然目(mù)前(qián)铁水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没(méi)有很强的减产动力。在(zài)行业(yè)利润尚(shàng)存、部分钢厂复产俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗的(de)情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产(chǎn)量甚(shèn)至止跌(diē)回升(shēng)，减产不及预(yù)期(qī)以及原料成本持续下移导致钢价下(xià)方支撑走弱(ruò)；而当前国内钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢(gāng)材价(jià)格不断(duàn)下探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研(yán)究主管翟贺(hè)攀对记者表示(shì)，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石、俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗钢材等黑(hēi)色系商(shāng)品市场整体陷入“供应(yīng)增、需求底部(bù)徘徊(huái)、成本(běn)塌陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺旋式”走低(dī)趋势。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢(gāng)材下(xià)游需求恢复距离此(cǐ)前预期有(yǒu)较大差距，叠加今年(nián)年初以来市(shì)场对(duì)下(xià)游需求的乐观预期(qī)，导致(zhì)钢厂产量增(zēng)幅较大。而在市场供(gōng)需(xū)阶段性错(cuò)配的情(qíng)况下，钢(gāng)铁(tiě)原(yuán)燃料进(jìn)口规模又出现明显增长，同时预期中(zhōng)的下半年的粗钢产量平(píng)控政(zhèng)策也进一步(bù)压低(dī)了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺(hè)攀(pān)说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据(jù)统(tǒng)计(jì)，3月(yuè)初以来，钢材五大品种周(zhōu)度表观消费量均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年(nián)同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月(yuè)份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或延(yán)续弱势，中期(qī)有反弹空间

　　从(cóng)当前钢材市(shì)场面临的问题来(lái)看，方正中期期(qī)货研究(jiū)院黑色组长汤冰华(huá)告诉记者，主要有以下三个方面的问题：一是(shì)高炉(lú)减产不充分；二(èr)是外需可能会大幅下(xià)滑(huá)；三是(shì)国内(nèi)政策刺激(jī)还比(bǐ)较有限，当前内需虽然(rán)未见好转，但今年以来表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品种价(jià)格底(dǐ)部是(shì)否已现(xiàn)，汤冰华(huá)表示(shì)，由于二季(jì)度以来(lái)国内政策利多有限，导致“买(mǎi)预(yù)期”交易未能如(rú)期(qī)出现，但国内市场(chǎng)利(lì)空(kōng)在价格中(zhōng)已有体现(xiàn)，从后期(qī)市场表现来(lái)看(kàn)，钢材(cái)需求(qiú)端利空(kōng)可能来自海外，6月出(chū)口一旦(dàn)转差，则(zé)板材供应压力会明显增加，产量也面(miàn)临继续压减。因此，在经历(lì)4-5月份的政策(cè)不及(jí)预期后，国内下一个相对重要的(de)政策时点可能在7月的半年度(dù)经济数据公(gōng)布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价格(gé)底部的确立(lì)需(xū)要(yào)黑色(sè)商品整体供(gōng)应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进(jìn)口(kǒu)通关及铁矿石非澳巴发货(huò)已(yǐ)开始减(jiǎn)少，但铁水下降并(bìng)不明显(xiǎn)，负(fù)反馈(kuì)还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种止(zhǐ)跌需要(yào)具备两个条件：一(yī)是煤(méi)炭价格止跌，从成本端对(duì)钢价(jià)形(xíng)成(chéng)一定支撑；二是钢厂(chǎng)方面(miàn)有实质(zhì)性的(de)减产行(xíng)动，从而改(gǎi)善市场(chǎng)对于后期供需平衡的预期。不过，从(cóng)目前情况(kuàng)来看，在(zài)进口煤冲击(jī)之下，近期(qī)国内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲(bēi)观(guān)，动力煤价格(gé)有加(jiā)速下跌迹象(xiàng)；此外(wài)国内粗钢产(chǎn)量平(píng)控(kòng)政策(cè)尚(shàng)未执行，钢厂主动减(jiǎn)产(chǎn)意愿不强(qiáng)。因此，预(yù)计短期内黑色系品种或延续弱势，整体(tǐ)易跌难(nán)涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局，与成本(běn)塌陷叠加造成(chéng)的负向循环，或(huò)将令铁矿石、钢材等黑色系商品价格(gé)惯性下跌(diē)趋势短暂(zàn)延(yán)续，难有像(xiàng)样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此(cǐ)外值得注(zhù)意的是(shì)，在期货价格大幅下探(tàn)之际，螺纹钢(gāng)现货价格已跌(diē)回至(zhì)2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺(hè)攀告诉(sù)记者，螺纹钢现货(huò)目前(qián)回归2020年疫情初期的价格区间有利于(yú)行(xíng)业供需加快(kuài)调整，且目前距离(lí)2020年(nián)底部(bù)不(bù)远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存(cún)和钢材社会库存(cún)较近(jìn)年同期偏低(dī)、6月份之(zhī)后来自(zì)政策面和(hé)市场力量的(de)供应压(yā)减速(sù)度(dù)加快、稳经济政策效果或将(jiāng)在下半年显现、国际局势缓(huǎn)和以及国(guó)内(nèi)外价差有利于钢材出(chū)口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们对黑色(sè)系商品价(jià)格保(bǎo)持(chí)谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢(huī)复至今年4月中(zhōng)旬之(zhī)前的偏高水平，但(dàn)中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体(tǐ)较低，因此(cǐ)在后续进(jìn)入减(jiǎn)产(chǎn)期(qī)间后，钢材价格下跌一旦出现(xiàn)企稳，那(nà)么低价可能(néng)会刺激补库，并带动行情出(chū)现阶段(duàn)反(fǎn)弹(dàn)。

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