芦哲 首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳动参(cān)与率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的(de)因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将(jiāng)失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失业(yè)率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必(bì)来自(zì)失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主要转向服务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高(gāo)行业(yè)，但是知识密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人口仍增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的(de)主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏(sū)结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另(lìng)外，我国(guó)农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下(xià)三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但(dàn)失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失(shī)业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着疫(yì)情(qíng)后经济(jì)复(fù)苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未(wèi一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱)来失业率的分母端可能(néng)会越(yuè)来(lái)越(yuè)重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐步(bù)复苏的情况下(xià)，城镇调(diào)查失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅(fú)下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失业率的(de)主要是三(sān)个因素：①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的(de)变(biàn)化。这三个因(yīn)素(sù)均为城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个(gè)因(yīn)素(sù)的变化都不(bù)能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升(shēng)，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则(zé)不能忽(hū)视(shì)分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了4万左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率却从(cóng)六普的9％提(tí)高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变(biàn)动(dòng)的(de)是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三(sān)分之二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人(rén)数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人(rén)，没(méi)有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青年(nián)3219万(wàn)人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与去年(nián)基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人(rén)员比去(qù)年(nián)同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来(lái)青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持(chí)在3219万(wàn)，青年(nián)失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受夏季毕(bì)业(yè)影(yǐng)响，我国青年失业率一(yī)般在(zài)上(shàng)半(bàn)年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群(qún)体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其(qí)冲。但根据月度劳动(dòng)力调(diào)查数(shù)据(jù)，青年(nián)失业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁(cái)员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意(yì)愿但从未(wèi)工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第(dì)一(yī)大失业原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从(cóng)高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受(shòu)教育程度来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。各年龄段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业(yè)人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度也大致类似(shì)，青年人由(yóu)于(yú)年(nián)龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁(suì)以上。按(àn)照接受过(guò)大(dà)学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占(zhàn)比(bǐ)分(fēn)别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行(xíng)业来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较(jiào)大(dà)的(de)行业，往往也贡献了较大规(guī)模的(de)失(shī)业(yè)。因此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年就(jiù)业从工农业(yè)大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(ré一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱n)口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个(gè)百分点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的(de)行业(yè)流向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年(nián)以上，依(yī)次是：科(kē)学研(yán)究(jiū)与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比例（该(gāi)行业的(de)青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除(chú)以各行业(yè)的(de)青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业(yè)人数/青年(nián)就业总人数），来作(zuò)为各(gè)行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个(gè)指标(biāo)来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多(duō)高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业(yè)增(zēng)速均(jūn)高(gāo)于疫情(qíng)前三(sān)年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集程(chéng)度更高的房(fáng)地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症(zhèng)结在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的(de)整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知(zhī)识(shí)密集程度较高的(de)生(shēng)产性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复(fù)苏结构分(fēn)化，带(dài)来的(de)青年失业人口和(hé)25-59岁(suì)失(shī)业(yè)人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业(yè)尚未(wèi)出现明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的青年(nián)失业人口而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来(lái)劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时(shí)代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可能将步(bù)入(rù)长(zhǎng)期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母端推(tuī)升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分(fēn)增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向(xiàng)城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随(suí)着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达(dá)到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二是(shì)近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预期下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露(lù)的青年就(jiù)业(yè)和失业人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅(fú)增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动市场，在(zài)未来经济(jì)和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业(yè)人员(yuán)规(guī)模比(bǐ)1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场(chǎng)的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分青年人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人(rén)口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱rong>附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有必要明晰这一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村(cūn)就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨论以全国青(qīng)年人(rén)口(kǒu)数量为(wèi)出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指(zhǐ)年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济活(huó)动的人(rén)员(yuán)。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳(láo)动年龄人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业(yè)率来(lái)自全国(guó)月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力(lì)抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆(lù)的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳(láo)动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩(kuò)大至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围覆(fù)盖全国(guó)所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每10年一次(cì)的人口普查则(zé)在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总(zǒng)数会(huì)根据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券(quàn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司