金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以(yǐ)来的最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的(de)外(wài)国(良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物guó)人(rén)净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初(chū)至今(jīn)的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成(chéng)为日本股市(shì)爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日本前(qián)五大贸(mào)易公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠(zhōng)商(shāng)事、三菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特(tè)已3次购(gòu)买(mǎi)并扩(kuò)大了对(duì)日(rì)本(běn)五大商(shāng)社的(de)股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在(zài)日本持有的股票比在(zài)美国以外任(rèn)何其(qí)他国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁(suì)的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月(yuè)初造访日本(běn)东京(jīng)的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报(bào)（国(guó)际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿(yì)日(rì)元，增至(zhì)美国(guó)著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时间(jiān)里增加到(dào)了(le)4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指(zhǐ)出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的中心。但其并没有完(wán)全(quán)失(shī)去竞争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际(jì)格局(jú)大变化的背景下，日本(běn)经济的(de)边际变化值得(dé)研究(jiū)并重(良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物zhòng)视。

　　国泰(tài)君安(ān)表(biǎo)示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要(yào)的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯(xīn)片等产业(yè)发(fā)展中(zhōng)野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细观察日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的(de)设(shè)备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身发(fā)展的原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳(wěn)定甚至略显僵化(huà)的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为(wèi)了(le)“避风港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固(gù)然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以及人工(gōng)智能的发展，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推(tuī)动企业(yè)经营(yíng)能(néng)力的(de)改(gǎi)善(shàn)和价值的(de)修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购(gòu)成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤(yóu)其(qí)是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价跌破(pò)净值的情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金(jīn)成(chéng)本(běn)和(hé)股价经营(yíng)要(yào)求》要(yào)求上市(shì)公司提(tí)高(gāo)企业价值和资本(běn)效率从(cóng)而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀起一波回(huí)购热潮。

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