为(wèi)了(le)让自己(jǐ)的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗便(biàn)后续(xù)自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户，利用资(zī)金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势，连续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制(zhì)人何德平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独(dú)墅(shù)湖文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值(zhí)省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并联(lián)合(hé)其他市场(chǎng)资金在二级市场买入并(bìng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解(jiě)，这场操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍(shào)认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自(zì)操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管(guǎn)披露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来(lái)说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续(xù)大量(liàng)买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初(chū)持(chí)股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日(rì)，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次(cì)实施(shī)盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税费(fèi)，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申(shēn)诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证(zhèng)据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告(gào)知(zhī)黄(huáng)秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利(lì)益(yì)与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛(máo)明(míng)土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户(hù)不(bù)受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄(huáng)秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人中一方存(cún)在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控(kòng)制关(guān)系、委托理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易(yì)影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉(xī)并参与了(le)本案行为；上述(shù)行为的(de)实(shí)质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武有共(gòng)同影响“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取(qǔ)了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因(yīn)此毛明(míng)土和李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券(quàn)法》第七十七(qī)条第一项规定(dìng)，构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)二百零三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定(dìng)：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违(wéi)法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披露违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披(pī)露，在新美(měi)星2016年4月上市(shì)前，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的(de)1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息(xī)披露(lù)违法，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)二人(rén)不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得(dé)汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司(sī)实际控(kòng)制人，未如(rú)实(shí)告知上(shàng)市(shì)公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致新(xīn)美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一(yī)百九十三条第三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德平(píng)给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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