华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾(céng)发(fā)百(bǎi)页报告做空(kōng)印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(q吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗ǐ)轩然大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出(chū)击(jī)，此次矛(máo)头对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美(měi)东(dōng)时间5月2日周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个(gè)人(rén)身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投资者支(zhī)付股息。报(bào)告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者(zhě)支付(fù)股息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局的经(jīng)济(jì)结构只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成(chéng)为最后一批'持有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净(jìng)资产价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易(yì)价格比上次报(bào)告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低于(yú)各自的资产净值。资(zī)产净值(zhí)是衡量基(jī)金业绩的(de)关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持证券(quàn)的市(shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为(wèi)止(zhǐ)美(měi)国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而(ér)不是现金(jīn)的形(xíng)式(shì)发放股息，并让(ràng)伊(yī)坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满足股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一个(gè)月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指(zhǐ)责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企业的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密切。报告(gào)称，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下(xià)，伊(yī)坎的股息也(yě)将永(yǒng)久(jiǔ)支付(fù)，同时(shí)还(hái)从(cóng)安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊(yī)坎来(lái)说是(shì)一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中表示(shì)，兴登(dēng)堡“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”的报(bào)告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持公(gōng)开披露的(de)信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将会(huì)像以往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进主义是最(zuì)好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激(jī)进主义(yì)投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少数股权，目前(qián)在14个上市公司董事会(huì)中都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们(men)今天(tiān)所处的市(shì)场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装(zhuāng)、房地(dì)产和其(qí)他行业的各(gè)种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报(bào)告中的(de)说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其(qí)对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损(sǔn)的投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡研究(jiū)的(de)做空(kōng)实例，最出(chū)名(míng)的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的(de)阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使(shǐ)得前(qián)“亚洲首富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价(jià)格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司(sī)成立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究官网(wǎng)介绍，公司(sī)的主要业(yè)务包(bāo)括(kuò)披(pī)露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财(cái)报违规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公(gōng)司发过难。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德(dé)森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅(niè)狄格(gé)大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间，他(tā)加入了以色(sè)列的救护车急(jí)救部(bù)门，是拥有以色列证书的(de)救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这个名字源于(yú)1937年在(zài)新泽(zé)西(xī)上(shàng)空不幸吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全可以(yǐ)避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上写道(dào)。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及(jí)阿(ā)达尼(ní)集团，兴登堡(bǎo)研究(jiū)也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的(de)做空报告，让市值一度(dù)达到340亿美(měi)元的(de)“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人(rén)最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导(dǎo)投资(zī)者。该公司的市(shì)值一(yī)度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡研究宣布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关(guān)闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年(nián)7月(yuè)中旬，当推(tuī)特的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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