看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均(jūn)不(bù)降反升，分别创半年和(hé)一年来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高(gāo)。其(qí)中的分项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再度(dù)升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月(yuè)以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居(jū)高(gāo)不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压力(lì)的(de)通胀担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美(měi)股承压下行，主要(yào)美股指盘(pán)中(zhōng)集(jí)体下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳水、收益(yì)率盘(pán)中拉升(shēng)，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所(suǒ)创一年来低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一(yī)再表态(tài)支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美(měi)元/盎(àng)司(sī)心理(lǐ)关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继续下(xià)挫，在中国公布3月(yuè)精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经(jīng)济增长前(qián)景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一(yī)大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹，但经济(jì)前景的担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续(xù)一(yī)个(gè)月(yuè)来累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国能源部公布(bù)上(shàng)周库存不(bù)降反增打击(jī)。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第二次(cì)大幅加(jiā)息(xī)，今年(nián)3月，该行也同样加(jiā)息(xī)了300个基点(diǎn)，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于(yú)3月(yuè)该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货币(bì)总量变化，以对(duì)利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高(gāo)环比(bǐ)增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最(zuì)大，涨幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交(jiāo)通运输等(děng)方面价(jià)格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上(shàng)涨以及(jí)今年初(chū)阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大(dà)通认为这一数字(zì)可能(néng)会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶(è)劣天气袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临(lín)严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美(měi)国得克萨斯州在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临(lín)严重(zhòng)雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得(dé)州(zhōu)沿海地(dì)区到密西西比河谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄河上游到五大(dà)湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分地(dì)区(qū)的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上因天气状况而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷(juǎn)风侵(qīn)袭，共造成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联(lián)社报道，当(dāng)地时间20日，美国(guó)保守派电台主持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的(de)美国(guó)总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的几十(shí)年里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的(de)广播节(jié)目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播节(jié)目在保守派中拥(yōng)有了一(yī)批追(zhuī)随者(zhě)。

　　低库(kù)存支(zhī)撑棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继续(xù)下挫(cuò)，棕榈(lǘ)油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低。

　　申(shēn)银万国(guó)期货(huò)油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌(diē)较多，市(shì)场重回原(yuán)油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略(lüè)增至181万吨。其中(zhōng)，生物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油库存下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月(yuè)产地(dì)报价相(xiāng)对内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月下旬(xún)印尼(ní)部(bù)分地区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面(miàn)验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的(de)出(chū)现助于提高产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵油(yóu)各(gè)200万吨的(de)免税额度，斋月后(hòu)通(tōng)常(cháng)是(shì)需求淡(dàn)季，最(zuì)近印度也取消了(le)棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但(dàn)中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油料(liào)分析师(shī)陈(chén)界正告诉期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的(de)原因，GAPKI数(shù)据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库(kù)存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的抑制(zhì)，远端(duān)的产区(qū)产量恢复以及出口走(zǒu)弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆(dòu)棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出口，使得(dé)国际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足(zú)，国内消费以及印(yìn)度(dù)消费暂(zàn)无明显增量，因此，当前棕榈(lǘ)油远端继续维持逢高(gāo)空配(pèi)思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分析称，当(dāng)前国(guó)内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不及(jí)预期，终(zhōng)端消费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期(qī)将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内也(yě)将会(huì)不(bù)断买(mǎi)船，基(jī)差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现(xiàn)货市场(chǎng)人(rén)气一般，成交不(bù)多，但是(shì)到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上(shàng)周(zhōu)港口库(kù)存继(jì)续小幅(fú)去(qù)库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库(kù)。后(hòu)续需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜油(yóu)价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹(dàn)，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击减弱(ruò)，进口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一(yī)级(jí)大豆油现货价差(chà)也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜(cài)油成交(jiāo)再(zài)度(dù)冷清(qīng)。

　　国泰(tài)君安期(qī)货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易(yì)充分(fēn)了。但是(shì)，菜(cài)油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执行不(bù)及预期，对(duì)于植物油消费(fèi)增爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语速(sù)不会像之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增产背景下(xià)可能再度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中(zhōng)到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位运行。因(yīn)为进口菜油到(dào)港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以上(shàng)，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预(yù)计下周将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少(shǎo)，但是每个(gè)月(yuè)维持(chí)在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进(jìn)口量预计会维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总(zǒng)体来(lái)看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期(qī)。同(tóng)时，菜油(yóu)的需求还受(shòu)到棉(mián)油、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油(yóu)种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油的低价差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈(chén)界正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜油(yóu)供(gōng)应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱(ruò)势，进口端带(dài)动国(guó)内盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应(yīng)恢(huī)复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油继(jì)续(xù)维持逢(féng)高(gāo)抛空的(de)思(sī)路。后续需要重点关注加拿大新(xīn)一季菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际(jì)市(shì)场的菜籽和(hé)菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新增供(gōng)应或者上游成本端的变化因素(sù)的影响；另一方(fāng)面，要关注国(guó)内菜油的(de)累(lèi)库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜(cài)油价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需(xū)格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周(zhōu)初(chū)市(shì)场还(hái)在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬到(dào)7月(yuè)上旬，预计大(dà)豆到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持(chí)续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于低(dī)位，下周开机预(yù)计将会继(jì)续恢复(fù)提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在爬山是什么性暗示，男女常用的7句性暗示语历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计(jì)下周(zhōu)将会继(jì)续累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至(zhì)150万(wàn)吨，豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)情(qíng)况(kuàng)有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和菜(cài)油价(jià)格贵，随(suí)着(zhe)华东(dōng)、华北地区温(wēn)度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食品(pǐn)加工、饲(sì)料(liào)等领(lǐng)域的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少(shǎo)。

　　“豆(dòu)油需(xū)求暂乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下游节前(qián)备货不(bù)积极，贸易商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重点关(guān)注南国内大豆(dòu)到港通关以及整(zhěng)体的开(kāi)机情况(kuàng)。新(xīn)一季(jì)美豆(dòu)的播种生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的(de)相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本下(xià)行(xíng)，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基差(chà)，转变为累(lèi)库加(jiā)基差(chà)下(xià)行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的(de)棕(zōng)榈油是降库(kù)预(yù)期(qī)，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进(jìn)行(xíng)了一波交易，目前走势跟随豆(dòu)油(yóu)波动。因此(cǐ)，阶段(duàn)性来看，供应的边际(jì)变化(huà)和需求预期(qī)都(dōu)预示(shì)豆(dòu)油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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