美东时(shí)间周三，美(měi)联储发布的最新会议(yì)纪要显示(shì)，美(měi)联储官(guān)员在本月(yuè)的会议上一致同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但在是否(fǒu)有必要进(jìn)一步加息的问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济(jì)发展(zhǎn)与他们(men)目前的预(yù)期一致，那(nà)么在(zài)这次会议之后可(kě)能没有(yǒu)必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美国经济(jì)增(zēng)长将放缓，这(zhè)将消除进一步收紧货币(bì)政(zhèng)策的(de)必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者认为“在未来(lái)的会(huì)议上可能有必要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复(fù)到(dào)2％的(de)进(jìn)程可能会(huì)继续缓慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致(zhì)认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太(tài)高了。与会者指出，物价压力可(kě)能比(bǐ)预期更持久，因为(wèi)消(xiāo)费者支出强于预期(qī)，劳(láo)动力市(shì)场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对(duì)经济活动的影响被证明是温和的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信贷(dài)条件(jiàn)进一步收紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些(xiē)都将(jiāng)支持正在进行的产品和劳动力市场供(gōng)需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去(qù)两周(zhōu)，一些美联储官(guān)员表示(shì)，通胀和(hé)经(jīng)济活动的放缓程度还不(bù)足(zú)以证明结束加息是合理的。但(dàn)包括美(měi)联储主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗(àn)示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影(yǐng)响和银(yín)行业的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联(lián)储宣布连(lián)续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上(shàng)世纪(jì)80年代以来(lái)最激进(jìn)的政策(cè)路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向，由于全球经济前景(jǐng)的不确(què)定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露未(wèi)来的决策(cè)将转向更加依赖数据(jù)的方式(shì)。但麻烦在于，变数太多(duō)了，无数变量(liàng)将决定加息周期是否3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人(fǒu)会继续下去。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍(biàn)对未来(lái)收紧(jǐn)政策(cè)的程度表示不确定，在这次利(lì)率决议之(zhī)后，美(měi)联储官员最关注(zhù)的还是掌握政策的主动权，因(yīn)此(cǐ)保(bǎo)留加息(xī)的选择是有(yǒu)必要(yào)的，接下来(lái)该央行大概率不会给出一个明晰的利(lì)率(lǜ)路径。

　　因此，一些(xiē)与会者强调，至关重要(yào)的是(shì)不要(yào)传达(dá)降息(xī)的可能(néng)性(xìng)，或者(zhě)已(yǐ)经(jīng)排除了进一步提高利(lì)率的(de)可能性。

　　稍早，美联储理事(shì)沃勒表示(shì)，该行在6月会议上决定继续调高利率(lǜ)或是(shì)维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维持利(lì)率不变，美(měi)联储仍有(yǒu)可能(néng)需要在今年晚些时候加息(xī)。直到有明确证据表明通胀正在降温之(zhī)前(qián)，美(měi)联储(chǔ)都(dōu)不应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的(de)加(jiā)息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储(chǔ)极有可能(néng)在年底(dǐ)前降(jiàng)息25个(gè)基(jī)点。这种预期是基于这样(yàng)一(yī)种(zhǒng)假(jiǎ)设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能陷(xiàn)入(rù)衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一(yī)步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依(yī)赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观(guān)点，即他(tā)们(men)现在对进(jìn)一步收紧政策要谨(jǐn)慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行(xíng)业(yè)危机，美联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确保金融体系有足(zú)够的流动(dòng)性(xìng)来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联(lián)储经济学家曾指出(chū)，银行(xíng)业压(yā)力导致的信贷收缩可能会使经济(jì)陷入衰(shuāi)退。现在，美联储重(zhòng)申了这一(yī)观点，不过(guò)，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将给经济带(dài)来动力(lì)。

　　纪要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存(cún)款外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映(yìng)了(le)对盈利能力下降的(de)预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力再(zài)次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中(zhōng)表示：“5月份美(měi)联储(chǔ)会(huì)议纪要(yào)中最突出的主题是，围绕地(dì)区性(xìng)银行业危机(jī3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人)带(dài)来的(de)信贷(dài)紧(jǐn)缩(suō)影响(xiǎng)，各(gè)方(fāng)普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对(duì)于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提到，必须及时(shí)提高债务上限，以避免金(jīn)融体系和整体经济出(chū)现严重混(hùn)乱的风(fēng)险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美国(guó)国债市场有序运作的重要性，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局继(jì)续解决与市场(chǎng)韧(rèn)性相(xiāng)关(guān)问题(tí)的(de)重(zhòng)要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准(zhǔn)备使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎(shèn)和宏观审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未来的金(jīn)融(róng)稳定风(fēng)险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继(jì)续举行债务上限谈判(pàn)。共和(hé)党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得(dé)任(rèn)何(hé)进展。美国财政(zhèng)部长耶伦(lún)重申(shēn)她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的(de)资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会(huì)在未来几周(zhōu)内耗尽资金的不(bù)确定性而(ér)言，美联(lián)储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象，在这样(yàng)的背景下美联储会倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在可能(néng)松了(le)一(yī)口(kǒu)气，因为(wèi)他们有空(kōng)间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现暴(bào)力(lì)拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上(shàng)美国违约的“X日”愈发临近，美股(gǔ)市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点(diǎn)；纳斯(sī)达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业(yè)指数(shù)跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和党这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来24-48小时内达(dá)成协议时，麦(mài)卡锡(xī)表示，达成(chéng)协议其实可以(yǐ)非常快，但(dàn)民(mín)主党(dǎng)需要意识到他们(men)花了太多(duō)的(de)钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数(shù)据(jù)，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美(měi)元(yuán)。

　　按(àn)照(zhào)这(zhè)样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将在国会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的英(yīng)伟(wěi)达突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根据(jù)财报，英伟达在本(běn)财年(nián)第(dì)一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大型科技公(gōng)司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美元(yuán)营收。更(gèng)令市场震(zhèn)惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营收(shōu)指引(yǐn)为(wèi)110亿(yì)美(měi)元，远远超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场(chǎng)的(de)连锁(suǒ)反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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