近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗(qí)下的中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企股东回(huí)报ETF同时公告，基金(jīn)将于(yú)5月15日至19日正式发售，募(mù)集(jí)规模上限均(jūn)为(wèi)齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式20亿元，合计募(mù)集上限(xiàn)为60亿元。目(mù)前，作为时下(xià)热门主线的中特估行情持续发酵，市场(chǎng)也预(yù)期此(cǐ)次(cì)央企主题的ETF发(fā)售或(huò)将(jiāng)从情(qíng)绪面和资金面(miàn)助推中特估(gū)。

　　国(guó)企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特(tè)估行情带动央国企(qǐ)上市公司价(jià)值(zhí)重估，同时，其也催化多个相关板块和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日(rì)收盘，不计算年(nián)内上市(shì)新股，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近(jìn)1.27％），其中(zhōng)，外资及合(hé)资企业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）来看，年内(nèi)涨幅居(jū)前的国企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅(fú)相对居前，而基础(chǔ)化(huà)工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工(gōng)制造、美(měi)容护理板(bǎn)块(kuài)个(gè)股(gǔ)则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版、影视院线、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块(kuài)个(gè)股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注(zhù)景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式月(yuè)余(yú)，部(bù)分高(gāo)位人(rén)气股近期(qī)也有所调整，仅以本(běn)周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上(shàng)海电影、新(xīn)华(huá)文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪(cōng)明钱”的北向(xiàng)资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一(yī)别此前连续6日(rì)加仓(cāng)而减持(chí)，不(bù)过，具(jù)体个股方面(miàn)，仍有不少(shǎo)个(gè)股获(huò)逆市(shì)加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总院本(běn)周(zhōu)累计(jì)加仓均在3亿元(yuán)以上(shàng)。

　　山西(xī)证券(quàn)近(jìn)日研报指出，现有的“中特(tè)估”概念引(yǐn)发的(de)估值修复仍在演绎。短期行情在热点题(tí)材上体(tǐ)现出较高的赚钱(qián)效应。长期在国企改革的(de)深度价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长空间(jiān)。结合政(zhèng)策方(fāng)向来看，未来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注央企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以及存在(zài)优质资产注(zhù)入上市(shì)平台(tái)或重(zhòng)组预期的(de)板块和(hé)标的(de)，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面(miàn)改善型：此前基本(běn)面较弱，但因行(xíng)业(yè)景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所改善，并有望持(chí)续向好，如建筑(zhù)和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是受(shòu)益业(yè)务预期与(yǔ)估值逻辑变化(huà)，催生重(zhòng)估(gū)行情，如公共事业领域(yù)与三大(dà)通信运营商等(děng)。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运(yùn)和(hé)通信(xìn)。

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