券(quàn)商(shāng)今年一(yī)季(jì)度业(yè)绩(jì)“妥了”，基于股市良(liáng)好(hǎo)表现以及去年(nián)较(jiào)低(dī)的基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板(bǎn)块(kuài)也在(zài)周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家(jiā)券商或上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上(shàng)市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度表现较(jiào)好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度(dù)归(guī)母净利增(zēng)速较为显著(zhù)的(de)有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍(bèi)之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的(de)十(shí)大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华(huá)泰(tài)证券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券(quàn)一(yī)季(jì)度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优(yōu)秀表现给(gěi)予(yǔ)了正(zhèng)面回应，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨幅超2%；华西证券、中(zhōng)国银河盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收(shōu)盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交易日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍的(de)有2家券商及(jí)1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别(bié)是华创阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、虎门销烟发生在哪里中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西(xī)证券(quàn)、东北证券(quàn)、西部证券、西南证(zhèng)券、红(hóng)塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利(lì)润同比增速为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利(lì)与(yǔ)营收均出现下滑，公司一季报显示，报告(gào)期(qī)内(nèi)公司实现营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部(bù)券商(shāng)的业绩表现同样(yàng)具有可圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成(chéng)的头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他(tā)几(jǐ)家(jiā)头部券商及增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南针在一季报中透露(lù)，2023年(nián)一季度麦高证券(quàn)经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一(yī)定(dìng)程度上拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券(quàn)商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速方面，51家券商中44家同(tóng)比增(zēng)速(sù)为正、7家增速为负(fù)，同(tóng)比增速中位(wèi)数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年(nián)同期(qī)营(yíng)收不足亿元的低基(jī)数有关(guān)，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的(de)有(yǒu)2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍(bèi)的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营(yíng)收同(tóng)比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑的券(quàn)商或上市(shì)主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收同(tóng)比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀(shā)入营收排名前(qián)十，其一季度营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十，招商(shāng)证券(quàn)一季度营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与中信(xìn)建投营收增(zēng)幅显著较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业(yè)务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券(quàn)在(zài)解读(dú)东方证券一(yī)季报时称(chēng)，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期(qī)末金融资(zī)产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利增速(sù)有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使利息(xī)支出有所增长，市(shì)场回暖下(xià)投(tóu)资(zī)业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松预(yù)期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证(zhèng)券在关于(yú)国金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素(sù)，一季度自营(yíng)业务收(shōu)入(rù)提升至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司完(wán)成再融资后(hòu)，公(gōng)司金融虎门销烟发生在哪里投资规模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商(shāng)业绩的核心(xīn)，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半(bàn)年重点关注差异化监管(guǎn)的措施(shī)落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预(yù)期将是(shì)券商业绩大幅修复的一(yī)年，尤其是受(shòu)到自(zì)营业(yè)务冲击(jī)大的公司预(yù)期将在年内实现较(jiào)大(dà)幅度的改善。

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