商品方(fāng)面(miàn)，美股时段，新加坡(pō)铁矿石(shí)指数期(qī)货05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为去年(nián)12月以来首(shǒu)次。WTI原油(yóu)日内走低2％，报(bào)77.07美元(yuán)/桶(tǒng)；布伦(lún)特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内期货主力合(hé)约几乎全线下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石(shí)跌(diē)近(jìn)2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶(tǒng)。外(wài)盘有(yǒu)色金属全线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明称，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出(chū)的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称：众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人必须在没有任何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决债务(wù)上限问题。

　　上周，麦(mài)卡锡公布了(le)一项将债务上限(xiàn)问题和削减(jiǎn)支(zhī)出捆(kǔn)绑的计划(huà)，要将(jiāng)债务上限上调1.5万亿美元，但同(tóng)时(shí)还要(yào)削(xuē)减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周二，美国财政部长(zhǎng)耶伦警告称，如果(guǒ)美(měi)国国会不(bù)提高政(zhèng)府的债务(wù)上限(xiàn)，由(yóu)此产生的债务(wù)违(wéi)约(yuē)将在美国引(yǐn)发一场“经济灾难”，使未来几年的利率(lǜ)上升。

　　耶伦当天表示(shì)，债务(wù)违(wéi)约(yuē)将导致(zhì)失(shī)业(yè)率上升，同时(shí)使美(měi)国家庭在抵(dǐ)押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用卡上(shàng)的支出增加。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的债务上限是(shì)国会的一(yī)项(xiàng)“基本责任(rèn)”，如果违约将产生一场经济和(hé)金融灾难，使借贷成本永(yǒng)久提高，增加未来的投资成本。如(rú)果不提(tí)高债务上限，美国(guó)企(qǐ)业将面(miàn)临信贷市场的恶化(huà)，政府将可能(néng)无法向军人(rén)家庭和(hé)依赖(lài)社(shè)会保障的(de)老年(nián)人发(fā)放款项(xiàng)。

　　拜(bài)登正式(shì)宣布竞选连(lián)任美国总(zǒng)统

　　北(běi)京时间4月25日傍(bàng)晚，美(měi)国总统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新(xīn)社称，拜登(dēng)将(jiāng)“以(yǐ)创纪(jì)录的80岁高(gāo)龄”投入(rù)到一场新的激烈(liè)竞选中。

　　拜登在推特上写道：“每一(yī)代人都要经历(lì)为了民主挺身而(ér)出(chū)的(de)时刻，为了他们的基本自由挺(tǐng)身(shēn)而出。我相(xiāng)信这是我(wǒ)们的时(shí)刻。这就(jiù)是我(wǒ)竞选连(lián)任美国总统的原因(yīn)。加入(rù)我们，让我们完成这项任务。”拜登还附上了(le)一段视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民主党内部没有真正的(de)挑战者，但他的年龄可能(néng)受到“持(chí)续而激烈”的审(shěn)视。拜(bài)登已经80岁，到(dào)第(dì)二任期结(jié)束时，这位(wèi)资深(shēn)民主党人将年(nián)满(mǎn)86岁。

　　美(měi)国全国(guó)广播公司（NBC）上周末发布的一项(xiàng)民调显示(shì)，70％的美国人包括51％的(de)民(mín)主(zhǔ)党人，认为拜登(dēng)不应(yīng)该参(cān)选。不支持他参(cān)选的人中，69％的人(rén)认(rèn)为年龄是一个主要或次要原因(yīn)。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工(gōng)作安排

　　昨日，国内各家期货交易所(suǒ)公布劳动节期间有(yǒu)关工作安(ān)排，调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平。

　　上期所通(tōng)知称，自(zì)4月27日(rì)起第(dì)一个未出(chū)现单边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅(qiān)期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为12％，涨跌停板幅度调整为(wèi)10％；白银期(qī)货合(hé)约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例(lì)调整为13％，涨跌停板幅度调整为(wèi)11％；镍(niè)、石油沥青(qīng)期货合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌停板(bǎn)幅(fú)度调整为(wèi)12％；锡期货合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调(diào)整为16％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)14％。5月4日交(jiāo)易后，自第一个未出现单边市的(de)交易日收(shōu)盘(pán)结(jié)算时，黄金期(qī)货合约(yuē)的(de)交(jiāo)易保(bǎo)证金比例调整为9％，涨跌(diē)停板幅度调整为7％；其他(tā)品种期货合(hé)约的(de)交易保证(zhèng)金比例和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复至原有水平。

　　上期能源(yuán)方面，自4月27日起(qǐ)第一(yī)个未出现单(dān)边(biān)市的(de)交易日(rì)收盘结(jié)算时，国(guó)际(jì)铜期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为9％；低硫(liú)燃料油期货合约的交(jiāo)易保证金(jīn)比例调(diào)整为14％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为12％。5月(yuè)4日交(jiāo)易(yì)后，自(zì)第一个未出现单边市的交易日收盘结(jié)算时(shí)，所有品种期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比(bǐ)例和涨跌(diē)停板幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　郑商(shāng)所方面(miàn)，自4月(yuè)27日结(jié)算时(shí)起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期(qī)货合约的(de)交易保证金标准(zhǔn)调整为10％，涨跌停板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的(de)交易保(bǎo)证金标(biāo)准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短(duǎn)纤期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金标准调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为8％，其(qí)中PTA2305合(hé)约的(de)交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)仍为13％。5月4日(rì)恢复(fù)交易(yì)后，自品种持仓量最大的合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停板单(dān)边市的第一个交易日(rì)结算时起，上(shàng)述(shù)品种期货(huò)合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准和涨跌停板幅度恢(huī)复(fù)至调整前水平(píng)。

　　大商所通(tōng)知称，自4月27日结算时起(qǐ)，豆(dòu)粕、豆油(yóu)、聚(jù)乙烯、聚丙烯和(hé)聚氯乙(yǐ)烯期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度调整为7％，交易(yì)保证(zhèng)金水平调整为8％；棕榈油(yóu)、乙(yǐ)二醇、苯乙(yǐ)烯(xī)和液(yè)化石油(yóu)气期货合(hé)约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度调整为8％，交易保证(zhèng)金水平调(diào)整(zhěng)为9％；其他期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)和交易保证金水平维持不变。5月4日恢(huī)复交易后(hòu)，在(zài)各期货持(chí)仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停板单(dān)边无连续报价(jià)的第一个交易(yì)日结算时起，黄(huáng)大豆(dòu)1号、黄大豆2号、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为6％，套期保值交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金水(shuǐ)平调整为7％，投机交(jiāo)易保证金水平调(diào)整为8％；豆(dòu)粕、豆(dòu)油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚(jù)丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液(yè)化石油气期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金水(shuǐ)平恢复至(zhì)节前标准；其(qí)他期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保证金水(shuǐ)平维持不(bù)变。

　　中金所公告称，自4月27日结算时起，沪深300、上(shàng)证50、中证500股指(zhǐ)期货各合约的(de)交易(yì)保证(zhèng)金标准分别(bié)调整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易(yì)后，自(zì)相(xiāng)关品种持仓(cāng)量最大的合约未出(chū)现单边市(shì)的第一个交易日结(jié)算(suàn)时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各合约的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为12％。沪深300、上证50、中证1000股指(zhǐ)期权各(gè)合约(yuē)的保证金(jīn)调整系数根据相(xiāng)应股指(zhǐ)期(qī)货的交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)标(biāo)准进(jìn)行调整。

　　广期所(suǒ)公告称，自(zì)4月27日(rì)结算时起，工业(yè)硅(guī)期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)和(hé)交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后，在(zài)工业硅品种持(chí)仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单(dān)边无连续报价的第(dì)一个交易日(rì)结算时(shí)起，工业硅期货合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板(bǎn)幅度和交易保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大(dà)跌

　　昨日，生猪期现货价格(gé)走势背离，期货主力LH2307合约收盘至(zhì)16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价(jià)格继续(xù)上(shàng)涨，截至4月25日，全国(guó)均价(jià)15.24元/公斤，环(huán)比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析师孙一鸣表示，近期生猪现(xiàn)货偏强(qiáng)的(de)主(zhǔ)要原因(yīn)有四点：一是短期二次育肥造成货源有(yǒu)所(suǒ)收紧；二是来自政策面的支(zhī)撑；三是近期降雨导致调运(yùn)不便；四是“五(wǔ)一”假(jiǎ)期需求支撑(chēng)。不过，盘面主要以预期为主，昨(zuó)日盘面下跌的主要逻(luó)辑依旧在于产业基(jī)本(běn)面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶(jiē)段(duàn)性触底。中(zhōng)小(xiǎo)养(yǎng)户惜售推涨情绪(xù)较浓(nóng)，且南(nán)北部分区域二次育(yù)肥采购(gòu)量增加，政策(cè)消息稳市(shì)信(xìn)号(hào)相(xiāng)对强烈(liè)，期现货价格同时上涨(zhǎng)。然而，生猪期货2307、2309合约虽有乐观预(yù)期，但已(yǐ)注入(rù)升水，反弹至养(yǎng)殖成本附近明显承压。同时，套保(bǎo)资金介入。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分析(xī)师(shī)蒋琴说。

　　从(cóng)供应端来看，截(jié)至(zhì)3月末，全国能繁母猪存栏相当(dāng)于正常保有量的(de)105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪(zhū)存(cún)栏以及生(shēng)猪存栏依旧处于高(gāo)位，意味着(zhe)今(jīn)年一季度(dù)去产能(néng)不(bù)及预(yù)期，供(gōng)应偏宽松(sōng)是(shì)事实。从(cóng)目前(qián)的(de)存栏以及屠(tú)宰企业库存来看，今年下半年(nián)市(shì)场不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张的状态，供应宽松(sōng)大概率延(yán)长至今(jīn)年下半年(nián)。

　　格林大华期(qī)货生(shēng)猪分(fēn)析师张晓君介绍，从月(yuè)度初生仔猪(zhū)来看，农业部(bù)监测数据显示，去年(nián)9月到今(jīn)年(nián)2月全国(guó)新(xīn)生仔猪(zhū)数量各月环比增幅逐月增加，至少对应到今年7月生猪出栏供给相对充足。从出栏体重来(lái)看(kàn)，当(dāng)前生(shēng)猪出栏均重(zhòng)仍接近(jìn)123公斤，同比去(qù)年增加约3％，预计二育猪源仍(réng)将支撑出(chū)栏(lán)体(tǐ)重。

　　值得一提的是(shì)，目前生猪养殖逐步(bù)向规模化、集团化方向发展，而且规模化占(zhàn)比得(dé)到(dào)明(míng)显提升。蒋琴表(biǎo)示，今年猪场(chǎng)中大(dà)猪(zhū)存栏量(liàng)明显高于去年同期，产能较为充裕。同时，2023年(nián)中央一号文件将“稳定(dìng)生(shēng)猪基础产能”目标细化(huà)为“强化以能繁母猪为(wèi)主的生猪产能调控”，将全国能繁(fán)母猪数(shù)量(liàng)稳定在4100万头的(de)正常保(bǎo)有(yǒu)量，可见国家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随(suí)着屠宰(zǎi)场持续入(rù)冻，冻品库存持续(xù)攀升(shēng)。卓创资讯数据显示，截至(zhì)4月(yuè)20日，全国冻品库容率为31.9％，明显高于去年最(zuì)高点28.24％。当前(qián)冻(dòng)鲜价差倒挂，冻品(pǐn)销(xiāo)售不畅(chàng)，待冻鲜价(jià)差(chà)恢复，冻品持续出(chū)库，目前冻品的高库存水平(píng)将抑制猪(zhū)价(jià)上涨空间。”张(zhāng)晓君(jūn)说(shuō)。

　　“虽然今年(nián)生猪消费总(zǒng)结为持续(xù)向好发(fā)展态(tài)势，政策引导及(jí)市场预(yù)期向(xiàng)好，加上居(jū)民(mín)收入增加、消费意(yì)愿增强(qiáng)等利好(hǎo)因(yīn)素，都是(shì)猪(zhū)肉消(xiāo)费的助力(lì)。但是，实(shí)际需(xū)求却一直(zhí)不温(wēn)不火。目前看，今(jīn)年生猪(zhū)的(de)需求大概率(lǜ)将回归到(dào)正(zhèng)常(cháng)年份(fèn)水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此(cǐ)次需求好转主要在(zài)于冻(dòng)品入库以(yǐ)及二育支撑(chēng)，终端需求无实(shí)质性好转。目前(qián)“五一”备货(huò)基本(běn)收(shōu)尾(wěi)，从走量(liàng)看并未出现明(míng)显提(tí)升，随着二季度气温升高，需求逐(zhú)步降低，预计(jì)需(xū)求再次回归(guī)至低迷状态。4月底到5月预计集团企业出栏计(jì)划或继续增加，市场整体处于供大于求状态，现货价格“五一”后或继续(xù)回落为(wèi)主(zhǔ)，盘面升水状态下短期缺乏上涨(zhǎng)支撑。

　　在张晓君看来(lái)，生猪整体(tǐ)供给(gěi)相对充足，限制猪(zhū)价(jià)大幅上涨(zhǎng)。短期来看，“五一”小长假(jiǎ)前，终(zhōng)端备(bèi)货启动，集(jí)团场缩量挺价(jià)，支撑猪价短(duǎn)线(xiàn)反弹。然而(ér)，假(jiǎ)期效应(yīng)过(guò)后，市场情绪(xù)逐(zhú)渐褪去，猪价将重回供需基本面。当前(qián)距“五女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么一”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期(qī)货(huò)盘面资金已经提(tí)前(qián)反映(yìng)了市场情绪。建议投(tóu)资者控制仓位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为，综合(hé)来看，猪价颓势不改，大(dà)概率仍将保持低位盘整运行状态。不过(guò)，市(shì)场预期二季度二次(cì)育肥缓慢入场，行情或(huò)好于一季度。按照(zhào)官方能繁(fán)存栏数(shù)据推算，今年3到10月，生猪理(lǐ)论出栏量处于逐步增加的阶段，并于(yú)10月份达到理论(lùn)出栏(lán)峰值，11月生(shēng)猪(zhū)理论(lùn)出(chū)栏量大概率环比下降。而11月份(fèn)正值(zhí)猪(zhū)肉消费旺(wàng)季，供减需增预(yù)期下，相对支撑(chēng)当期生猪价格(gé)，故(gù)目前盘面11月价格相(xiāng)对坚(jiān)挺。不过在国家良好(hǎo)调控(kòng)之下，能(néng)繁母猪产(chǎn)能(néng)并未过度(dù)去化，生猪存(cún)出栏量保持稳定，猪价不具备持续大幅上(shàng)涨(zhǎng)的基础条(tiáo)件。在国家政(zhèng)策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上行(xíng)压(yā)力恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议养(yǎng)殖端锚定成本，择机卖出套(tào)保锁(suǒ)定利润(rùn)为主(zhǔ)。

　　棕(zōng)榈油长期需求不容(róng)乐(lè)观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕(zōng)榈油期货盘中大幅下(xià)跌(diē)，连(lián)续第三(sān)个(gè)交易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕(zōng)榈油行情(qíng)变化多集中在需求端的(de)扰动，一方面，印(yìn)度(dù)洗船事件为(wèi)盘(pán)面(miàn)带(dài)来了压力；另一方面，市场对于(yú)第二波新冠疫情可(kě)能到(dào)来从(cóng)而(ér)降低国内需求的担(dān)忧(yōu)则进一步加(jiā)速了盘面下滑。”国联期(qī)货农产品(pǐn)事(shì)业部分析师姜(jiāng)颖告诉期货(huò)日报记者，根据新(xīn)加坡(pō)、日(rì)本(běn)等海外(wài)经验，第(dì)二波(bō)疫情(qíng)的波(bō)及范围预计(jì)很(hěn)大(dà)概率(lǜ)将小(xiǎo)于第(dì)一(yī)波，短期(qī)情绪释放后，棕榈油将回归基本面(miàn)。从相关因素(sù)的梳理来看(kàn)，目(mù)前处于短多长空(kōng)的局面。

　　据国(guó)海良时期货油脂(zhī)分(fēn)析师孙啸(xiào)介绍，开(kāi)斋(zhāi)节后市场延续了(le)产地未来供需转宽松的交易逻辑女生体香在哪个部位最浓，体香被异性闻到暗示什么。马来西亚午市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船(chuán)期(qī)现(xiàn)货报价分别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美元/吨，整体相比上一个交(jiāo)易日均有20美元/吨左(zuǒ)右(yòu)的下(xià)跌。巨大的back结构也显示出市场对东(dōng)南亚地区(qū)棕(zōng)榈油食(shí)用需求转入淡季以及印尼可能放松DMO出口限制的(de)担忧。产地供需偏(piān)宽松的预期在印尼GAPKI公布2月(yuè)份产量后得到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期最高水平，仅环比1月(yuè)微降0.9万(wàn)吨，降幅远低于平(píng)均季节性减量。目前产(chǎn)地已步入增(zēng)产季，在马(mǎ)来西亚摆脱洪水(shuǐ)扰(rǎo)动后，产区(qū)未(wèi)来(lái)整体产量可能非常(cháng)可(kě)观。

　　“3月份马来西(xī)亚出口大增，库(kù)存超预期下降至(zhì)167万(wàn)吨，不(bù)过，4月份马(mǎ)来西亚出口骤降，斋月节备(bèi)货结束、主要(yào)进(jìn)口国植物油(yóu)供(gōng)应充足(zú)，印(yìn)度3月棕榈油(yóu)库存仍有59万(wàn)吨(dūn)，植物油库存则继续增(zēng)高至345万吨，充足的库存和竞(jìng)争油脂的影(yǐng)响或将冲击印(yìn)度对棕榈油进(jìn)口(kǒu)。”徽(huī)商期货油(yóu)脂油料分(fēn)析师郭文伟表示，检验(yàn)机构(gòu)AmSpec数据显示(shì)，马(mǎ)来(lái)西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出口量为92.7万(wàn)吨，环比下降18.4％。然而棕(zōng)榈(lǘ)油已(yǐ)经步(bù)入季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数(shù)据显(xiǎn)示，4月1—15日马来西亚棕(zōng)榈油(yóu)产(chǎn)量(liàng)环比增加22.5％，产(chǎn)需(xū)结构(gòu)呈宽(kuān)松趋势(shì)。不过，4月份处在复产初(chū)期，且(qiě)今年4月(yuè)份工作日较少，产量预(yù)计在150万吨(dūn)以下，4月底马来(lái)西亚棕榈油库存(cún)预计(jì)开始小幅度累库，且随(suí)着复(fù)产(chǎn)利(lì)多增强和出口(kǒu)前景不佳持续，后(hòu)期马棕继(jì)续面临累库压力，棕榈油行情或维持承压回调走(zǒu)势。

　　需求方面，孙啸称，印(yìn)度SEA数据显(xiǎn)示，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万吨，处(chù)于季节性(xìng)中性位(wèi)置，其中棕(zōng)榈油(yóu)进口量高达72.8万吨，占比突(tū)出。但是其(qí)国内食用油峰值库存问题仍(réng)未解决。截至3月(yuè)末，其(qí)食用油总(zǒng)库存依旧(jiù)在(zài)344.7万(wàn)吨，未见回落。根据目前已经走负的国(guó)际豆棕差，预计4—6月国际棕榈油进口(kǒu)需求(qiú)大概率出现(xiàn)萎缩。

　　此外(wài)，国内方(fāng)面，郭(guō)文伟(wěi)表示(shì)，国(guó)内棕榈(lǘ)油近月进口严重倒(dào)挂，远月有所修(xiū)复，近(jìn)月进口偏低(dī)，远月买船(chuán)有所增加。海关数据显示，3月(yuè)进口(kǒu)39万吨，国内(nèi)棕(zōng)榈油4—6月进口(kǒu)量预估分别在35万、45万、40万吨。目前国(guó)内棕(zōng)榈油港口库存(cún)仍处在历史同期高点，截至(zhì)4月25日，库存为(wèi)85万(wàn)吨，连续4周下降，随着气温升(shēng)高及(jí)棕榈油消费进(jìn)一(yī)步好(hǎo)转(zhuǎn)，需求有望回(huí)升，国内棕(zōng)榈油继续呈现去(qù)库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短期连盘棕(zōng)榈(lǘ)油仍将随油脂整体弱(ruò)势运行，有下破可能。5月份东(dōng)南(nán)亚天气值得关(guān)注，目前已有(yǒu)少雨(yǔ)迹象，泰国最为明显，印尼次之(zhī)。如果出现持(chí)续干燥天气(qì)，产区增产节奏将被(bèi)打破，届时，棕榈油(yóu)有望相(xiāng)对抗跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期棕榈(lǘ)油(yóu)尚存利(lì)多因素支撑。国内贸易商(shāng)进口利润深度亏损，5月船期(qī)频现洗(xǐ)船，进口到港(gǎng)数量将明显减少(shǎo)。在此基(jī)础上(shàng)，随着(zhe)天气(qì)升温，棕榈油(yóu)消(xiāo)费(fèi)季节(jié)性(xìng)回暖(nuǎn)。第二轮疫情(qíng)虽(suī)可能有影响，但无法改(gǎi)变消费逐步(bù)恢复的大势，国内库(kù)存短(duǎn)期(qī)内仍(réng)可能加速去化。长期(qī)市场对于(yú)未(wèi)来供应充裕的预期(qī)基本一致。天(tiān)气情况有所好(hǎo)转，马来西(xī)亚与(yǔ)印尼步(bù)入增产周(zhōu)期，供(gōng)应增加而出口需(xū)求较差，未来(lái)产地存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负(fù)值，棕榈油价格丧失竞(jìng)争(zhēng)优势，在豆油、菜油未来存(cún)在集中(zhōng)供应压力的情(qíng)况下，棕(zōng)榈油长期需求不(bù)容乐观。

　　“综合来看，短期利多(duō)因素对盘面有(yǒu)一定支撑，价格(gé)或以区间调(diào)整为主。长期来看，棕榈(lǘ)油将逐渐演(yǎn)变(biàn)为供强需(xū)弱格局，叠加全球宏观经(jīng)济环境偏弱(ruò)，价格重心或逐步下移。”姜(jiāng)颖说(shuō)。

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