全(quán)球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新(xīn)观(guān)点表示，其非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持仓市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持(chí)仓变动(dòng)情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产(chǎn)很小(xiǎo)的一部分。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市场(chǎng)ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分(fēn)别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位(wèi)列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书(shū)

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还(hái)增持了(le)脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了(le)150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了其(qí)特别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基(jī)金(jīn)从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基(jī)金联(lián)席首席投(tóu)资(zī)官(guān)凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课金在全(quán)球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于(yú)全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课)金将(jiāng)继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出(chū)水平(píng)高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复(fù)均衡(héng)将(jiāng)会给经济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)产出水平一(yī)致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分(fēn)西(xī)方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转了流动性(xìng)方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折(zhé)现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未(wèi)严(yán)重影响风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的(de)下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些国(g没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课uó)家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用流(liú)动，这(zhè)降低了折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都(dōu)推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了(le)最激进的(de)应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个月的(de)时(shí)间(jiān)里(lǐ)，美(měi)联储加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美国经(jīng)济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国(guó)金融体(tǐ)系面(miàn)临(lín)压力(lì)，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不需要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的(de)紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决策。

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