财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近(jìn)期(qī)监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监(jiān)管部门陆(lù)续(xù)召集(jí)了多家(jiā)寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思(sī)路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不(bù)久前监管(guǎn)召(zhào)集(jí)险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险(xiǎ三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人n)业降低(dī)负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负(fù)债质(zhì)量(liàng)管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预定(dìng)利(lì)率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公司(sī)负债成本情(qíng)况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业(yè)的(de)影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务(wù)退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)三权分立是谁提出的，三权分立是谁提出的孟德斯鸠是哪个国家人中，北京参(cān)会(huì)的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的(de)保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期(qī)年金的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为(wèi)年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到(dào)3％，以后(hòu)再动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新(xīn)开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资(zī)产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标(biāo)资产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较(jiào)大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚性(xìng)负债(zhài)成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历(lì)史(shǐ)上有(yǒu)过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公(gōng)司为(wèi)了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的预定(dìng)利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临(lín)利差(chà)损风(fēng)险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售(shòu)大量高负(fù)债成本(běn)、低(dī)利(lì)润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司(sī)破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系(xì)险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预(yù)定(dìng)利率的方式来避免利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜(qián)在的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调(diào)演示(shì)利率、分产品调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)等(děng)降低负债端(duān)成本。

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