财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内(nèi)获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉(xī)，近日(rì)监管部门陆续(xù)召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集(jí)险企(qǐ)进(jìn)行调研会的(de)后续(xù)。3月21日财联社(shè)记者曾报道，为引(yǐn)导人(rén)身(shēn)险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保险(xiǎn)行业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险预定利率分布、分红(hóng)险预(yù)定利率和分红(hóng)水(shuǐ)平等公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括(kuò)中国人寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低(dī)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利率目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体(tǐ)的调整方(fāng)案(àn)还有待(dài)监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社记者表示，此(cǐ)次(cì)主要(yào)涉(shè)及新开(kāi)发(fā)产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利(lì)率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债(zhài)券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其(qí)他资产以(yǐ)非标(biāo)资产为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比例(lì)持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质非标资(zī)产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防(fáng)范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已(yǐ)就(jiù)降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅(fú)刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随(suí)评(píng)估(gū)利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上(shàng)有(yǒu)过多(duō)次调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定(dìng)利(lì)率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差(chà)损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预(yù)定利(lì)率调(diào)整(zhěng)为不(bù)超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市(shì)场来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗量高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力致使投资端面(miàn)临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端(duān)利率一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面临(lín)着潜在(zài)的(de)利差(chà)损风(fēng)险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估利(lì)率等降低负债(zhài)端成(chéng)本(běn)。

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