本(běn)周(zhōu)，沪综指3400点关口之前虚晃(huǎng)一(yī)枪，以(yǐ)连跌6天的逼空形态(tài)洗盘，兔年收益消耗殆(dài)尽。乐观来(lái)看，A股(gǔ)下行更多是受(shòu)中概股拖累，后(hòu)市下跌(diē)空间(jiān)不大。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截至周四(sì)，兔年股市(shì)走过(gua5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大ò)3个月行程，期(qī)间沪指仅上(sa5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大hàng)涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬(xún)行情看似疾风骤雨，大盘较4月18日峰(fēng)值仅(jǐn)缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或(huò)是外围股市下跌的风险(xiǎn)输(shū)入。作(zuò)为同股同权的两地上市(shì)指数，恒生AH股(gǔ)A指(zhǐ)数(shù)和H指数兔年涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更胜一筹。StockQ全球股(gǔ)市(shì)排(pái)行榜数据显示，截至(zhì)周四，香港中(zhōng)企指数和(hé)恒生指数过去3个月表(biǎo)现为(wèi)全(quán)球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙(lóng)指数周二盘中低位较(jiào)2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低迷，主因是美联储加息在即，市场避险情绪上升，国际资金(jīn)从(cóng)新兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前将中(zhōng)国(guó)股票(piào)评级从高配下调为中性。从宏观面(miàn)看，今年首季，美国GDP年化环(huán)比增长1.1％，较上季放缓(huǎn)1.5个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。剔(tī)除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数首季上升4.9％，去年四季度为(wèi)4.4％。两大数据预示着美国(guó)滞胀隐忧未(wèi)减，加(jiā)息势在必行。英为财情的(de)美联储利率观测器最(zuì)新数据(jù)显示(shì)，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当(dāng)滞胀风险显现，美国对策是(shì)：以1930年(nián)大(dà)萧(xiāo)条(tiáo)以来最(zuì)快速度(dù)紧缩货(huò)币供应。美国3月M2货币供(gōng)应量（未(wèi)经季节性调整）为20.7万亿美元，同(tóng)比下降4.05％，为历(lì)史最大降幅，且是连续第四个月收缩。美联储加息导致金融资产盈利缩水(shuǐ)，缩表则令流动性折价效应加(jiā)剧，在全球金融市(shì)场催生戴维斯(sī)双杀现象。

　　中特估(gū)受(shòu)追捧

　　助涨中字头(tóa5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大u)个股(gǔ)

　　美国(guó)银行(xíng)业(yè)又一张骨牌崩(bēng)塌！第一(yī)共和银行股(gǔ)价周三盘中最多(duō)下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对(duì)应(yīng)的(de)总市(shì)值为8.86亿美元），较2021年(nián)11月(yuè)的(de)历史(shǐ)峰值缩水约97.85％。截至一季度末，其实际(jì)存款较去年末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行业危机频现(xiàn)，让(ràng)A股机构(gòu)不(bù)再抱(bào)团银行(xíng)股(gǔ)，银行部(bù)分龙头股招行(xíng)等(děng)承压，相较而言，工商银行兔年以(yǐ)来表现(xiàn)抢眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招行和宁(níng)波银行股价兔年颓势，一是二者虎(hǔ)年最后(hòu)3个月(yuè)股(gǔ)价大(dà)涨，涨幅透(tòu)支了(le)盈(yíng)利增速；二(èr)是“中国特(tè)色估(gū)值体系”开始风(fēng)行，市场风(fēng)格转换。但二者市净率远(yuǎn)高于(yú)行业均值，难以赋予中特估概(gài)念中的回购预期。

　　通达(dá)信数据显示，中字(zì)头指数年内上涨11％，强于同期上涨(zhǎng)6.36％的(de)沪综指(zhǐ)，年K线已(yǐ)是五(wǔ)连阳。其(qí)市盈率(lǜ)和(hé)市净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值(zhí)洼地，而沪深京三市A股的(de)市盈率和市(shì)净(jìng)率中位数(shù)分别为49.29倍(bèi)和2.43倍。

　　从(cóng)政策面来(lái)看，让央企国企(qǐ)估(gū)值回归(guī)市场均(jūn)值，已(yǐ)是国家(jiā)资(zī)本新战略。国家外汇局日前表(biǎo)示：“无论从(cóng)市盈率还是市净率等指(zhǐ)标看，当前A股(gǔ)的估值相对(duì)偏低。”类似表态无疑是为中字(zì)头股(gǔ)票点赞。

　　典型个股是(shì)，当(dāng)前总市值取代(dài)贵州茅台(tái)成为市值“一(yī)哥”的(de)中国移动，流(liú)通小(xiǎo)盘+次新+绩优概(gài)念让其成(chéng)为(wèi)中特估龙头。

　　五月预期下跌(diē)空间(jiān)不大

　　股市“红五(wǔ)月(yuè)”之说，源(yuán)自井喷式牛市带来的财富(fù)记忆。1992年(nián)5月21日(rì)，上交所放开15只股票的涨(zhǎng)跌幅限制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日(rì)，沪指(zhǐ)大涨(zhǎng)4.64％，科技股主导的行情拉开序(xù)幕(mù)。

　　自从1991年以来的32年里，沪(hù)指(zhǐ)全年和5月份(fèn)上涨的年(nián)份分别(bié)为(wèi)18次和17次，二者同时上涨的年(nián)份有(yǒu)11次。自2008年(nián)至去年的(de)15年(nián)里(lǐ)，红(hóng)五月出现7次，占(zhàn)比为(wèi)46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份(fèn)这个(gè)风向标(biāo)已不太灵(líng)光。相比之下，自从2008年以来，沪综指(zhǐ)4月飘红5次，除了(le)2008年(nián)当年(nián)下跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至周(zhōu)四，沪指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红概率不低(dī)。

　　以科技股为主题的红(hóng)五月行情能否再现？关键(jiàn)在要看两点(diǎn)：一是年内上(shàng)涨(zhǎng)逾53％的(de)互联网(wǎng)指数能否维持(chí)强势(shì)行(xíng)情。二(èr)是作为A股第(dì)二大行业指数，电气设备(bèi)板块能否(fǒu)企稳(wěn)。该指数年(nián)内跌幅(fú)为(wèi)4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历(lì)史峰值缩(suō)水35.5％，占(zhàn)全市场(chǎng)权重降低6.52％。不(bù)过，龙头宁(níng)德(dé)时代首季盈利增长5.58倍，周四收盘较周(zhōu)三低(dī)位上(shàng)涨(zhǎng)一成，或是否(fǒu)极泰来。

　　进入4月以(yǐ)来，沪深两市单日(rì)成(chéng)交始终(zhōng)维持在万亿元之上(shàng)，市场人气并未(wèi)退潮(cháo)，只是(shì)风格轮换在加速。鉴于大盘重新回到(dào)W形整理格局，后市(shì)即使考验3200点(diǎn)附(fù)近的半(bàn)年线(xiàn)和年线关口(kǒu)，下跌空间亦不大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大