公募(mù)基(jī)金一季报募集披(pī)露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿(yì)元(yuán)的管理(lǐ)规(guī)模(mó)，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报(bào)进入密(mì)集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径(jìng)和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。一季(jì)度，张(zhāng)坤加(jiā)仓(cāng)中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减持(chí)香港交易所、招商银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持(chí)中国(guó)中免、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治(zhì)宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康(kāng)威视(shì)，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份(fèn)。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的(de)长坡上“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵的易方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有(yǒu)、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股(gǔ)票(piào)（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基金管理规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度(dù)末(mò)保持了(le)高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤(kūn)所(suǒ)持基金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构(gòu)进行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消(xiāo)费(fèi)等行(xíng)业的配(pèi)置，降低了金融等行业的配置。

　　从基金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌(zhǎng)管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年(nián)一季(jì)度(dù)均实现了正收益，基金(jīn)净值增(zēng)长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度末的基金(jīn)规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内基金份(fèn)额净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业(yè)绩(jì)比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股分别(bié)为：贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季度(dù)易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油大(dà)幅加(jiā)仓(cāng)，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝(lán)筹精(jīng)选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不(bù)同的加减仓操作(zuò)：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从(cóng)减持情况来看，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度还减持了(le)香港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股(gǔ)方面，仍然持有商业(yè)模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公司。基本面价值投资(zī)很吸引(yǐn)人的(de)一点是，投资者可以用(yòng)很长一段时间(jiān)来(lái)充分观察公司(sī)的(de)发(fā)展，等(děng)到它们(men)用事实证明自己的成功和巨(jù)大的成(chéng)长(zhǎng)潜(qián)力之后，再买入也不迟。基本面(miàn)价值投(tóu)资的(de)优(yōu)势(shì)之一在于可积累(lèi)性。如果只是针对某一次投(tóu)资，积累的(de)重要性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投资贯穿一生，并将(jiāng)长期(qī)复合回报作(zuò)为终级目(mù)标，可积累性就是这一目标的(de)最重要保障，选择(zé)一(yī)条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些>)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　一季度(dù)末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告期内(nèi)所管(guǎn)基(jī)金(jīn)净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长是(shì)刘(liú)彦春管理的规模最(zuì)大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类(lèi)和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为(wèi)3.24％。

　　一季度末(mò)，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山(shān)西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报(bào)中指出(chū)，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是(shì)今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常化需(xū)要一(yī)个过程，特别是居(jū)民和中(zhōng)小企业什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些，需要时(shí)间修复资产负债(zhài)表、修复信心。随着经济(jì)逐(zhú)步正常化，居民消费信心回升、超额(é)储蓄下降(jiàng)是必然事(shì)件，消费今年大概(gài)率超预期回(huí)升(shēng)。就近期公(gōng)布的社融和地产(chǎn)数(shù)据分(fēn)析，二(èr)季度A股盈利(lì)增(zēng)速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体发展状(zhuàng)况之外，可以将(jiāng)目光(guāng)更多放在微观企业层(céng)面。可以(yǐ)看到很多(duō)公司在(zài)过去几年始终做(zuò)正确的事，经营(yíng)效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优(yōu)秀(xiù)、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏观数据，多看(kàn)看(kàn)微观企业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们对全年股票市场有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续保持合(hé)同约定较高仓位运作，更多在顺周期行业(yè)中寻找(zhǎo)投资机(jī)会。”刘(liú)彦(yàn)春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人工智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一(yī)季(jì)度基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末(mò)保(bǎo)持高仓位运(yùn)行(xíng)，股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别(bié)为三安光电、海康威(wēi)视、海(hǎi)尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵达(dá)股份、万(wàn)华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一(yī)季度兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动(dòng)情况来看(kàn)，一季(jì)度兴(xīng)全合润(rùn)加仓海(hǎi)康威视(shì)、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季(jì)报中(zhōng)指出，今年一(yī)季度疫情(qíng)对经(jīng)济(jì)的(de)影响基本(běn)消除，整体经济逐步回到复苏轨道。随着中国(guó)的(de)稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实与全球(qiú)范围内的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏(sū)加上预(yù)期(qī)改(gǎi)善推动(dòng)资本市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽然海外银(yín)行出现了阶段性危机，但(dàn)各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对(duì)应措施(shī)，接管(guǎn)相(xiāng)关银行(xíng)，市场情(qíng)绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报告期内(nèi)对(duì)人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性(xìng)价比的(de)优秀(xiù)公司。”谢(xiè)治宇表示。

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