金融界5月22日(rì)消息 日本(běn)股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新(xīn)高，同时也是(shì)自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发，海外资(zī)金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数(shù)据(jù)显示，海外投资者对日本股票需求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的(de)外国人(rén)净购买(mǎi)量。

　　不过(guò)，日(rì)本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成(chéng)为日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出(chū)手，成为(wèi)日本股市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了日(rì)本前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五大贸易(yì)公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的(de)股份持有(yǒu)量。<上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好/p>

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有的(de)股票比在美国(guó)以外(wài)任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票(piào)。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到(dào)：

　　投资日本(běn)商(shāng)社的(de)决定(dìng)其实非常简单，也非常容易(yì)理解，我们可(kě)能(néng)和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资(zī)解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特(tè)日本之行(xíng)的部分(fēn)原因是为了(le)向(xiàng)这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还(hái)有美(měi)国(guó)对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市(shì)的(de)什(shén)么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会(huì)计准则）于(yú)5月9日(rì)全部(bù)出炉(lú)。日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元(yuán)，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-上一休一是什么意思，上一休一的工作好还是8小时好3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果和(hé)美国可口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化(huà)

　　国泰(tài)君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去的(de)三十年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台(tái)的中心(xīn)。但其并(bìng)没(méi)有(yǒu)完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下，日(rì)本(běn)经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边(biān)际(jì)上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济脉(mài)络，我们(men)也(yě)会发现日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在(zài)全(quán)球动荡(dàng)的大背景下(xià)反而(ér)成(chéng)为了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的(de)医(yī)疗体(tǐ)系(xì)以(yǐ)及(jí)人工智能的(de)发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一定程(chéng)度上出(chū)现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年(nián)来，日本监管层持(chí)续推动(dòng)企业经(jīng)营能力的改(gǎi)善和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改革重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。尤其(qí)是(shì)在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提(tí)高(gāo)企业价值(zhí)和资本(běn)效(xiào)率从而提(tí)升(shēng)股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

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