财(cái)联社4月28日讯(xùn)（记(jì)者 吴雨其）随(suí)着(zhe)公募基金(jīn)2023年一季报披露(lù)完成，多位知名基金经(jīng)理大幅调仓换股的(de)动向(xiàng)和投资方向也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤(kūn)大幅加仓中国(guó)海洋石油，刘彦(yàn)春则加仓(cāng)海康威视、美的(de)集团、腾(téng)讯控(kòng)股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动(dòng)、腾讯控股(gǔ)、赛腾股份、星环科技-U，常处于(yú)风(fēng)口浪尖的葛兰(lán)，也(yě)开(kāi)始布局人(rén)工(gōng)智能，加仓(cāng)同花顺、金山办公(gōng)、寒(hán)武纪-U等概念股。

　　在人工(gōng)智能大行其道的首(shǒu)季，包括谢治宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追逐AI，另一面，一些专注(zhù)长期成长(zhǎng)价值的基金经(jīng)理(lǐ)仍坚守新能源，如曾经的公募冠军刘(liú)格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度(dù)，是人工(gōng)智能(néng)的(de)盛典。面对火出天际的AI赛道(dào)，究竟是应(yīng)该与其共(gòng)舞(wǔ)，还是不为所(suǒ)动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察(chá)一季报的调仓(cāng)换股，可(kě)见(jiàn)越(yuè)来越(yuè)多的基金经理选择了前(qián)者(zhě)。“不(bù)买AI就是等死，追买(mǎi)AI可(kě)能(néng)是找死，横竖都是(shì)死，不如搏一把再死，也许富贵险中求呢”，是行业心态的生(shēng)动写照。

　　光大证券统计数据也(yě)证明了这一点，公(gōng)募基金一季度大(dà)幅加(jiā)仓TMT板块中的计算机和通(tōng)信行(xíng)业。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股(gǔ)在(zài)TMT板块配置(zhì)市(shì)值4707亿元，一季度(dù)大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一(yī)直深(shēn)耕医疗的葛兰在内(nèi)，众多知名基金经理布局(jú)AI。具体来看(kàn)，中欧阿尔法混(hùn)合一季度大手笔(bǐ)新(xīn)进中芯国际、上海电影，其中前者加(jiā)仓1366.4股，还加仓腾讯83.67万股。其所管的另一只中(zhōng)欧(ōu)研究精选(xuǎn)混合一季(jì)度新进金(jīn)山办公(gōng)14.37万(左眉毛有一根特别长是什么意思？wàn)股。此(cǐ)外，中欧(ōu)明睿新(xīn)起点(diǎn)混合一季度(dù)新进中(zhōng)芯国(guó)际、同花顺，将寒武纪的仓位从0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股，金山办公的(de)仓位从0.09万股加到15万股(gǔ)。

　　从上述调仓(cāng)换股中也能看出葛兰的人工智能投(tóu)资方向——从AI上(shàng)游的芯(xīn)片、到算力以及终(zhōng)端(duān)的应用、办公等(děng)。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作只(zhǐ)是公募基金经理加仓AI的一个缩影。从各位(wèi)知名基金经理(lǐ)调仓(cāng)动向可以看出，大家都纷(fēn)纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚(wèi)文(wén)也在一季报中(zhōng)也提(tí)到，随着ChatGPT的(de)横空出世，海外大模型以(yǐ)及相关人(rén)工智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散(sàn)到国内产业界，市场聚(jù)焦(jiāo)于上(shàng)游(yóu)算力、传输和下游(yóu)运用，在经济复苏相对温和的情景下，计算机、通讯(xùn)、传媒、电子(zi)行业受到(dào)各方资金的(de)追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先(xiān)。

　　从(cóng)十大重仓股来(lái)看(kàn)，万达(dá)电影(yǐng)新入他所(suǒ)管理的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞见(jiàn)一年持(chí)有则加(jiā)仓(cāng)了立讯精密、腾讯控股等(děng)个股；中(zhōng)欧明睿新常态则加仓(cāng)深信(xìn)服等。

　　再如谢(xiè)治宇(yǔ)，海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股(gǔ)均为新晋兴全合润重仓股(gǔ)。

　　他也表示(shì)，随着ChatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子板(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　值得注意(yì)的左眉毛有一根特别长是什么意思？是，此前招商证(zhèng)券研报称，从历史上来看，30％是主动偏(piān)股公募基金大类行业配置比例一个很重要的(de)临界(jiè)值，往(wǎng)往(wǎng)预示着某个(gè)板块进入(rù)过热(rè)阶段。截至2023年一季(jì)度末，主(zhǔ)动偏股(gǔ)公(gōng)募基金(jīn)对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但(dàn)与临界值尚存安(ān)全距离。从这点(diǎn)看(kàn)，基(jī)金经理对于TMT来(lái)说仍称(chēng)不上“抱团”，仍有基(jī)金经理(lǐ)并未上(shàng)车。

　　有人守候成了景

　　在“追(zhuī)风”的另一(yī)面，仍有(yǒu)一部分(fēn)仍(réng)坚守新能源，也有一部分试图低(dī)位捡(jiǎn)拾(shí)新(xīn)能源筹码。

　　如曾经的(de)公(gōng)募(mù)状元(yuán)刘格菘。据(jù)了解，广发基金成长团队对新(xīn)能源的钟爱业内闻名，最新披(pī)露的(de)一季报中也(yě)证实(shí)了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠(guān)军(jūn)基金广发双擎升级，从其十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，前五大重仓股的占(zhàn)比均超过(guò)了8.5％，分别(bié)是晶澳科技、阳光电源、亿纬锂(lǐ)能(néng)、隆基绿能，圣邦股(gǔ)份，均属于新能源概念股。除此(cǐ)之(zhī)外，他还(hái)仍加仓(cāng)了(le)天合(hé)光能、荣盛石化(huà)等个股，且新晋(jìn)晶科能源为十大重仓股。

　　刘格菘在(zài)一季报表达了(le)仍对新能(néng)源保持信心，“我们对本产品(pǐn)重(zhòng)点持仓的光伏、储(chǔ)能、新能源车方(fāng)向保(bǎo)持相对(duì)乐观，投资中相(xiāng)信基本面优秀和(hé)增量(liàng)价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平已(yǐ)在(zài)历史低位，产业链的变化在市场(chǎng)定价(jià)中未被充(chōng)分认知和体现(xiàn)。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管理(lǐ)的(de)睿远(yuǎn)成长价值混合前十大重仓股(gǔ)分别(bié)为中国移动、宁德(dé)时(shí)代(dài)、三安光(guāng)电、通威(wēi)股份(fèn)、万华(huá)化学、广汇能(néng)源(yuán)、东方雨虹、立讯精密(mì)、三诺左眉毛有一根特别长是什么意思？生物、新宙邦。对比去年年(nián)底该基金增持了宁德(dé)时代、通威(wēi)股份、万华化学、广(guǎng)汇(huì)能源(yuán)、东方雨虹。值得关注的是(shì)，加仓幅度最多的是光伏(fú)龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所管的(de)银(yín)华心(xīn)怡(yí)混(hùn)合也加仓了新能(néng)源，如(rú)晶科能(néng)源、锦浪(làng)科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提(tí)到了新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的(de)一些风险点，这些(xiē)风险(xiǎn)点在经过大半年的消(xiāo)化后，在这个(gè)估值分位以及股价位置下，我们认为(wèi)新能源板块的风险因素已经充分释放(fàng)，目(mù)前这个时间段(duàn)，新能源(yuán)非常具有吸引力(lì)。在一(yī)季(jì)度我们对于电动车(chē)、光伏、储(chǔ)能、海(hǎi)风的一些(xiē)标的，都增加了一些仓位(wèi)。”

　　对(duì)于人工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会(huì)消(xiāo)退。”

　　实际(jì)上，许多基金经理在AI的“大(dà)风(fēng)”之下，并没(méi)有选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家基金经(jīng)理(lǐ)章(zhāng)恒(héng)在接受财联社记者采访时提到，他曾重点关注过(guò)TMT板块，但(dàn)并(bìng)不喜欢(huān)去追逐风口(kǒu)，他选择会(huì)在全市(shì)场做行业轮动，在操作上绝(jué)对不是去捕(bǔ)捉每个时期的“最靓的(de)仔”。“对于自己看(kàn)好的(de)行业，你重仓押进去，不确定性来的时候，无论是基金(jīn)经(jīng)理个人(rén)还是投资者(zhě)，其实都(dōu)是无法承(chéng)受的。所(suǒ)以(yǐ)，任何一个(gè)行业，即使(shǐ)你再看好，也要(yào)控制持有比(bǐ)例(lì)，分散风险。”他表示。

　　交银施罗(luó)德(dé)基金的王崇一季报表示暂(zàn)时无法预测其兑现节奏和时间，短(duǎn)期内也很难在A股找到明显的受(shòu)益标的，就没有参与。不(bù)过他也(yě)认为这些(xiē)股票的(de)估值(zhí)体系还在合理接(jiē)受(shòu)范围(wéi)内。

　　极(jí)致行情(qíng)下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一季度仍有不少基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在(zài)这(zhè)种极(jí)致(zhì)行情下，AI板块的未来走势将如何？

　　一部(bù)分市(shì)场人士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目(mù)前仍维持TMT为全(quán)年市场主(zhǔ)线(xiàn)的判(pàn)断(duàn)，相关领域(yù)如(rú)AI芯片、服务器以(yǐ)及光模块等细分(fēn)赛(sài)道将(jiāng)陆续迎来(lái)基本(běn)面的确认，中微观(guān)层(céng)面上尚有空(kōng)间，估(gū)值修复尚未(wèi)结(jié)束，个股上是找机会的格局。

　　中金公(gōng)司研报指出，年初至今(jīn)市场对AI关(guān)注度(dù)持续高企，上一轮行情催化主要集中于大(dà)模型的突破进展；而(ér)4月以来，我们观察到各(gè)个领域的应用厂商正加速AI融合应用产品的研发和发布(bù)，其中(zhōng)办公场景进展相对(duì)较快，我们预计5月(yuè)之(zhī)后将进入AI应用(yòng)的(de)加速繁荣阶段。我们持续看多(duō)AI，并在应用、算力、模型三层中建议投资者优先关(guān)注应用层投资机(jī)遇(yù)。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非也看(kàn)好相关板块(kuài)，他认为，2011年(nián)之前是周期的(de)时代，2011年之(zhī)后是消费的时(shí)代，但未来10年，最牛的资产是(shì)科技。他坦言，自己目前重仓半(bàn)导(dǎo)体板块。

　　不过另一部分市场人士也(yě)指出，AI后续或有波动(dòng)或(huò)调整。

　　中信建投(tóu)证券策略(lüè)首席分析师陈果(guǒ)，在(zài)A股二季度投资(zī)策略(lüè)会上提到(dào)“今年大概率(lǜ)还是一(yī)个偏成长风格占优，尤(yóu)其是很多(duō)科技股在(zài)过去几年(nián)其实(shí)没(méi)有(yǒu)太多的(de)表现。以(yǐ)前我们讲茅指数、宁组合，其(qí)实TMT板块有很长(zhǎng)时间没有太多表现(xiàn)。今(jīn)年要推动数(shù)字经济(jì)，今年半(bàn)导(dǎo)体周期要(yào)见底(dǐ)，本(běn)身今(jīn)年科技股的机(jī)会是可以期待的”。

　　不过(guò)，他也提醒道，“TMT应该(gāi)没有走(zǒu)完，但二(èr)季度(dù)可能会有一些波动。AI现(xiàn)在还是主题投(tóu)资阶段不太适合(hé)大(dà)多数的投(tóu)资者，不适合在这个(gè)位(wèi)置上去(qù)追。”

　　广发证券研报(bào)中判(pàn)断，本轮AI板块已进入(rù)第一轮调整期，但(dàn)对标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节奏，预计本轮后续(xù)调整时长(zhǎng)与幅度有(yǒu)限。对(duì)于下(xià)一阶段“AI+”行情，建议逢低布局有望率先实(shí)现业绩兑(duì)现的环节，即满足“自身产(chǎn)业周(zhōu)期向上+AI加持下的(de)业绩(jì)增厚机遇”的领域，比(bǐ)如(rú)，电子、计算机、传媒(méi)、通信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 左眉毛有一根特别长是什么意思？