为了让(ràng)自(zì)己的限售股解禁后能获得(dé)好的回报，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引发(fā)市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集(jí)中(zhōng)交易新美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会(huì)对此(cǐ)操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅(shù)湖(hú)文化传(chuán)播有(yǒu)限公司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的(de)是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够(gòu)获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并(bìng)联(lián)合其(qí)他市(shì)场资金(jīn)在(zài)二级市场买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武(wǔ)共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的(de)证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利(lì)于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利(lì)的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，账户(hù)组连(lián)续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申(shēn)卖量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计上(shàng)涨12.海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘(pán)中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出多点申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联(lián)合(hé)他人(rén)操(cāo)纵(zòng)股价，一(yī)是“市(shì)值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价(jià)；三(sān)是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易(yì)新(xīn)美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案(àn)股东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维(wéi)也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分(fēn)用于(yú)偿还债(zhài)务(wù)，部分用(yòng)于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问(wèn)笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方(fāng)存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定或认定另一方(fāng)承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托理财关(guān)系(xì)等提(tí)出了申诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当事(shì)人(rén)及其(qí)代理人(rén)的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主(zhǔ)体(tǐ)参(cān)与(yǔ)、多个环(huán)节实(shí)施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案(àn)证(zhèng)据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托其通过二级市(shì)场交(jiāo)易影(yǐng)响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质(zhì)是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的(de)意图和目(mù)标，共同商(shāng)议(yì)、谋(móu)划操(cāo)盘(pán)、拉抬股价，并且(qiě)采取了(le)联(lián)合影响股价(jià)的行动，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和(hé)责任承担(dān)，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司(sī)的合(hé)作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美(měi)星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致(zhì)。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将合谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不区别对(duì)待(dài)各方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武没收违(wéi)法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司(sī)80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上(shàng)市时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开(kāi)始减持(chí)“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广和兰(lán)某作出海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇(huì)入(rù)黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金流水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和(hé)减持(chí)所得系家庭(tíng)共同财(cái)产，可以认定海得(dé)泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关理由不(bù)具有事实和(hé)法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司(sī)实际控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十(shí)三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定(dìng)：就信(xìn)息披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

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