近期市场(chǎng)风向(xiàng)变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点(diǎn)仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗(luó)德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国际精选基金(jīn)大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗隆基绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三(sān)只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国(guó)际精选基(jī)金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中华(huá)和(hé)施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料(liào)中并(bìng)未解释为(wèi)何(hé)基金(jīn)在4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代(dài)。不(bù)过，记(jì)者梳理发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中(zhōng)解释(shì)道：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车供应链；二是(shì)技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各(gè)国的脱碳(tàn)行动变得(dé)越(yuè)来越重要(yào)。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为(wèi)投(tóu)资者提(tí)供了(le)重要的机会。中国在(zài)电动汽(qì)车价值链的供应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重要地位(wèi)。可能很(hěn)多(duō)人不知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也(yě)是全球电动车基础设(shè)施最(zuì)完善的国家之一。以充(chōng)电桩为例省属国企和央企有什么区别 所有央企都是国企吗(lì)，中国平均一(yī)个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正在(zài)在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组(zǔ)件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在空(kōng)调(diào)阀行业(yè)全(quán)球市场占有约60％的份额，并在(zài)电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客(kè)户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司的(de)增长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并(bìng)非(fēi)孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截至3月底，基(jī)金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月(yuè)，基(jī)金对(duì)前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实(shí)现装(zhuāng)车配套，较去年同期(qī)增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看(kàn)，根据(jù)中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为(wèi)：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙头企业，宁德时代(dài)于(yú)2023年一(yī)季(jì)度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北(běi)向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净(jìng)流入较多的其它个(gè)股(gǔ)还包(bāo)括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金(jīn)净流(liú)出较多(duō)的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东(dōng)方财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的(de)“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时(shí)代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电(diàn)池(chí)的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划(huà)是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池技术出现，宁德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不能保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安(ān)本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商银行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时代之(zhī)外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元(yuán)人民币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒(héng)生金(jīn)融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京(jīng)东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯(xùn)控股、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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