芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视(shì)的因素是(shì)青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)，从分母端大幅推(tuī)高青年失(shī)业(yè)率。假如今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年(nián)持(chí)平，新增约132万(wàn)青年(nián)失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率(lǜ)拆解为青年(nián)失业(yè)人(rén)口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失(shī)业增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的(de)青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞(cí)职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知(zhī)识密集(jí)程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出(chū)的青年(nián)就业主要转向服务(wù)业。以受(shòu)教育年限(xiàn)作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化(huà)或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年(nián)失业率的(de)变动可能出(chū)现(xiàn)以下(xià)三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着(zhe)青年(nián)劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个(gè)因素(sù)均为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这(zhè)个判(pàn)断(duàn)对于全年(nián)龄段失(shī)业率来(lái)说(shuō)并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上(shàng)升(shēng)，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)则(zé)不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因(yīn)就(jiù)是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业率变(biàn)动的却(què)是(shì)青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局(jú)在3月(yuè)就业数(shù)据解(jiě)读时(shí)，披露了(le)当前青年就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)的基本(běn)情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人(rén)员比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于(yú)去年(nián)同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业(yè)率比去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增量来(lái)看(kàn)，今年(nián)前四个月青(qīng)年失业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系(xì)。

　　从节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失(shī)业率一般在(zài)上半年逐渐(jiàn)提(tí)高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月(yuè)青年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于(yú)工(gōng)作(zuò)经(jīng)验和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根据月度劳动力调查数(shù)据，青年失业(yè)主要原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作(zuò)意愿但从未工作过(guò)的失(shī)业(yè)群体(tǐ)在(zài)16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一(yī)比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)中，第一大(dà)失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学(xué)教育的，这(zhè)一(yī)比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教(jiào)育程度也大致(zhì)类(lèi)似，青年人(rén)由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过(guò)大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业与青(qīng)年(nián)就(jiù)业分布基(jī)本一致。青年失业人(rén)口呈现出行业聚(jù)集的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业(yè)集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由就(jiù)业(yè)分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献(xiàn)了(le)较大(dà)规模的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业人(rén)口来(lái)自(zì)何处(chù)之前，需要研究青年就业(yè)的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是(shì)国民经济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超(chāo)2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳(nà)青年就业(yè)的(de)比例均增超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较高(gāo)行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的(de)知(zhī)识密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均受(shòu)教育年限在(zài)离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢14年以上，依次(cì)是：科学研(yán)究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个(gè)行业是过去十年青年就业流入的主要(yào)行(xíng)业(yè)，吸纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前(qián)列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业(yè)比例(lì)变动与(yǔ)行业(yè)平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业(yè)的青年失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的(de)青年就业比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业率(lǜ)大多(duō)高(gāo)于全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等(děng)行业(yè)，体现在(zài)图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于(yú)疫(yì)情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术(shù)服务(wù)业(yè)的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率的分子端(duān)来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结在(zài)于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水平的(de)整体提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服务(wù)业，如(rú)教育、信(xìn)息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低(dī)的(de)生(shēng)活性(xìng)服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业(yè)复苏(sū)结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应(yīng)届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教(jiào)育的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年(nián)失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步(bù)入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决(jué)于城镇(zhèn)青年人(rén)口(kǒu)数量，而(ér)后者(zhě)来自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未(wèi)来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期(qī)间(jiān)超2000万的规模(mó)。当前(qián)我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一(yī)是(shì)低于其他(tā)年龄段群体，大部(bù)分(fēn)青年在校(xiào)，并未进入劳(láo)动(dòng)市场。二(èr)是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校(xiào)生增(zēng)加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年(nián)增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上(shàng)会(huì)将部分(fēn)青(qīng)年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国人口已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会(huì)随着经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏(sū)难(nán)以改变失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋势。青年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要，这也是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业率的讨论(lùn)以全国(guó)青年(nián)人口数(shù)量为出发点，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人(rén)口。按(àn)照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参(cān)加社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括就(jiù)业人(rén)员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没(méi)有(yǒu)就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来(lái)自(zì)全国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)。该项调(diào)查制(zhì)度于(yú)2005年正式实施，每年(nián)进行两次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月(yuè)度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)范(fàn)围(wéi)扩大至65个(gè)城市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例(lì)为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人口普(pǔ)查(chá)的(de)就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数(shù)据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差异。比如2020年(nián)的(de)《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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