衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务(wù)部(bù)经济分析局公布数(shù)据显示(shì)，美(měi)国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前(qián)的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去(qù)年第四季(jì)度放缓的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资(zī)回(huí)落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价(jià)指(zhǐ)数，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第(dì)五次天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋(yáng)北(běi)部发(fā)生事故，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数(shù)人受(shòu)伤，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国(guó)际法。在伊(yī)朗船只向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊(yī)朗海军(jūn)立即(jí)开始拦截(jié)并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不(bù)明(míng)船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系统(tǒng)被(bèi)关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升机(jī)扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊(yī)朗(lǎng)伊(yī)斯(sī)兰革命(mìng)卫(wèi)队(duì)海军(jūn)扣押(yā)。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌(wū)克(kè)兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回答了(le)从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持(chí)乌克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈(tán)到敏感和机(jī)密的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确(què)认(rèn)准确(què)性。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于对他们工(gōng)作的尊重(zhòng)，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这(zhè)番言论看似四(sì)平八稳(wěn)、无(wú)伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话接(jiē)触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作(zuò)为主要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通(tōng)常受到投资(zī)者和商(shāng)界人士(shì)的(de)密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而(ér)且，美联储官员(yuán)同他(tā)人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两人这些(xiē)年不止一次成功骗取国外(wài)政客和他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们(men)是(shì)不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价(jià)出现(xiàn)大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现(xiàn)大(dà)跌，基(jī)本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘(pán)出现大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本(běn)下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观风险具(jù)有很大不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌(diē)幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求，风(fēng)险资(zī)产(chǎn)面(miàn)临较大压(yā)力，从而(ér)推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金(jīn)融属(shǔ)性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有明(míng)显的(de)情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着(zhe)美联储(chǔ)加息(xī)会议的(de)临近，美(měi)国第一共和银行的财报和(hé)股价(jià)表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍将不(bù)时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将再(zài)迎来(lái)加(jiā)息(xī)窗(chuāng)口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关(guān)注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融(róng)市(shì)场的主要(yào)因素，这是投资者需(xū)要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决(jué)议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基于当(dāng)前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和(hé)英(yīng)国央行也将维(wéi)持加(jiā)息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对(duì)于海外经(jīng)济衰退带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近(jìn)期(qī)国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后(hòu)续的(de)减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市场将转入对供应面的(de)减产逻辑中(zhō天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物ng)。

　　“我们(men)认为，5月(yuè)份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度变弱。但从(cóng)供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预(yù)计(jì)5月油价整体即将维(wéi)持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布(bù)的(de)EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上期大幅(fú)增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带(dài)来的(de)担忧。总体来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价或(huò)继(jì)续大区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也(yě)出(chū)现较大跌幅。截(jié)至昨天(tiān)下(xià)午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供(gōng)应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流入(rù)量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的(de)增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方(fāng)面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分船货延期，目(mù)前5月的(de)装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油(yóu)市(shì)场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求(qiú)端表现(xiàn)也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原(yuán)油系(xì)品种波(bō)动将主要受到原(yuán)油(yóu)价格(gé)的影(yǐng)响，不过基(jī)本面差(chà)异(yì)还是(shì)会让各品种(zhǒng)表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强于(yú)低硫燃料油。

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