随着3月进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从(cóng)表象(xiàng)看，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯碱市场供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延续。

　　中国海关(guān)总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年(nián)3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱出(chū)口(kǒu)下(xià)降，进口增加，从实际数据来看，其(qí)表现超出(chū)市场预(yù)期。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级分(fēn)析师周小燕表示(shì)。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进口4.56万吨，环(huán)比2月提升4.55万(wàn)吨(dūn)，同比去(qù)年3月提升(shēng)3.85仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口数量(liàng)超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万吨，其(qí)余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来，进口的(de)大量增长主要集中(zhōng)于部分浮(fú)法(fǎ)玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游(yóu)通过进口来补(bǔ)充使用量。这部分进口增量到港后(hòu)直接进入下游(yóu)玻(bō)璃厂(chǎng)，对市场(chǎng)的冲(chōng)击(jī)程度相(xiāng)对有限(xiàn)，但(dàn)在一定程度上可(kě)能会导致(zhì)下游(yóu)厂家减少从(cóng)国(guó)内厂家采购纯碱的(de)数量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月(yuè)提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示(shì)，2022年初全球市场面临暴风(fēng)雪等极端(duān)天气、国际(jì)地缘政(zhèng)治冲突导(dǎo)致(zhì)美国和土耳其(qí)运输阶段性受(shòu)阻，再(zài)加上全(quán)球(qiú)能源价格上涨、欧洲碱厂大(dà)面积(jī)减产、我国出口市场新增南(nán)美和非洲(zhōu)的份额，都是带(dài)动去年(nián)全年纯碱出(chū)口大幅提升的仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文(de)导火索。今年(nián)随(suí)着国际能源(yuán)价(jià)仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文格(gé)的(de)回落、黑天鹅事件(jiàn)消退(tuì)、国内多(duō)个大宗商品价格处于全球高位之时，纯碱出(chū)口还能保持增长态势，也确实超出市(shì)场预(yù)期。

　　“3月(yuè)份出(chū)口量在去年高(gāo)基(jī)数的基础上(shàng)进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出(chū)行业供需两旺(wàng)、出口向好(hǎo)的态势(shì)仍(réng)在(zài)延续。”在方正中期(qī)期货分析师魏朝明看来，2022年国际能源(yuán)价(jià)格(gé)高企(qǐ)，纯碱出口显著放量，今(jīn)年出口量能在(zài)去年(nián)高基数的基(jī)础上(shàng)进一步上(shàng)扬，显示国际(jì)市场对纯(chún)碱需(xū)求具有较强韧性，国际(jì)需求(qiú)显著走弱(ruò)的预期有(yǒu)待(dài)修正。

　　期货日报记(jì)者了解到，全球经(jīng)济(jì)的衰退预(yù)期或(huò)导致全球实体企业(yè)承压，海外纯碱(jiǎn)需(xū)求(qiú)可能会受(shòu)到一定(dìng)影响。而国内经(jīng)济稳增长预(yù)期强(qiáng)烈，国(guó)内纯碱需求(qiú)表现或较海外强劲，这在长期(qī)也(yě)可能影响我国(guó)纯(chún)碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪告诉记(jì)者，相较于(yú)去年，今年纯碱(jiǎn)出口的(de)预期走弱。主(zhǔ)要在(zài)于国外能源的回落(luò)背(bèi)景下供应的(de)回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海(hǎi)运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与前期(qī)市(shì)场(chǎng)的反(fǎn)馈略(lüè)有偏差，一部分原(yuán)因可(kě)能是前期待发订单，一部分是(shì)外围需求从去年的(de)出口(kǒu)角(jiǎo)度(dù)存(cún)在重(zhòng)心上(shàng)移。”李嘉豪(háo)称。

　　在(zài)张凌璐(lù)看来，在远(yuǎn)兴大(dà)产能(néng)落(luò)地以前，国内纯碱(jiǎn)紧平衡的格局很(hěn)难(nán)彻底扭(niǔ)转，从该角度讲可能还是优(yōu)先国(guó)内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难以再(zài)现去(qù)年高增(zēng)长的态势。

　　从价格和(hé)出口利润上来(lái)看(kàn)，3月出口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格可能(néng)更低，对比(bǐ)国内价格偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)利润并不高，这将导(dǎo)致(zhì)中(zhōng)国出(chū)口意愿偏低。

　　此外(wài)，市场也需要关注纯碱出口(kǒu)目的(de)地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是(shì)供至(zhì)国内大型玻璃厂在海(hǎi)外(wài)的生产(chǎn)线，且该(gāi)部分用量能够长期稳定，那么(me)这部分用量(liàng)仍能(néng)让出口维持高位。但(dàn)如果是供(gōng)给海(hǎi)外其他(tā)地区，可能会由于海外需求回落导(dǎo)致出口下降。”张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，同时也要(yào)留意出口周期(qī)的变化。通常，我国纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月出(chū)口数据的好转(zhuǎn)，可能(néng)是1—2月的(de)订单(dān)兑现而(ér)已，也(yě)并一定能够(gòu)说明(míng)3月全球(qiú)的(de)纯碱需(xū)求量大。

　　“未(wèi)来(lái)纯(chún)碱出口下降、进(jìn)口(kǒu)提升(shēng)的趋势(shì)仍是大(dà)方向(xiàng)，但由于(yú)国内进出(chū)口(kǒu)数量占全国产能、需求的比(bǐ)例相对有限，因(yīn)此对于年度供需(xū)影响也相对有(yǒu)限。但集中在某个月或数月，进(jìn)出口超预期变化可能会(huì)对(duì)阶段(duàn)性(xìng)的行情产生(shēng)情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐(lù)称(chēng)。

　　在周小燕看来(lái)，目前海外(wài)碱厂下调(diào)报价(jià)，随着(zhe)能(néng)源价格下调(diào)，内(nèi)外价差呈逐步(bù)收(shōu)窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对去年(nián)下(xià)降。“后续海外碱到港量(liàng)增(zēng)加，进口有继续增加(jiā)预期，出(chū)口有下滑压力，进出(chū)口(kǒu)贸易(yì)商顺差或重(zhòng)回2022年(nián)前格局，对纯碱价(jià)格形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过(guò)，从短(duǎn)期来看，纯碱进(jìn)出口数(shù)据超(chāo)预期是国内(nèi)纯碱市(shì)场健康运(yùn)行的旁证(zhèng)。魏朝明(míng)认为(wèi)，短期内市场悲观预期(qī)或有(yǒu)所消退，纯碱期现(xiàn)货价格(gé)短期或(huò)有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市场表现来看，出(chū)口走弱(ruò)的(de)预期基(jī)本被消化(huà)，进口(kǒu)的量(liàng)相对来说更受市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看(kàn)，进(jìn)口(kǒu)约有十几(jǐ)万吨的(de)到(dào)港量，导致市(shì)场4月(yuè)的(de)平(píng)衡相(xiāng)对宽(kuān)松。在他看来，未来出(chū)口(kǒu)的走弱则更加影响轻碱的供需，在(zài)内(nèi)需恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下移会相(xiāng)对(duì)明(míng)显。

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