踩春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近(jìn)1500亿，以致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值(zhí)相(xiāng)比，公司的(de)基本(běn)面较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年(nián)财报，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报(bào)一出，股吧等平台投资者(zhě)炸开(kāi)了锅(guō)，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司下周一(yī)股价走势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为(wèi)20万不到(dào)，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的(de)一季(jì)度股东(dōng)户(hù)数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同时曝光(guāng)了(le)其重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资(zī)损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公(gōng)司(sī)总资产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下(xià)降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度(dù)下(xià)滑，其(qí)中贡献营收半壁(bì)江山的互联(lián)网广(guǎng)告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业(yè)务(wù)收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业(yè)务收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公司2017年从纳(nà)斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下(xià)滑(huá)。净利润的表现则更(gèng)差，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性(xìng)损益撑(chēng)春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句到60亿元(yuán)外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司(sī)称主要(yào)系营业(yè)收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度(dù)大(dà)增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价(jià)一度下(xià)跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎(yī)也(yě)在(zài)不同(tóng)场合(hé)、通(tōng)过(guò)不同渠道表达对大(dà)模型的(de)看好，传递公司的优势，公(gōng)司在(zài)AI方(fāng)面曝光度(dù)甚至(zhì)远超百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口，三(sān)六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个月涨幅接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起(qǐ)，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管近期股(gǔ)价(jià)有所回调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报(bào)和(hé)一季报(bào)出炉(lú)后，股吧(ba)直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到(dào)，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的投(tóu)资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续六(liù)个季度保持(chí)基(jī)本不(bù)变，但到了今年一季(jì)度末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户(hù)，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌入相反，一季(jì)度(dù)以股(gǔ)权投(tóu)资(z春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句ī)机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京中(zhōng)关(guān)村(cūn)资(zī)本(běn)基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持(chí)3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股(gǔ)权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六(liù)零新(xīn)增9亿投(tóu)资(zī)损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资企业、造车(chē)新势力之(zhī)一的(de)哪(nǎ)吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六(liù)零此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三(sān)六零曾(céng)公(gōng)告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权(quán)。具体(tǐ)来(lái)看，三六零(líng)全资子公(gōng)司(sī)三六(liù)零(líng)私募基金拟将其持(chí)有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出(chū)资(zī)权转让(ràng)给两家有限合伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于(yú)对外投资进展》公告显示(shì)，为了(le)配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改，三六零的(de)持股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估(gū)值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿(yì)元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财(cái)务数据(jù)出炉后，哪吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏(kuī)损(sǔn)，三六零(líng)持有股权的账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益(yì)为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器(qì)确认的(de)投资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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