5月12日晚间，根据美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资产递(dì)交了截至2023年3月31日的第一季度持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内(nèi)管理超千亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦(yì)是内地(dì)少(shǎo)有的进行(xíng)大手笔持(chí)有美股(gǔ)的买(mǎi)方机构之一，景林(lín)的动向受(shòu)到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四季度(dù)的(de)16.29亿美元(yuán)规(guī)模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在(zài)美股市场持有34家(jiā)上市(shì)公(gōng)司(sī)的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市(shì)值中的占比下(xià)降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方(fāng)面(miàn)，景(jǐng)林资(zī)产一季度前五大卖(mài)出标的(de)包括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林(lín)资产美(měi)股持(chí)仓前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟(wěi)达、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科(kē)。

　　景林美股头号(hào)重仓(cāng)股依旧(jiù)是拼多(duō)多，与上季(jì)度(dù)对比，景林资(zī)产(chǎn)减仓了(le)133.85万(wàn)股，较上季度持仓(cāng)数(shù)量下降24％。

　　此前(qián)，景(jǐng)林连续三个(gè)季度增持拼多(duō)多。2022年二季度增(zēng)持(chí)拼多多(duō)24.02万股，三季(jì)度增持123.39万股(gǔ)，四(sì)季度则增持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负(fù)众望，从股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多多去(qù)年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上涨(zhǎng)势头在今年2月初便戛然而止了，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的策略(lüè)奏(zòu)效后，或(huò)许在股价“掉头(tóu)”之际进(jìn)行了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林新建仓的英(yīng)伟(wěi)达，空降前十大重仓(cāng)股第七位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年(nián)以来英伟达(dá)累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调(diào)”

　　一(yī)季度，景林资产(chǎn)在美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季(jì)度末，景林资产持(chí)有新东方430万股(gǔ)，环比去年底加仓(cāng)368.8万(wàn)股，期(qī)末持股市值(zhí)超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的第(dì)二大重仓股(gǔ)。与(yǔ)此同时，景林资产一季度还建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两(liǎng)只教育个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为(wèi)，从全行(xíng)业来看(kàn)，不同年龄层的用(yòng)户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛(shèng)，除了(le)应(yīng)对考试，还(hái)包(bāo)括开拓眼界、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合能力(lì)等。双减(jiǎn)政策推(tuī)行之后，目前(qián)行业政策环境(jìng)趋(qū)于稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很(hěn)多公司退出离开，使得行业(yè)竞争格局(jú)趋缓，对于(yú)存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头(tóu)公(gōng)司(sī)本身来说(shuō)，凭借多年(nián)积累的口碑和公信力，品牌(pái)的护城河依然很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外的(de)教育领域业务(wù)基础扎实，原有(yǒu)的留学等业务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新业务成为新(xīn)的增长驱动(dòng)力(lì)。且(qiě)公(gōng)司的利润(rùn)和(hé)现金流稳中转好，同(tóng)时(shí)账上资(zī)金充足，当(dāng)时的估(gū)值(zhí)下有足(zú)够的安(ān)全(quán)边际(jì)。在过去(qù)几个季度的财报中，我们看到(dào)了(le)相关的积极信号(hào)。”景(jǐng)林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教(jiào)育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会公开资料显示，截至今年一季度(dù)末，高毅(yì)资产(chǎn)持(chí)有新东方(fāng)24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比于(yú)去年底减仓超10万股，减仓(cāng)比例(lì)接近三成。而一季(jì)度高毅(yì)资(zī)产大举买入近156万股(gǔ)好未来，相(xiāng)比(bǐ)于去(qù)年底增持幅度达112％。

　　<暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了strong>3

　　但(dàn)斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作AI的(de)重(zhòng)点方(fāng)向(xiàng)，中特(tè)估支线也由(yóu)暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好景不(bù)长，本周中(zhōng)特估仅(jǐn)热闹了一两(liǎng)天，随后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)更是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位股接连跳(tià暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了o)水。

　　（本文内容(róng)为(wèi)客(kè)观数据信息罗列(liè)，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日(rì)成交(jiāo)额超万亿(yì)元(yuán)阶段纪录(lù)，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成交量尚(shàng)且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便(biàn)陡然跌(diē)破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交额连续两日萎(wēi)缩，分别(bié)为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩(suō)量(liàng)震荡(dàng)阶(jiē)段。

　　面对(duì)市场的急剧(jù)降(jiàng)温，市场观点认为(wèi)，主要(yào)原因是5月11日晚间发(fā)布的金融数据大幅低(dī)于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然(rán)同(tóng)比多增734亿元，但是(shì)考虑(lǜ)到去(qù)年4月基数的异常，因(yīn)而与(yǔ)往(wǎng)年相比，今年4月信贷(dài)则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低于(yú)2021年同期(qī)7512亿(yì)元。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业中长期贷(dài)款(kuǎn)继续保持同比多(duō)增，4月同比多(duō)增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票据利率先下(xià)后(hòu)上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因(yīn)为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在压(yā)降票据等低效资产，对分行收(shōu)票额度(dù)控(kòng)制很(hěn)严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收了很多票，后面改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬(xún)票(piào)据已经快要接(jiē)近零(líng)利(lì)率了(le)，信(xìn)贷再度出(chū)现深度负增(zēng)长(zhǎng)，这是(shì)4月信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想(xiǎng)好起(qǐ)来(lái)，必然(rán)要让(ràng)大家看到(dào)宽(kuān)信用的信号(hào)出现，而这可(kě)能(néng)还需要一定的(de)时间。

　　当(dāng)前市(shì)场存量资金博弈的背景不改(gǎi)，而两大主线人工智能和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场，而(ér)人工智(zhì)能这边，在(zài)未(wèi)有增量资(zī)金进场的(de)情况之下(xià)，再想继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深(shēn)夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈公募基金经理(lǐ)的难处(chù)，在业(yè)绩(jì)和投资(zī)信(xìn)仰之间(jiān)无(wú)法两全(quán)。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之(zhī)风大盛，认为(wèi)当下(xià)市场交易机制(zhì)应(yīng)要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信(xìn)，这不仅仅只是但总一(yī)个人的心声。

　　今年以来(lái)，市(shì)场看着红(hóng)红火火(huǒ)，但很(hěn)多(duō)投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上(shàng)大热的人工智能，游资炒(chǎo)作(zuò)的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们的机构审(shěn)美。直(zhí)白点(diǎn)说，市场(chǎng)根本就是绕着公募持(chí)仓在涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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