全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升(shēng)为其(qí)第一(yī)大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季(jì)度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占(zhàn)总六朝是指哪六朝(zǒng)资产(chǎn)很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也(yě)积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持(chí)仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今(jīn)年一(yī)季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝洁(jié)，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持了百事(shì)可乐、可(kě)口可乐(lè)，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位(wèi)列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦(m六朝是指哪六朝ài)当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金(jīn)美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包括谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时(shí)新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持(chí)有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产，卖(mài)出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美(měi)元(yuán)。该基(jī)金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常(cháng)看好黄金的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期(qī)的开端，因(yīn)为全球对美元去(qù)杠杆化的推(tuī)动仍是金价的(de)长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很(hěn)长的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金在全(quán)球货币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此，由于(yú)全(quán)球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实(shí)施(shī)紧缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩(suō)政策造(zào)成的负(fù)面影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场(chǎng)带来一定的(de)负面(miàn)影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接近于(yú)均(jūn)衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动(dòng)性方向，促使人们(men)抛售(shòu)资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现率（即(jí)现(xiàn)金未(wèi)来(lái)实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和(hé)经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在(zài)周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的政策制定者支持货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风(fēng)险溢价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其(qí)官微(wēi)发文(wén)称，“上(shàng)周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确声(shēng)明(míng)加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对(duì)疫情(qíng)带来的(de)影响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发(fā)了通胀问题(tí)。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问(wèn)题(tí)，但名义支出(chū)已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一(yī)步收紧(jǐn)政(zhèng)策，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信贷供应。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银(yín)行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出决策。

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