近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事(shì)件，引发舆(yú)论(lùn)地(dì)震。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的(de)“强(qiáng)军口号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定(dìng)没收笑果文(wén)化违法所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由不(bù)恰当言(yán)论引发的风波中，《科创板日报》记者发(fā)现(xiàn)，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备(bèi)受资(zī)本青睐的宠儿，在6年中(zhōng)获得众多资本8轮融(róng)资，并于(yú)2021腾讯(xùn)入(rù)股(gǔ)后，估值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资，对外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成(chéng)立(lì)笑果(guǒ)文(wén)化，注(zhù)册资(zī)本(běn)为208.13万元，经营范围包(bāo)括文化艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺(yì)创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风(fēng)生水起”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会》等(děng)节(jié)目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和(hé)脱口(kǒu)秀(xiù)俱乐部成为了炙手(shǒu)可热的行业，笑果文化(huà)也(yě)成为中国最成功的脱口秀俱乐部(bù)之一(yī)。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑果文(wén)化(huà)于2016年至2021年共完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联(lián)社创投通(tōng)数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到(dào)游族网络(luò)天使轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络(luò)、普思资本(běn)数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得(dé)到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投(tóu)资近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得到(dào)CMC资(zī)本、华(huá)人文化集团、泽时投资(zī)的战(zhàn)略投资，此轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山资(zī)本、天图投资(zī)的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南(nán)山(shān)资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾(téng)讯的战略投资(zī)。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网络对(duì)笑(xiào)果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游(yóu)族网络更是笑果文化的(de)天使(shǐ)投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年(nián)4月(yuè)，位于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果(guǒ)文化(huà)线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂继上海、南京、苏(s蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗ū)州(zhōu)之后的第四个演艺空间。此外，近年来对外投(tóu)资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化对(duì)外投资的企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如今(jīn)存(cún)续(xù)的企(qǐ)业(yè)有：笑果挺(tǐng)棒文(wén)化传媒（上海(hǎi)）有限(xiàn)公司、上海(hǎi)青豆结冰文化传播有(yǒu)限公(gōng)司、上海(hǎi)笑欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑果(guǒ)演艺(yì)股权也发生了变更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持(chí)股(gǔ)，同时企(qǐ)业类型变更为(wèi)有限责(zé)任公司（港澳台(tái)法人(rén)独资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册(cè)。

　　此前曾有业内人(rén)士猜(cāi)测，笑(xiào)果文(wén)化或许是(shì)在悄悄开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名(míng)）参与了对笑果文化(huà)的A轮投资(zī)过程，他(tā)对《科创板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国(guó)内处于快速发(fā)展阶段，表(biǎo)现形式(shì)丰(fēng)富多样(yàng)，而(ér)在该领(lǐng)域笑果(guǒ)文化(huà)做(zuò)的(de)很早，成绩也很突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大(dà)会》在年(nián)轻(qīng)人圈子里很(hěn)火(huǒ)爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求(qiú)的就是(shì)一种针(zhēn)砭(biān)时弊、刺中痛(tòng)点，让(ràng)观众(zhòng)一边(biān)大(dà)笑一(yī)边(biān)反思的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于节(jié)目效果可能需(xū)要张(zhāng)狂和(hé)外向一(yī)些，但(dàn)公众场(chǎng)合下(xià)脱口秀中的开玩(wán)笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家(jiā)政(zhèng)治和解(jiě)放(fàng)军形象(xiàng)等(děng)严(yán)肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果(guǒ)在风控方面，可(kě)能(néng)没有(yǒu)进(jìn)行非常严格的把控。

　　此外(wài)，《科创板日(rì)报》记者注意到(dào)，笑果文化(huà)的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保税港区(qū)泽禧股权(quán)投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业投资有限(xiàn)公司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果(guǒ)文化打造了(le)《吐槽大会》，该节(jié)目让担(dān)任吐(tǔ)槽团成员、策(cè)划人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出品，企鹅影视(shì)和笑果文化(huà)联合出品的《脱口(kǒu)秀大会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受(shòu)众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频(pín)节(jié)目，可以占到公司百分之四十的(de)业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本却后(hòu)劲(jìn)不(bù)足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀(xiù)百年以上的(de)发展历史，脱口秀这个舶来品在(zài)国(guó)内(nèi)的发展历程要(yào)短(duǎn)得多(duō)也快得多(duō)。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺(yì)频频(pín)占据收视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此带来一(yī)波迅猛(měng)发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本也闻风而(ér)至。财联社创投(tóu)通(tōng)数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其(qí)中，不(bù)乏明星投资机(jī)构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永(yǒng)浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜剧，原(yuán)子创投、合一(yī)集团投了单立人(rén)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，资本对(duì)脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文化(huà)外(wài)，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同(tóng)时(shí)，资(zī)本对脱口秀的倾(qīng)注也(yě)有些(xiē)后劲不足，2021年之后，市场上暂无(wú)新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本(běn)市场(chǎng)的反应与高速(sù)增长(zhǎng)的市场似乎并不匹(pǐ)配。据《中国(guó)脱口秀行(xíng)业发展趋(qū)势分析与未来投资(zī)预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱口秀市场(chǎng)全年商业演(yǎn)出场次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上(shàng)，预(yù)计2021年(nián)至(zhì)2029年(nián)，行(xíng)业年均(jūn)复合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上(shàng)升(shēng)期，资本(běn)为何却逐渐远离了这一赛(sài)道？眺远营销咨询创始(s蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗hǐ)人(rén)高承远(yuǎn)对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不(bù)吃(chī)香。其(qí)核心原因在于，资本的投资(zī)逻辑(jí)天(tiān)然是确(què)定(dìng)性和可复制性，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的不确(què)定性(xìng)和不(bù)可复制性。演员的不确定性、创作的不确定性、观(guān)众审美的不确定(dìng)性，以及踩红线等重要舆情事件等(děng)，都可能让(ràng)经营面临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业(yè)未来想要(yào)可持续发(fā)展，就需要拥抱监管，在合法合(hé)规的底线之(zhī)上，不断运营爆(bào)款(kuǎn)，激活创作，带(dài)动整个行业的(de)上线，这才(cái)是这个行业(yè)可持续、良(liáng)性(xìng)发展的可靠路径。”

　　学者张竹然(rán)亦对(duì)《科创板日(rì)报》记者表示，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为大文(wén)娱行(xíng)业中的一员，和这个行业中的其余(yú)行(xíng)业一样（如(rú)影视剧(jù)作、游戏等等(děng)），都(dōu)严(yán)重依赖(lài)IP本身而非(fēi)平台，行业本身的(de)“护城河”相(xiāng)对浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是靠故事起家的，但(dàn)这个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也(yě)是备受资本(běn)市(shì)场冷遇的(de)原因。

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