5月(yuè)迎来开门红，A股(gǔ)成(chéng)交额(é)连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对(duì)于人工(gōng)智能(néng)、消(xiāo)费、新能源等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大(dà)，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商(shāng)发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度(dù)提升(shēng)最(zuì)大

　　截至(zhì)5月4日(rì)，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐了154只金股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备(bèi)行业板块暂(zàn)时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出(chū)现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中(zhōng)特估概念有(yǒu谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义)所(suǒ谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升(shēng)最为明显，计(jì)算机板块关注(zhù)度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印(yìn)证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注(zhù)度(dù)也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆(bào)有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受(shòu)关注的(de)逻辑也主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号(hào)放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回(huí)顾，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现(xiàn)，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列(liè)前(qián)茅(máo)，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通(tōng)证券(quàn)以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈(yíng)利，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的(de)演绎体现在热门(mén)金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份的投资方向做了预(yù)判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建(jiàn)议多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电(diàn)气设备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构(gòu)有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国(guó)股票投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月(yuè)到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在(zài)5月(yuè)出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济的(de)微刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项(xiàng)目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信(xìn)用(yòng)风险及资产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周期格局下，只托不举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然(rán)维(wéi)持谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义震荡(dàng)格(gé)局，长期看二级市场估值体(tǐ)系国(guó)际化是趋势(shì)，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红(hóng)利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增资本会带来(lái)股票供(gōng)给(gěi)压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示(shì)经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动(dòng)式(shì)改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持(chí)二季度投(tóu)资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上(shàng)，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现(xiàn)，将给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍(réng)在，悲观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观(guān)面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望提振市场情(qíng)绪。从(cóng)管理层(céng)的政策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概(gài)率偏低，震荡市特征没变(biàn)。短期(qī)市场下跌后5月有(yǒu)些积(jī)极因素出现，建议备战回调后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经(jīng)济预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地产等领域(yù)带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有可(kě)能下修;再次，改革和(hé)结构调整(zhěng)依然是政策主(zhǔ)要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策不(bù)全(quán)面放松的情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡(héng)向(xiàng)下打破的趋势(shì)，5月份市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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