为(wèi)了(le)让自己的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司股价，以便后续自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集(jí)中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操纵证券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披(pī)露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法定代(dài)表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播(bō)有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们所造梦西游3宠物技能几级领悟掌(zhǎng)控的(de)上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目(mù)的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联合其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介(jiè)绍(shào)认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的(de)比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续(xù)大量买入(rù)“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入(rù)成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日(rì)，以不(bù)低(dī)于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)1.55个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提出多(duō)点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过(guò)股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组(zǔ)交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问(wèn)笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方(fāng)存(cún)在不当行为，不应推(tuī)定或(huò)认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的代理人也就是否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的(de)控(kòng)制关系、委托(tuō)理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据(jù)可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有(yǒu)共(gòng)同影响“新美(měi)星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期(qī)间(jiān)和责任承(chéng)担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为(wèi)后(hòu)续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定(dìng)及(jí)处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息(xī)披露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰某代(dài)持(chí)，股(gǔ)份(fèn)减持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳造梦西游3宠物技能几级领悟归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资(zī)金和减持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德(dé)平(píng)作(zuò)为上市公(gōng)司实(shí)际控制人(rén)，未如实告(gào)知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为，对(duì)何德平给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以40万元罚款。

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