北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题(tí)基金、“专精特(tè)新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布(bù)局力度(dù)，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资者积(jī)极挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合(hé)“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚港股通价值18个(gè)月等十(shí)多(duō)只次新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的(de)股票，属(shǔ)于基金法规定的“上(shàng)市交(jiāo)易的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金如(rú)果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面(miàn)表(biǎo)明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了(le)北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的(de)当前估值(zhí)水平(píng)偏(piān)低(dī)，具备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北(běi)交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时(shí)，部(bù)分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越来越(yuè)多投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取(qǔ)决于(yú)北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域的(de)景(jǐng)气度。而(ér)近期北交(jiāo)所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交所公司前(qián)十大(dà)股东名单中；北交所(suǒ)较大规模(mó)公司去(qù)年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表(biǎo)现(xiàn)继续向(xiàng)好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流(liú)动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约(yuē)，初(chū)步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对(duì)北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基金投资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前(qián)景大、竞(jìng)争(zhēng)壁(bì)垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据(jù)主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成长赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行(xíng)投资(zī)。在(zài)组合配置上(shàng)，力(lì)求均衡和风险分散，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研(yán)人士也(yě)称，我们(men)高度(dù)重视北交所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会(huì)，目前(qián)有一(yī)只北交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北交所股票(piào)为主要投资范围(wéi)的基金产品，另(lìng)一(yī)方面，不排除(chú)将存(cún)量基金(jīn)产品(pǐn)的(de)投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究(jiū)团(tuán)队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票(piào)的研究深度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金(jīn)持(chí)有北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达(dá)到历(lì)史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市(shì)值总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市(shì)值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快(kuài)速(sù)上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当(dāng)下呈(chéng)现的特征类似于一级半的(de)市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公司(sī)而言又相对(duì)早期，可投资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体(t900g是几斤 900g是多少毫升ǐ)还是比较看好细分(fēn)行业的(de)、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小、受到的(de)关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在(zài)研(yán)发(fā)投(tóu)入的强度上、成(chéng)长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配(pèi)置的性价(jià)比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具(jù)备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合(hé)当(dāng)前的(de)北交所整体估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性(xìng)、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更多的阿尔法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创新型(xíng)中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们(men)认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细(xì)分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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