为(wèi)了(le)让(ràng)自己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续(xù)集中交易新美星，影响公(gōng)司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行(xíng)为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人(rén)、实(shí)际控制(zhì)人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时(shí)向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广投资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资(zī)金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德(dé)平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其他(tā)市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在(zài)后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点(diǎn)。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖(mài)出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经(jīng)测(cè)算，在(zài)此期(qī)间，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价，然(rán)后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场(chǎng)申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第(dì)一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日(rì)，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个(gè)百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行(xíng)为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思ong>辩称是委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)多(duō)点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系(xì)，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美星(xīng)的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各(gè)自账(zhàng)户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定(可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思dìng)；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利(lì)益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还(hái)债务，部分(fēn)用(yòng)于非(fēi)法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账户组(zǔ)交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思六，何德平(píng)对黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且(qiě)何德(dé)平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一(yī)致行动人中一方存(cún)在(zài)不当行为(wèi)，不应推(tuī)定或认定另一方承担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的(de)代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节(jié)实施(shī)、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成(chéng)的(de)操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。在案(àn)证(zhèng)据可以证明(míng)，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的(de)实(shí)质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于(yú)违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的(de)合(hé)作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的(de)违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，在认(rèn)定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述(shù)行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武没(méi)收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露(lù)违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某代(dài)持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得(dé)汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳(fāng)归(guī)还借(jiè)款(kuǎn)本息(xī)。第二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还(hái)款等(děng)事项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美(měi)星股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由不(bù)具有事实和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实(shí)际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上(shàng)市公(gōng)司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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