今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行(xíng)情(qíng)之下(xià)，引(yǐn)发了(le)全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了(le)基金经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇(yù)实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来(lái)业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一(yī)季(jì)度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带(dài)动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业(yè)，或(huò)将成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回(huí)报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现在其(qí)前十大(dà)重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓(cāng)股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底(dǐ)的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季度末(mò)仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位(wèishe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态)一度低(dī)至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较(jiào)去(qù)年底变(biàn)化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安(ān)成长的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接即将到来的(de)科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕(mù)，在(zài)今年一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重(zhòng)要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出(chū)口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁(cái)已经乏(fá)善可陈(chén)。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程(chéng)的(de)扩产造成了一(yī)定(dìng)的(de)影响，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备的(de)国产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替(tì)代(dài)进程(chéng)加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可(kě)能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报(bào)基金(jīn)的话(huà)题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基(jī)民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球(qiú)基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上(shàng)管理规模(mó)超过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业(yè)务是(shì)为云计(jì)算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目前主要(yào)产品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内存(cún)接口(kǒu)等(děng)。晶晨股份也是全(quán)球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全(quán)合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只可(kě)投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板块(kuài)指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化(huà)更(gshe always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态èng)明(míng)显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子版块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等(děng)板(bǎn)块也实(shí)现较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱红(hóng)裕的投资思路和路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该(gāi)基金股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以(yǐ)来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前(qián)十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱(ruò)的(de)判断，主要减持了经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对(duì)较高的部分(fēn)制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在(zài)一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超(chāo)出(chū)了我们的(de)预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中长期(qī)的行业(yè)研究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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