投资者除(chú)了关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益(yì)于人工(gōng)智能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美(měi)元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题的投资能火热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩(měi)元，公司市值一度突(tū)破(pò)万(wàn)亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧有(yǒu)望再(zài)次突(tū)破(pò)万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在(zài)改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资(zī)。

　　国(guó)内(nèi)市场对(duì)于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来(lái)涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概(gài)念的(de)热炒有关(guān)。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人(rén)工(gōng)智能(néng)主题ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟(wěi)达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司(sī)与英伟达在(zài)某些方(fāng)面有业务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金(jīn)一季度末的数据来看，部(bù)分(fēn)被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资(zī)海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达(dá)且规模最高的是(shì)广发(fā)全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟(wěi)达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟达(dá)，该基(jī)金还(hái)持有微没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投(tóu)研人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资(zī)的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技股(gǔ)年初至今的(de)大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就(jiù)在(zài)AI领域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办(bàn)公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规模最(zuì)大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一站式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今年(nián)AI概念(niàn)热潮(cháo)中(zhōng)的另一大(dà)赢(yíng)家，该公司今年一(yī)季度(dù)的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业(yè)务的营(yíng)收创历史新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机会的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达(dá)和微软在内(nèi)的众(zhòng)多(duō)美(měi)股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革命最新的突破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良(liáng)好商业(yè)模式的(de)公司(sī)与掌握(wò)AI应(yīng)用核(hé)心竞(jìng)争力(lì)的(de)公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸(zhū)多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行(xíng)业(yè)成交热度上升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度整体(tǐ)营(yíng)收同比下降(jiàng)2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目(mù)前全球半导体没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩产业整体仍处于(yú)主动去(qù)库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支撑的情况下，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难(nán)说(shuō)行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为(wèi)代表的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产(chǎn)业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投资(zī)的(de)角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发(fā)展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变(biàn)色，所以投资与产业(yè)发(fā)展(zhǎn)之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的(de)，确保产业景气能(néng)够反映在未(wèi)来的(de)业绩上，要避(bì)免没(méi)有(yǒu)业(yè)绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可能会(huì)赚(zhuàn)了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不要(yào)将资金全(quán)押一个赛(sài)道(dào)。

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