金融界5月23日 万(wàn)物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期轮回的(de)白糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之(zhī)前的最后一个交易(yì)日，在(zài)郑州(zhōu)商(shāng)品交易所交易的白(bái)糖主力期(qī)货合约(yuē)收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如(rú)此关键的信息湮没(méi)在五一(yī)假期的(de)兴(xīng)奋(fèn)与(yǔ)快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注(zhù)。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨(dūn)关(guān)口，市场资金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下(xià)7202元(yuán)/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨(dūn)大(dà)关(guān)还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的(de)周(zhōu)期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的(de)白糖周期十分准时，从(cóng)未缺(quē)席过。而形(xíng)成这(zhè全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制)种周(zhōu)期的原因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一个种植(zhí)周期，这(zhè)从根(gēn)本决定了(le)白糖周期(qī)到(dào)来(lái)。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮，据(jù)生(shēng)意社(shè)显示，截至(zhì)5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)去年底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白(bái)糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖(táng)产销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，22/23年(nián)白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区(qū)陆续(xù)收榨。由(yóu)于广西(xī)前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全(quán)国食糖产(chǎn)量约933万吨，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国(guó)内白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖产量(全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制liàng)整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年(nián)产量在(zài)1000万(wàn)吨(dūn)左右。目(mù)前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量(liàng)每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国(guó)粮食及(jí)农业(yè)组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回升(shēng)，食糖(táng)、肉类及(jí)大(dà)米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食糖价(jià)格(gé)指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区包括(kuò)巴(bā)西、印度(dù)、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前十(shí)位食糖产量约占(zhàn)全(quán)球总产量的(de)76%；前四大出口国(guó)分别是(shì)巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整(zhěng)体贸(mào)易(yì)量(liàng)占(zhàn)全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国(guó)之一(yī)，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危机(jī)，加上政府实施(shī)的出口限制，世界各地(dì)的糖(táng)价可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖(táng)业双双涨停(tíng)。5月(yuè)23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收(shōu)盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮(liáng)糖业累(lèi)计上(shàng)涨幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙(zhé)，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市场将会给出(chū)答案。

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