北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金(jīn)外(wài)，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所(suǒ)布局力度(dù)，今年更有新基金密集公告可投北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及(jí)人士表示，随(suí)着(zhe)北(běi)证50指数(shù)推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘(jué)北交所投资(zī)机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在(zài)增加。从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造等行业(yè)，长期投(tóu)资价(jià)值受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的青睐(lài)。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机会

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成长驱动、银(yín)华(huá)心(xīn)质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀(què)基金等(děng)多家基金(jīn)公司(sī)也发(fā)布公告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依(yī)法(fǎ)发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基金合同所规定(dìng)的投资(zī)目标、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参(cān)与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新增(zēng)基金如(rú)果符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦(yì)可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相关投研人(rén)士表示(shì)，公(gōng)募(mù)新基金之所(suǒ)以密集公告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上市公司(sī)是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公(gōng)募(mù)参(cān)与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公(gōng)司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使(shǐ)得越来越(yuè)多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的(de)稀(xī)缺(quē)性以及专精(jīng)特(tè)新娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星领域的景气(qì)度(dù)。而近(jìn)期北交所市场出(chū)现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司(sī)去(qù)年业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所的持股集(jí)中度(dù)高。“预计(jì)随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改(gǎi)善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流(liú)动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会(huì)加大(dà)对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的(de)战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新基(jī)金投资将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发(fā)行更多(duō)以(yǐ)北(běi)交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围(wéi)的(de)基金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存(cún)量基金产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队拓展对北交所(suǒ)股票的(de)研究(jiū)深(shēn)度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高

　　从公募持仓(cāng)北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量82只，达(dá)到历史最(zuì)高(gāo)水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市(shì)值(zhí)占比较高，而去(qù)年(nián)下半(bàn)年新能源行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值(zhí)有所(suǒ)回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多(duō)数(s娱乐圈里的万人睡女星，娱乐圈睡得最多的女星hù)公(gōng)司(sī)而言又相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模(mó)也相对(duì)更(gèng)小；但从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业(yè)没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投(tóu)入(rù)的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易(yì)制(zhì)度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流(liú)动(dòng)性不断提升，势(shì)必(bì)会(huì)吸引更多(duō)优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔率都(dōu)非常具备(bèi)吸引力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关(guān)注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有专精特(tè)新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关(guān)注具(jù)有高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链。更多(duō)的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优秀的(de)创新型中小企业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的东风和(hé)企业自身的(de)努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此(cǐ)我们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生物等三个(gè)领(lǐng)域。”

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