今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如(rú)果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画面在(zài)近些年似乎频频上演(yǎn)。那(nà)么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需要(yào)先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大部分时(shí)期都处(chù)于财政(zhèng)赤(chì)字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高于(yú)其(qí)财政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大(dà)幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使得美国政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支(zhī)出不(bù)断(duàn)上升，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基建政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政府(fǔ)批(pī)准了减税政策之后，税(shuì)收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的(de)赤字规模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般(bān)扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确(què)的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要(yào)发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规(guī)模越来(lái)越大，引发部(bù)分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国会便通过(guò)《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来(lái)限制(zhì)政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国(guó)债务上限的上调幅(fú)度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最(zuì)新(xīn)债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最(zuì)新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于(yú)1917年(nián)最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限”是美国国(guó)会为联(lián)邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最高(gāo)额(é)度，一旦触及这条(tiáo)“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也(yě)许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对(duì)美国政work on的用法以及语法，workon的用法总结府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时对(duì)其美国政府的债务信(xìn)用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美钞(chāo)的(de)外在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原(yuán)有债(zhài)权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的(de)偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人(rén)的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次(cì)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的(de)通过。在此前的历(lì)史(shǐ)中，提高(gāo)债务(wù)上限在(zài)国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似(shì)于一个(gè)“走过(guò)场”的(de)周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而共和党占据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提(tí)高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意的(de)是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼(bī)近债(zhài)务(wù)违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日(rì)本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共(gòng)和党人在(zài)谈(tán)判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当(dāng)时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发了(le)全球(qiú)资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使得(dé)美国面临(lín)更高(gāo)的(de)借贷成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本(běn)上升(shēng)了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经(jīng)济学(xué)家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美(měi)国多年的预(yù)算紧缩，这可(kě)能会产生(swork on的用法以及语法，workon的用法总结hēng)更严重的长期(qī)影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍(réng)处(chù)于(yú)相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在接下来的(de)六七(qī)年里(lǐ)，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临(lín)类似的分裂局(jú)面(miàn)，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能(néng)够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的(de)短期市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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