用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务(wù)转(zhuǎn)型第二阶(jiē)段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上(shàng)市以来单季最大亏损；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年(nián)净利下滑。与此日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思对(duì)应的是，2020年以(yǐ)来公司股价持(chí)续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转(zhuǎn)型(xíng)阶(jiē)段营(yíng)收、净利同(tóng)步大增、股(gǔ)价大涨的(de)同向共振，大(dà)相(xiāng)迥(jiǒng)异。

　　目(mù)前，用(yòng)友网络(luò)股价为21.61元(yuán)，市值(zhí)741.9亿(yì)元(yuán)。

　　上(shàng)市23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利连续(xù)三年下(xià)滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间发布2023年第一季度报(bào)告，一季度实现营(yíng)业收入(rù)14.75亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司(sī)2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来单季最(zuì)大(dà)亏(kuī)损。

　　此前，用友网(wǎng)络(luò)发布(bù)的年报显示，2022年(nián)公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这(zhè)是(shì)在2019年(nián)创(chuàng)下净利11.8亿元的历史最(zuì)高点之后，用(yòng)友网络连(lián)续第(dì)三(sān)年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下(xià)历史新(xīn)高之后(hòu)，用(yòng)友网络股价就总体(tǐ)上呈下(xià)降趋(qū)势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年(nián)股价大跌前(qián)，用友(yǒu)网(wǎng)络在(zài)股价相(xiāng)对高(gāo)点进(jìn)行(xíng)了定增融(róng)资。此次定增吸引(yǐn)了不少机(jī)构参与，包括高毅、葛卫东等知名(míng)机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络(luò)披露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿股，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资(zī)约53亿元。当时，在定增(zēng)市场(chǎng)颇(pǒ)为活跃的私募大佬葛卫东，也参与(yǔ)了定增，投入资金约2亿元。

　　但在(zài)定增结束之后，用(yòng)友网络发布(bù)的(de)2021年(nián)业绩明显不及市场预(yù)期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此(cǐ)后(hòu)，用(yòng)友(yǒu)网络的2022年(nián)各季度业绩(jì)更是连续爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)2931.14％；半年报净利(lì)润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下(xià)降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网络(luò)的股(gǔ)价(jià)从(cóng)2022年2月37元的高(gāo)点，最低跌至(zhì)2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫(wèi)东的总持(chí)股数(shù)，也(yě)从2022年一季度(dù)的(de)7626万股，到2022日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思年(nián)三季度末退出(chū)前十(shí)大股东，在此期间，其减持数量至少有4100万股(gǔ)。其定增投资也(yě)惨遭被套(tào)。

　　2022年以来(lái)，用友网络(luò)股价(jià)大跌。

　　云服务转型第(dì)二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在(zài)用友网络的发(fā)展历史上，其(qí)1.0阶段是通过(guò)财务软件服务(wù)企(qǐ)业的会计电算化(huà)，2.0阶段(duàn)是通过ERP软件(jiàn)服(fú)务企业的信(xìn)息化，现在的3.0阶(jiē)段(duàn)是服务企业(yè)的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企业级服(fú)务市场(chǎng)。在此基(jī)础上，公司2020年进入新的战略发展(zhǎn)阶(jiē)段（3.0-II），战略(lüè)目(mù)标是构(gòu)建(jiàn)和运营(yíng)全球(qiú)领(lǐng)先(xiān)的企业(yè)云(yún)服务(wù)平(píng)台(tái)。

　　2015年，用友(yǒu)网络(luò)正式发布了完(wán)全基于互(hù)联网架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云等(děng)云产品(pǐn)得到逐步发展，各领(lǐng)域(yù)云(yún)上线运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了第(dì)一(yī)个(gè)阶(jiē)段的(de)”用友云”面世(shì)、云(yún)平台(tái)及领域(yù)服务快速发展，第二个阶段的统一底座和(hé)服务融合。2022年8月，经过6年的规模(mó)研发和持(chí)续迭代(dài)，用友的(de)BIP 3正(zhèng)式(shì)发(fā)布，用友(yǒu)云进入新的发展阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司业(yè)务占比来看，用友网络云服(fú)务转型取(qǔ)得(dé)了较(jiào)大成功。

　　2022年(nián)，其云服(fú)务业务(wù)实现收(shōu)入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提升(shēng)9个百分点，已成为公司主(zhǔ)要收入来源并(bìng)继续扩大收入(rù)占(zhàn)比。

　　但从高端市场份额来看，用(yòng)友却还是没有(yǒu)多大突破。《2021年中国工业软件发展白皮(pí)书》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市(shì)占率超过70％，其(qí)中用(yòng)友市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软(ruǎn)件占有率仅有25％，国外(wài)巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出(chū)华为将在(zài)4月启(qǐ)用(yòng)自己(jǐ)研(yán)发的(de)MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之后(hòu)，用友(yǒu)网络股价直(zhí)接跌停。尽(jǐn)管(guǎn)华为目前仅为自用，并不一定会(huì)面向外部市场提供高端ERP软件(jiàn)，但股(gǔ)价的跌停，反应出市场对用(yòng)友在高端(duān)ERP软件市场竞争力信心的严重(zhòng)不足，也(yě)反应了其(qí)在高端(duān)市场的进展不(bù)佳(jiā)。

　　具体到财务和股价上，在(zài)用友网络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增长的(de)同时，净利润也在同时逐年(nián)增长，且增幅(fú)远(yuǎn)高(gāo)于营(yíng)收增幅。对应到股(gǔ)价上，在此(cǐ)期间，用(yòng)友网络股价大涨(zhǎng)约(yuē)8倍。

　　但在用友(yǒu)网络3.0转型的第二阶段，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是(shì)踏步不(bù)前，净(jìng)利润却(què)大幅(fú)下跌，股(gǔ)价也因(yīn)此大跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长王文(wén)京在2022年曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还是有很大的提升空间。但从目前的(de)情况来看(kàn)，用友3.0的第二阶段(duàn)，道(dào)阻且长。日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思>

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