美国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时(shí)间5月4日(rì)，媒(méi)体称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包(bāo)括资产出(chū)售，可(kě)能出售所有业务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继(jì)西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又(yòu)一家地(dì)区银行(xíng)传(chuán)出(chū)考虑可能(néng)出售的消息(xī)。本周三美(měi)股盘后(hòu)，因媒体称(chēng)该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择，但(dàn)鲜(xiān)有感兴趣的(de)潜在(zài)买(mǎi)家，此后收(shōu)跌逾(yú)4％的该(gāi)行股(gǔ)价(jià)盘(pán)后跳水，跌幅(fú)接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众银行(xíng)发布声(shēng)明确认了周三的媒体(tǐ)消息，称在和多(duō)位潜在的(de)投(tóu)资者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心存款3月(yuè)以来已经增长(zhǎng)，在第(dì)一(yī)共和银行被出售(shòu)后，该行(xíng)并(bìng)未经历超(chāo)出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众银行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔(róng)断(duàn)暂停交易(yì)九次(cì)。

　　阿(ā)莱恩(ēn)斯(sī)西部银行此后表示，关于该行磋商出(chū)售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行股价跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西太平洋合众银行跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家(jiā)让地区银(yín)行危机火(huǒ)上浇油(yóu)的第一(yī)地平线银行(xíng)（FHN）早(zǎo)盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼(qióng)斯(sī)指数下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第(dì)一地平(píng)线银行(xíng)收跌33％。

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，美国参议(yì)院(yuàn)银行委员会(huì)就近(jìn)期大型(xíng)银行(xíng)倒闭事(shì)件举行听证会。会上(shàng)，银(yín)行监管(guǎn)专(zhuān)家(jiā)表示，管(guǎn)理不(bù)善是导(dǎo)致(zhì)破产(chǎn)的主要原因。美国(guó)商(shāng)会副(fù)主席托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名银行(xíng)和(hé)第(dì)一共(gòng)和银行有非常独(dú)特的(de)商业(yè)模式，硅(guī)谷银(yín)行专注(zhù)于资本密集(jí)型的(de)科技以(yǐ)及生物医学(xué)初(chū)创(chuàng)企(qǐ)业(yè)；第一共和银行集中(zhōng)于财(cái)富管(guǎn)理；而签(qiān)名银行(xíng)则有大量的数字资产(chǎn)风险(xiǎn)。在听(tīng)证会上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管(guǎn)理不善，同(tóng)时他们(men)担心银(yín)行倒闭(bì)会将美(měi)国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和议(yì)员们也表示，美联储存在(zài)监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知情人(rén)士(shì)周四(sì)报(bào)道，美国联邦和州政府官员正在评(píng)估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存(cún)在“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美(měi)股地区银(yín)行股本周大幅(fú)下跌(diē)，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析(xī)公司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通(tōng)过做空某些地区银(yín)行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资本充足，近(jìn)几日，做空活(huó)动增加和(hé)股市波动已引起官(guān)员及监管机构越(yuè)来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美(měi)国银行体系动荡之际，近一半的美国人(rén)担心他们(men)在银行或其他(tā)金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成(chéng)年人表示他们担心自(zì)己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常(cháng)”担心(xīn)，29％的人为(wèi)“比较”担(dān)心。这些(xiē)最新数据与2008年(nián)雷(léi)曼兄(xiōng)弟破(pò)产(chǎn)后(hòu)不久(jiǔ)的数据相似。当时有45％的美国(guó)成年(nián)人(rén)表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平(píng)静的时期测(cè)量过这一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的(de)数(shù)据显示，在危机得到(dào)解决后，人们(men)对存款安全(quán)的担忧略(lüè)有减少，这表明(míng)对存款安全的高度担忧可(kě)能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人(rén)机撞击了(le)该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊(láng)，随后发生(shēng)爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报(bào)道称，另一处位于俄罗(luó)斯克拉斯(sī)诺(nuò)达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭(xí)击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火(huǒ)面积为400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策(cè)会议(yì)，决定将(jiāng)欧元区三大(dà)关键利率(lǜ)均上调25个基点(diǎn)。主要再(zài)融(róng)资利率、边际借贷利率和存(cún)款机(jī)制利(lì)率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行自去(qù)年7月以来已连续7次(cì)上调关键利率(lǜ)，以(yǐ)期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专(zhuān)家(jiā)预(yù)计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧(yōu)压制(zhì)，外盘(pán)原油大幅(fú)下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储如期加息25个基点(diǎn)至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一区(qū)间(jiān)仅略低于2008年(nián)大(dà)衰退(tuì)前(qián)的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及(jí)63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油(yóu)7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人士纷纷表(biǎo)示(shì)，近期原油暴跌主要受到(dào)宏观避险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本(běn)面变化不大(dà)。

　　“近期原(yuán)油的走势更多(duō)体现(xiàn)的是金(jīn)融属(shǔ)性。一方面，美联储如期加息25个基点，市(shì)场对(duì)连(lián)续加息对经济造成影响的担(dān)忧加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现(xiàn)破(pò)产(chǎn)银(yín)行，造成(chéng)美(měi)国股市下(xià)滑(huá)，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐盛期(qī)货能源化工组(zǔ)组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高(gāo)健告诉期货(huò)日报记(jì)者，近期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关(guān)。另外，美国债(zhài)务(wù)上限问题仍未解决，市场(chǎng)担(dān)心该(gāi)问题是(shì)另一个(gè)“雷”。美国(guó)白宫对此发布的一份(fèn)评估文件警告称，如果不提高债务上限(xiàn)，美国经济(jì)将面临严重后果，在(zài)三种预期情形下，美国经济都将进入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高健(jiàn)分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务(wù)上限临期风险，宏观层面的不确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是(shì)否(fǒu)有可能演化(huà)成趋(qū)势，即(jí)VIX指数是否会由日度级别(bié)演变成周度级别的(de)拉升行(xíng)情。如果(guǒ)这种情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将(jiāng)会出(chū)现类似于2008年和(hé)2020年的(de)走(zǒu)势。近期市场的关注点(diǎn)集(jí)中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重(zhòng)点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能化(huà)分析(xī)师郑梦(mèng)琦(qí)表(biǎo)示，美国制(zhì)造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预(yù)期，显(xiǎn)示在利率上升和通(tōng)胀居高(gāo)不下的情况下，美(měi)国经济难以获得动能。叠(dié)加(jiā)美(měi)国就(jiù)业市场招聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐(jiàn)降(jiàng)温，经(jīng)济面临(lín)的风险(xiǎn)正在上(shàng)升。而(ér)在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀目标(biāo)，是否停止加息(xī)取(qǔ)决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索货币政策路径(jìng)，如果6月初之前(qián)高利率带来的风险事(shì)件进一步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧(jǐn)缩政(zhèng)策，回(huí)归宽松(sōng)。目前(qián)市场的(de)关注点在于美联储是否会在(zài)接下(xià)来的议息会议中暂停(tíng)加息，以及降息开启的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，近(jìn)期(qī)原(yuán)油盘面(miàn)连续(xù)大跌(diē)的情况与3月中旬的走(zǒu)势类(lèi)似(shì)，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共同点是(shì)在银行业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不同(tóng)点有两个：一是此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还有一(yī)部分(fēn)债务上(shàng)限的(de)加(jiā)成；二是(shì)当前(qián)原油(yóu)基(jī)本面(miàn)状态要好于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月中旬原油(yóu)盘(pán)面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮(lún)原(yuán)油大跌(diē)有(yǒu)较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因(yīn)素(sù)是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收出长下影线。因(yīn)此，近期原油盘面也(yě)要(yào)重(zhòng)点留意是否会重现(xiàn)以上(shàng)两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基(jī)本面看(kàn)，短期(qī)原(yuán)油尚不具备(bèi)持续大(dà)幅(fú)下滑(huá)的(de)基础。本(běn)周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经(jīng)连续五(wǔ)周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中(zhōng)东产油国为稳定油(yóu)价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整(zhěng)体在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗r: #ff0000; line-height: 24px;'>在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗上市场再度进(jìn)入供小于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步释(shì)放，原(yuán)油供给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡(dàng)为主，价(jià)格的突(tū)破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原(yuán)油还是振荡格局(jú)，价(jià)格(gé)向(xiàng)下逼近(jìn)年内低点，短(duǎn)线观察前低的支撑力度。未(wèi)来能(néng)否驱动原(yuán)油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避(bì)险情(qíng)绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现周线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂时看(kàn)不到实(shí)质(zhì)性大利空。

　　在于芃森(sēn)看来，美联(lián)储年(nián)内加(jiā)息基(jī)本全部(bù)落地，后期将(jiāng)不再存在(zài)加息对大宗商品(pǐn)压(yā)制的(de)预期，情绪(xù)上将有(yǒu)一定缓和。但美联储连续大幅加息后对市场(chǎng)的影(yǐng)响仍需一段(duàn)时间观察，情绪的底部可(kě)能(néng)已(yǐ)经出现，但市(shì)场的(de)底部(bù)仍需要观察(chá)。基本(běn)面上，市场对经济衰退的(de)担忧仍未结束(shù)，需求会(huì)下降多少也尚未有明确的(de)定论，但用油旺季即将(jiāng)到来(lái)，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段性底部或已出现，将进入一(yī)段(duàn)时间的振(zhèn)荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美(měi)国的问题依然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释沥青贴水上(shàng)涨(zhǎng)，从而减缓了成本端(duān)原油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往年(nián)同期(qī)数据，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需求未(wèi)有明显(xiǎn)回暖(nuǎn)，沥青基本面(在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗miàn)有所走弱。”中信建投期货(huò)能化分析师董丹丹(dān)表示，进入(rù)5月，沥青供(gōng)应端总(zǒng)计划(huà)排(pái)产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部(bù)分无配(pèi)额炼厂沥青(qīng)生产或(huò)受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本(běn)装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停(tíng)产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)利润较好影(yǐng)响，国内(nèi)沥青装置(zhì)开工(gōng)率持(chí)续回升，尽管近期随(suí)着利(lì)润的压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期(qī)货能化(huà)分析师汤剑林(lín)称(chēng)，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续(xù)，5月份国(guó)内(nèi)沥青供应(yīng)存在收(shōu)缩预期，后(hòu)续关(guān)注国(guó)内炼(liàn)厂排(pái)产(chǎn)计(jì)划。

　　需(xū)求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季，南(nán)方开(kāi)始进(jìn)入雨季(jì)，需求回升偏(piān)慢，北(běi)方需求仍没(méi)有较好的(de)表现。从下游行业(yè)的开工(gōng)率(lǜ)看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍在(zài)，且随着气温的回(huí)升，道路施(shī)工(gōng)项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青(qīng)价(jià)格波动的主要(yào)逻辑在(zài)于成本端(duān)原油(yóu)，短(duǎn)期供需端矛(máo)盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件(jiàn)以(yǐ)及衰退(tuì)预期的压力，预(yù)计原油仍(réng)维持弱势运行。在(zài)此(cǐ)背景下(xià)，沥(lì)青价格也难有较强的(de)表现(xiàn)，短期仍跟(gēn)随原(yuán)油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估值处于(yú)偏(piān)低位(wèi)，炼厂生产成(chéng)本下移(yí)，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长(zhǎng)。另外，沥青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史偏(piān)低水平，加之(zhī)天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青期(qī)价(jià)弱势振荡(dàng)，建议逢低做多裂(liè)解价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首(shǒu)个交易(yì)日(rì)，聚酯链跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不(bù)及预期、PX海外开(kāi)工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率(lǜ)下(xià)降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈造成的(de)。而假期(qī)期(qī)间宏(hóng)观事件(jiàn)的(de)扰(rǎo)动(dòng)加(jiā)大了(le)成(chéng)本端(duān)的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期货研(yán)究院能化组(zǔ)组长(zhǎng)谢(xiè)雯(wén)告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大，现(xiàn)货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而(ér)且，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差进(jìn)入压缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时，全(quán)球汽(qì)油裂解价差(chà)开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需求也(yě)不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石(shí)脑油价差(chà)在4月(yuè)时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有三套共计(jì)820万吨新(xīn)装置（产能占(zhàn)国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差下(xià)装(zhuāng)置开工较(jiào)为积极，实际检修力度(dù)有待观(guān)察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重(zhòng)启提负，桐(tóng)昆新产能释放(fàng)，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升(shēng)至(zhì)198万吨附近，预计5月(yuè)供需(xū)依然(rán)偏松。”福能期货能化(huà)分析师(shī)唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来(lái)看调油驱(qū)动稍显不足(zú)，美国汽油(yóu)库(kù)存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小幅累积，而且从(cóng)年初(chū)开始，韩国(guó)就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分(fēn)析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修(xiū)期结束，PX开(kāi)工率回升(shēng)明显，而(ér)国内部分PX装置负(fù)荷处于(yú)上升状态，5月PX货(huò)源(yuán)可(kě)能趋于宽松。同(tóng)时(shí)，调(diào)油需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差(chà)进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖(tuō)累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况(kuàng)及(jí)调(diào)油逻辑在汽(qì)油需求(qiú)旺(wàng)季是(shì)否实质(zhì)发生。若(ruò)原油价格企稳、调(diào)油需(xū)求再起，在聚酯开工率有改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下(xià)跌(diē)和聚(jù)酯端(duān)开工下滑的利空(kōng)可能会慢(màn)慢发生(shēng)改(gǎi)变(biàn)，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造、加弹开工(gōng)率也出现了周度回升的态势。最大的利(lì)空因(yīn)素在于PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可能演(yǎn)绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势(shì)减缓的走(zǒu)势(shì)。

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