美(měi)东时(shí)间周三(sān)，美联储(chǔ)发布的(de)最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月(yuè)的会(huì)议上一致同(tóng)意(yì)加(jiā)息25个(gè)基(jī)点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)加(jiā)息的问(wèn)题上(shàng)存在明显分(fēn)歧，更多(duō)官员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位与会者指(zhǐ)出，如果经济(jì)发(fā)展与他们目前的预期一致(zhì)，那(nà)么在这次会(huì)议(yì)之后可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期(qī)美国经济增(zēng)长将(jiāng)放(fàng)缓(huǎn)，这将(jiāng)消(xiāo)除进一步收紧货(huò)币政(zhèng)策的(de)必(bì)要性(xìng)。

　　其他部分与会者(zhě)认为“在未来(lái)的会议上(shàng)可能有必(bì)要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他(tā)们预计“将通胀恢复(fù)到(dào)2％的进程可能会继续缓慢得令人无(wú)法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委员(yuán)们一致(zhì)认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的(de)目(mù)标(biāo)，目前的(de)通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出(chū)，物(wù)价压(yā)力可能比预期更持久，因为消费者支出(chū)强于(yú)预期，劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活(huó)动的影响被证明是(shì)温和的(de)。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘(pìn)，所有这(zhè)些(xiē)都(dōu)将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市(shì)场供(gōng)需再平衡(héng)，并降(jiàng)低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来政策走向

　　过去两周，一些美联储(chǔ)官员表示，通(tōng)胀和经(jīng)济(jì)活动的放硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写缓程度(dù)还(hái)不(bù)足(zú)以证明结(jié)束加息是合理的。但(dàn)包括(kuò)美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)在(zài)内的其他人暗示，他们(men)可能(néng)更倾(qīng)向于不加息，以评估过去加息的(de)影响和银行业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美联储宣布连续第十次加(jiā)息(xī)后，本轮紧缩周期已累(lèi)计500个基(jī)点，为上(shàng)世纪80年代以来最(zuì)激进(jìn)的政策路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走向，由于全球经济(jì)前景的不确定(dìng)性(xìng)和近期银行业的压力，官员们透露未来的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于(yú)，变数太多了，无数变量将决定加息周期是否(fǒu)会继续下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普遍对未来(lái)收紧政(zhèng)策的程度表(biǎo)示不(bù)确定，在这次利率决议之后，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政策的主动权，因(yīn)此保留加息的选择是有(yǒu)必(bì)要的(de)，接下来(lái)该央行大概率不会给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的(de)可能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早，美(měi)联储(chǔ)理(lǐ)事(shì)沃勒(lēi)表(biǎo)示(shì)，该(gāi)行在6月会议上决定(dìng)继续调高利(lì)率或是(shì)维持利率(lǜ)不(bù)变(biàn)都是有可能的(de)。“即使6月维持(chí)利率不(bù)变，美联储仍有可能需要在今年晚些(xiē)时候加息。直(zhí)到有明确(què)证据表明(míng)通胀正在(zài)降温之前，美联储(chǔ)都不应结束紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预(yù)计，5月(yuè)的加息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有可能(néng)在年底前降息25个基(jī)点(diǎn)。这(zhè)种预期是基于这(zhè)样一(yī)种(zhǒng)假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可能(néng)陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分析(xī)师(shī)表示，在是否(fǒu)进一步加(jiā)息问题(tí)上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依赖数(shù)据的(de)做法——这(zhè)并不意(yì)味着(zhe)他(tā)们不会(huì)再次(cì)加(jiā)息，但这肯定会支持这样的观点，即他们(men)现(xiàn)在对进一步收(shōu)紧(jǐn)政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场的银行(xíng)业危机，美联储官员们对此专门(mén)进行(xíng)了讨(tǎo)论。纪要指出，已(yǐ)准备好使用他们(men)的工具(jù)，以确保金融(róng)体系有足够的(de)流动性(xìng)来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上，美(měi)联储经济学家曾指出，银行业(yè)压(yā)力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷(dài)条件缓解，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月(yuè)基本停(tíng)止。尽管地(dì)区性银(yín)行(xíng)的(de)股价(jià)在此期间(jiān)进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝(jué)大(dà)多数银行(xíng)来(lái)说，这些下(xià)跌似乎主要反映(yìng)了对盈利能力下降的预期，而(ér)不是对偿付能(néng)力的担忧(yōu)。市场(chǎng)参与者仍对(duì)银行(xíng)业(yè)压力再次加剧(jù)的(de)可(kě)能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告(gào)中表示：“5月份美联(lián)储会议纪要中最突(tū)出的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区(qū)性银(yín)行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎(shèn)态(tài)度，因为存(cún)在太多的不(bù)确定性。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到(dào)全球高(gāo)度关注的硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写(de)债务(wù)上(shàng)限僵局，纪(jì)要指出，许多与会者提到(dào)，必须及时提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，以避免金融体(tǐ)系和整体经济出现(xiàn)严(yán)重混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指(zhǐ)出了美国国债市场(chǎng)有序(xù)运作的(de)重要(yào)性，或强调(diào)了有关当(dāng)局(jú)继(jì)续解决与市场(chǎng)韧性相(xiāng)关(guān)问题的重要性(xìng)。一些与会者(zhě)强调，美联(lián)储应随(suí)时准备(bèi)使用其流动性工具(jù)，以及微观审慎和(hé)宏观审慎(shèn)监管和监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳(wěn)定(dìng)风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈(tán)判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格雷夫斯透露(lù)，双方谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部门(mén)最早(zǎo)可能在6月(yuè)1日(rì)耗尽用来(lái)支付(fù)联邦硝酸锌化学式，硝酸锌化学式怎么写账单(dān)的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联(lián)邦政府是(shì)否会在未来(lái)几周内耗尽资(zī)金(jīn)的不确定性而言，美联储会议(yì)纪要只是次要的。很难想象，在这样的(de)背景下美联储会倾(qīng)向(xiàng)于(yú)采(cǎi)取鹰派立场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松(sōng)了一(yī)口气，因(yīn)为他(tā)们(men)有空间从现(xiàn)在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪(xù)，英伟达盘后现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上美国违约的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍(réng)处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判的情况“有一点点好转(zhuǎn)”。麦(mài)卡锡(xī)进一步(bù)表示，共(gòng)和党这边要求白(bái)宫接(jiē)受10年的开(kāi)支限制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在(zài)被问及是(shì)否有可能在未来(lái)24-48小时内达(dá)成协议(yì)时，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协(xié)议其实可以非(fēi)常(cháng)快，但民主(zhǔ)党需要意(yì)识到他(tā)们花了太多的钱。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之(zhī)前一(yī)天上升82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将在(zài)国会扯皮的过程中进入“垃圾时间(jiān)”，但(dàn)周三盘后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟(wěi)达在(zài)本财年第(dì)一财季总共实(shí)现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数(shù)据中(zhōng)心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿(gǎo)，英伟达股价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有望引发全球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热(rè)门(mén)股表(biǎo)现

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块依然只有(yǒu)能源(yuán)板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车(chē)跌5.05％

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