踩上AI风(fēng)口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚(hūn)也(yě)被市(shì)场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股价和(hé)市(shì)值相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后最差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏损。三六零同时发布了(le)2023年一季报，实(shí)现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹(jì)象(xiàng)。一季报(bào)显示，三六零截(jié)至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达(dá)到近(jìn)33万，而截至去(qù)年底为新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗20万不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年(nián)的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收入，净(jìng)利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的三六(liù)零(líng)新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏(kuī)

　　今年(nián)一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报(bào)告期末，公司(sī)总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿(yì)元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业(yè)收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化退(tuì)市(shì)回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到(dào)2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均在(zài)30亿(yì)元(yuán)附近(jìn)徘徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直(zhí)接(jiē)下滑七(qī)成，只(zhǐ)录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公(gōng)司(sī)称主要(yào)系营(yíng)业收入(rù)下降及(jí)对联(lián)营(yíng)企业投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型(xíng)上(shàng)有天然优势，公(gōng)司(sī)及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过不同渠道(dào)表达对新郎自己睡过的床能当婚床吗，结婚前老公自己睡的床要换吗(duì)大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾，短短不到(dào)两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年(nián)内涨(zhǎng)幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和(hé)一季报出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随(suí)着(zhe)今年以(yǐ)来(lái)股价的暴涨，三六(liù)零的投资(zī)者(zhě)人数大(dà)幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季(jì)度保(bǎo)持基本不(bù)变，但到了今年(nián)一季(jì)度末股东数来到(dào)32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表的十大(dà)股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅(fú)减持。十(shí)大(dà)股东(dōng)名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关(guān)村资本基金管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投资(zī)基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路(lù)（银川）股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均价(jià)计套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财报(bào)，也(yě)首次把其投资企业(yè)、造车(chē)新势力之一的(de)哪吒汽(qì)车去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合纵汽(qì)车”）营(yíng)业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公(gōng)告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年(nián)累计亏损已经超(chāo)过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增(zēng)资(zī)权(quán)。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六(liù)零私募基金拟(nǐ)将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述增资权(quán)后(hòu)，三(sān)六(liù)零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒汽车(chē)股份制改造(zào)。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了(le)配合(hé)哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点(diǎn)哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)估值会否(fǒu)进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出现较大(dà)投资损(sǔn)失(shī)。2022年公司的(de)投资(zī)收益为亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除(chú)出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒(zhā)汽车带来的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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